一、概述。
　　2017年，面对逐步复苏又充满不确定性的外部经济环境，公司坚守发展理念和品牌战略，践行“顾客导向、诚信、合作、学习与创新、速度”的公司价值观，以“转型、升级”为年度战略主题，继续深耕主业。
　　报告期内，飞亚达表品牌影响力和效益持续提升，时尚品牌唯路时高速成长，高端品牌、北京表、JEEP表等品牌建设和市场拓展进展顺利；公司积极拥抱新零售时代，有序推进名表业务向“名表全面服务商”转型；积极探索智能表等新业务领域机会。
　　在业务发展的同时，公司以单店产出提升为核心，深入推进产品和渠道结构的优化调整，加速存货周转，效率效益进一步提升。
　　2017年度在公司全体同仁的共同努力下... 查看全部▼

　　一、概述。
　　2017年，面对逐步复苏又充满不确定性的外部经济环境，公司坚守发展理念和品牌战略，践行“顾客导向、诚信、合作、学习与创新、速度”的公司价值观，以“转型、升级”为年度战略主题，继续深耕主业。
　　报告期内，飞亚达表品牌影响力和效益持续提升，时尚品牌唯路时高速成长，高端品牌、北京表、JEEP表等品牌建设和市场拓展进展顺利；公司积极拥抱新零售时代，有序推进名表业务向“名表全面服务商”转型；积极探索智能表等新业务领域机会。
　　在业务发展的同时，公司以单店产出提升为核心，深入推进产品和渠道结构的优化调整，加速存货周转，效率效益进一步提升。
　　2017年度在公司全体同仁的共同努力下，营业收入和利润总额均创历史新高，实现营业收入334,580.97万元，同比去年增长11.76%；实现利润总额18,971.53万元，同比去年增长30.81%；实现归属于上市公司股东的净利润14,021.63万元，同比去年增长26.71%；经营活动产生的现金流量净额56,495.46万元。
　　报告期内，“飞亚达”品牌及其他自有品牌业务抓住消费升级的机遇，聚焦顾客研究和单产提升工作，推动资源整合及效率提升，多品牌全渠道战略初见成效。
　　飞亚达表在研、设、产、销各环节的通力协作下，“4P+C”的品牌建设体系继续完善，运营效率逐步提高，顾客满意度和品牌美誉度持续提升，品牌竞争力逐步彰显，入选商务部“中国之造”；新品开发成果丰硕，在持续开发和丰富系列产品的基础上，新推出Young+系列，取得了较好的市场反响；明星系列销售占比持续提升，差异化竞争力和品牌印记得以强化；渠道质量不断改善，平均单产持续提升，境内渠道总数约3,100家；品牌国际化成效显著，飞亚达品牌已进驻32个国家/地区，境外渠道数量超过180家，境外销售收获了大幅增长；电商业务发展稳健，同比去年增长18%。
　　飞亚达品牌在三级网络结构物流体系下，涵盖中央仓储中心、城市地区仓储中心、门店，在公司不自建运输物流的情况下，实现了同物流企业的信息系统与对接。
　　除此之外，随着销售订单的不断增长，飞亚达品牌首次运行人工智能仓储机器人项目，将订单处理和发货效率提高一倍以上。
　　与此同时，公司高端品牌、唯路时、JEEP等时尚品牌和北京表发展战略均得到积极推进。
　　报告期内，飞亚达表业实现营业收入97,990.6万元，同比增长9.21%。
　　报告期内，亨吉利名表业务紧紧围绕“重铸基础、深耕运营、顾客研究、创新发展”工作主题，不断提升盈利能力，深入开展顾客研究工作，推进商业模式的转型升级。
　　亨吉利名表业务继续按照“三层营销”管理体系深耕挖潜，零售运营更加有效，单产提升成效显著，实现了经营利润的大幅提升；库存结构持续优化，库存总额继续下降，库存周转率大幅改善；持续优化现有渠道，渠道质量得到进一步改善，名表渠道数量优化至186家，其中新开渠道17家，关闭调整渠道16家；继续推进由“名表零售服务商”向“名表全面服务商”的商业模式转型，利用信息化技术打造线上线下一体化的“新零售”业务模式，拓宽了业务发展场景。
　　报告期内，亨吉利名表业务实现营业收入223,735.83万元，同比增长13.36%，名表维修和电商渠道继续保持平稳较快增长。

　　二、公司未来发展的展望。
　　（一）公司所在行业的发展趋势2018年，市场环境仍有诸多不确定性，但在消费升级的大背景下，高端消费品行业将趋于理性增长是大概率事件。
　　手表作为集技艺、审美、情感、文化为一体的特殊商品，一直是高端时尚和品质消费的重要代表，我们对品牌手表市场的长期发展保持着乐观的判断，公司无论是以发展飞亚达表为主的自主品牌还是以提供腕表综合服务为主的亨吉利名表业务均有较为宽广的发展前景。
　　（二）公司发展战略公司的长期战略：
　　坚守企业理念，以品牌战略为统领，通过“产品+渠道”的商业模式，推进关键价值链整合提升，逐步形成核心专长，立足国内市场，不断扩展国际合作，推动国际化发展的纵向一体化战略。
　　2018年，公司将继续坚持品牌发展战略，坚持创新发展，将飞亚达公司建设成为领先的国际化手表品牌管理及零售企业。
　　（三）2018年度重点工作2018年，公司将围绕“品牌提升、提质增效、创新发展”的年度主题词，重点开展如下工作：
　　第一，强化和提升飞亚达品牌形象，通过线上线下产品差异性布局，提升单店产出，增强渠道控制力和竞争地位，提高产品品质和产品上市反应速度等方式实现有效益增长。
　　第二，深挖品牌价值，丰富壮大差异化品牌族群，扩大各品牌在目标客群的影响力和市场份额，实现业绩持续增长。
　　第三，亨吉利名表业务继续深化顾客研究，强化基础运营，持续提升单店产出，提高资金周转效率，适应市场需求稳步推进渠道和品牌优化；进一步推进“名表全面服务商”战略落地，完善线上线下一体化的“新型零售”业务模式。
　　第四，持续提升专业平台能力建设，精准有效服务自有品牌。
　　在外观设计、机芯技术、高端制造等方面持续提升核心能力。
　　第五，积极介入智能手表等领域，探索新的增长机会。
　　（四）公司未来发展所需的资金根据2018年公司业务拓展计划及财务预算规划，为满足投资、经营资金需求，同时为及时抓住市场变化可能带来的发展机遇，公司2018年拟在相关银行采用信用、担保、子公司贷款、抵押等多种方式申请融资授信借款额度不超过人民币9亿元。
　　（五）可能面对的风险1、钟表行业在消费升级趋势下增长趋稳，但仍面临不确定性，为应对越来越快速的消费客群及客户偏好的变化，公司仍需增强核心竞争能力及业务转型能力。
　　2、在消费升级及90后成为消费主力的背景下，品质化、个性化、年轻化品牌成为消费趋势，消费群体和需求逐步多元化，公司亟需构建和强化品牌提升能力。
　　3、面对消费方式和场景剧烈变化的市场环境，公司需不断调整业务架构、优化资源配置，构建线上线下零售全力推动的新零售方式和渠道，促进互联网技术与线下渠道的渗透和融合。
　　4、公司各业务板块之间的内部合作机制和沟通机制处于持续完善的过程中，仍需调整与业务发展相适应的组织架构及提升组织效能。

　　三、核心竞争力分析。
　　飞亚达公司的核心竞争力主要包括品牌塑造能力，优质服务能力，产品创新能力，战略人力资源管理能力和知识管理能力。
　　经过30年的不断发展，公司构建了基于品牌建设的“4P+C”品牌塑造管理体系，保障了自有品牌的持续健康发展；通过不断创新和持续积累，公司形成了针对客户服务和体验的“三层营销”服务体系，确保优质服务得以有效执行，顾客满意度持续提升；通过不断向国际优秀品牌学习，公司已打造了一支具有国际化视野、具有较强审美能力的专业化研发、设计团队，产品创新能力继续增强，产品多次获得国际、国内大奖；一直以来，公司将“品牌人”塑造贯穿于公司战略发展的实践中，持续向团队赋能，打造了一支择善而行，向美而生，追求极致，精益求精的“品牌人”队伍，较好地支持了品牌的不断发展；为适应管理和运营的需求，公司构建了以顾客需求为原点的管理创新体系和基于全员的、去中心化、以交互为主的知识管理平台，以此促进各项管理成果和创新创意在内部进行充分分享和借鉴。
　　公司是国家技术创新示范企业、国家级工业设计中心和国家认定企业技术中心，下属制造型企业均为国家级高新技术企业。
　　同时，公司参加多项国家及行业标准的制定及修订工作，本年主导及参与制修订完成国家、行业标准以及深圳市技术规范共7项，发布本公司主导及参与制修订国家标准3项。
　　2017年，公司被工信部认定“两化”融合贯标单位。
　　除了上述核心能力得到继续巩固外，报告期内，公司在科技平台建设和科技创新方面取得丰硕成果。
　　公司获评广东省知识产权示范企业，通过了知识产权管理体系贯标认证。
　　2017年，公司分别荣获中国专利奖优秀奖1项、2017-2018年度“深圳礼物”、第三届中国（蓝光杯漳州）钟表设计大赛银奖、2017年度设计师推荐奖、深圳企业创新（中国）记录。
　　公司全年累计申请专利发明11项，实用14项，外观34项；累计授权发明专利2件，实用新型14件，外观设计26件。 收起▲

　　一、概述.
　　报告期内，零售消费行业尤其是高端消费品行业有所好转，带动国内钟表消费出现复苏迹象，但整个钟表行业依然处在低位，仍面临着较大的不确定性。
　　在此背景下，公司持续坚守企业理念和品牌发展战略，依照“转型”、“升华”年度战略主题词，聚焦顾客研究和单产提升工作，努力夯实管理基础，全力打造优异的自有品牌族群和高效的名表综合服务体。
　　2017年上半年，在公司全体同仁的共同努力下，公司实现营业收入1,599,541,144.35元，同比增长8.11%，实现归属于上市公司股东的净利润86,708,824.76元，同比增长43.29%。
　　报告期内，亨吉利名表业务紧紧围绕“重铸基础、深... 查看全部▼

　　一、概述.
　　报告期内，零售消费行业尤其是高端消费品行业有所好转，带动国内钟表消费出现复苏迹象，但整个钟表行业依然处在低位，仍面临着较大的不确定性。
　　在此背景下，公司持续坚守企业理念和品牌发展战略，依照“转型”、“升华”年度战略主题词，聚焦顾客研究和单产提升工作，努力夯实管理基础，全力打造优异的自有品牌族群和高效的名表综合服务体。
　　2017年上半年，在公司全体同仁的共同努力下，公司实现营业收入1,599,541,144.35元，同比增长8.11%，实现归属于上市公司股东的净利润86,708,824.76元，同比增长43.29%。
　　报告期内，亨吉利名表业务紧紧围绕“重铸基础、深耕运营、顾客研究、创新发展”工作主题，不断提升盈利能力，深入开展顾客研究工作，推进商业模式的转型升级；报告期内，亨吉利名表在渠道优化、单产提升、存货周转、利润增长等各项工作中均有所改善，同时商业模式转型升级工作继续推进，名表维修和电商渠道继续保持平稳较快增长。
　　2017年上半年，亨吉利名表业务实现营业收入1,029,605,415.52元，同比增长6.6%。
　　同时，公司博观表行零售业务也实现了较好的发展。
　　报告期内，“飞亚达”品牌及其他自有品牌业务抓住消费升级的机遇，聚焦顾客研究和单产提升工作，推动资源整合及效率提升，多品牌全渠道战略初见成效。
　　公司自有品牌业务以顾客研究为中心，注重产品研发、上市成功率，严格进行费用及价格管控，优化库存结构，综合及差异化运营能力不断增强，顾客满意度继续提升；进一步优化线上线下渠道，夯实渠道合作基础，提升渠道质量；贴近消费者生活场景，探索多元营销模式，推动品牌营销推广方式转型；强化终端及导购能力提升，持续加强品牌人建设。
　　2017年上半年，“飞亚达”品牌实现营业收入485,622,271.67元，同比增长9.35%。
　　同时，公司高端品牌、“唯路时”品牌、“北京”品牌和国际化业务都实现了较好的发展。
　　报告期内，公司飞亚达钟表研发制造中心投入使用，公司物业收入继续保持稳定增长，实现营业收入51,281,774.36元，同比增长4.35%。

　　二、报告期内公司从事的主要业务.
　　飞亚达公司专注于钟表行业，以品牌战略为统领，通过“产品+渠道”的商业模式，推进关键价值链整合提升，构筑了亨吉利、销售公司（含博观表行）、电商平台等全覆盖的手表零售网络，为广大消费者提供体贴入微的优质服务；完善了手表的研发、设计、制造平台，形成了以高端品牌、飞亚达表和唯路时等为主的自有品牌群组，品牌和产品得到不断提升。

　　三、核心竞争力分析.
　　飞亚达公司的核心竞争力是能使公司为顾客提供特定价值的一组技能与技术的集合，是产品和服务取得领先地位所必须依赖的竞争能力，这些能力包括品牌塑造能力，优质服务能力，产品创新能力，战略人力资源管理能力和知识管理能力。
　　公司目前是国家技术创新示范企业、国家级工业设计中心和国家认定企业技术中心，制造型企业均为国家高新技术企业，同时公司参加多项国际、国家及行业标准的制定及修订工作。
　　除了上述核心能力得到继续巩固外，报告期内，公司在科技和设计创新方面取得丰硕成果。
　　2017年上半年，公司设计中心被认定为广东省工业设计中心；公司申请发明专利7项，实用新型专利8项，外观专利21项；公司主导完成深圳市技术标准3项。

　　四、公司面临的风险和应对措施.
　　1、市场风险及应对措施.
　　当前市场环境依然充满较大不确定性，对手表消费市场、零售业务的预判愈渐困难。
　　对此，公司将继续深入开展顾客研究工作，夯实各项基础工作并在此基础上通过产品和服务不断创新，打造顾客中心型组织，推进商业模式的转型升级，以应对市场环境的不确定性。
　　2、业务模式风险及应对措施.
　　公司以手表为核心的“产品+渠道”商业模式仍属传统行业范畴，较大程度上依赖内生、持续的发展，品类略显单一。
　　对此，公司将继续推行多品牌全渠道战略，不断丰富品牌和渠道族群，探索更加多元化的经营模式，以降低行业风险。
　　3、长期投入风险及应对措施.
　　公司品牌关键价值链的投入建设仍在持续进行中，在机芯、关键零配件等核心技术方面仍需长期坚持投入。
　　对此，公司将继续严格控制各项费用支出，在持续不断投入的同时，不断整合内外部资源及推动效率提升，以降低长期投入风险。
　　4、重资产财务风险及应对措施.
　　鉴于公司名表零售和品牌全产业链发展的业务模式，公司存货在总资产中占有较大比例。
　　对此，公司将继续保持对存货、应收款项、现金流等关键指标的关注，不断提高公司单店产出和存货周转效率，优化店铺结构，提升资产运营效率。
　　同时继续推进商业模式转型升级，大力发展维修和电商业务，以不断降低财务风险。 收起▲

　　一、概述
　　2016年，面对经济下行和不确定的外部环境，公司上下顶住巨大经营压力，坚守公司理念，在“顾客导向、诚信、合作、学习与创新、速度”的公司价值观的指引下，依照“深耕、融合、创新、增效”的年度主题词，以顾客研究为原点，认真研判产业发展趋势和客户需求变化，专注并做精“中国市场”，紧盯“中国人市场”，努力夯实管理基础，不断谋求创新发展，全力打造优异的自有品牌族群和高效的名表综合服务体。报告期内在公司全体同仁的共同努力下，全年实现销售收入2,993,864,561.43元，同比去年下降5.32%，实现归属于上市公司股东的净利润110,662,681.59元，同比去年下降9.07%，经营活... 查看全部▼

　　一、概述
　　2016年，面对经济下行和不确定的外部环境，公司上下顶住巨大经营压力，坚守公司理念，在“顾客导向、诚信、合作、学习与创新、速度”的公司价值观的指引下，依照“深耕、融合、创新、增效”的年度主题词，以顾客研究为原点，认真研判产业发展趋势和客户需求变化，专注并做精“中国市场”，紧盯“中国人市场”，努力夯实管理基础，不断谋求创新发展，全力打造优异的自有品牌族群和高效的名表综合服务体。报告期内在公司全体同仁的共同努力下，全年实现销售收入2,993,864,561.43元，同比去年下降5.32%，实现归属于上市公司股东的净利润110,662,681.59元，同比去年下降9.07%，经营活动产生的现金流量净额455,759,094.15元。
　　报告期内，公司在优化“产品+渠道”商业模式、完善全价值链布局方面取得了新的进展。以高端品牌、飞亚达品牌、唯路时、JEEP为主体的涵盖高、中、时尚的品牌发展战略持续推进，以授权方式获得了北京牌手表业务的独家运营，丰富了自有品牌族群，公司研、设、产、信息等专业支持平台的核心能力进一步加强，机心研制生产项目获得实质性推进；以亨吉利、销售公司、香港公司、68站共同铺设的覆盖高、中、时尚、电商、海内外的全渠道体系得到了进一步发展，有利的提升了零售业务的市场份额，支撑了公司产品品牌的持续、健康发展。
　　报告期内，飞亚达品牌在研、设、产、销各环节的通力协作下，基于“4P+C”的品牌建设得以完善，品牌美誉度持续提升，品牌竞争力逐步彰显，市场份额不断扩大。品牌国际化效果明显，飞亚达品牌已进驻30个国家/地区，境外渠道数量突破100家；境内渠道持续优化，销售渠道已突破3000家；在持续开发和丰富系列产品的基础上，结合智能技术的运用，与阿里巴巴集团携手打造了飞亚达印·系列轻智能腕表，为用户带来了全新的体验。报告期内，飞亚达品牌运营效率和顾客满意度继续提升，实现营业收入897,301,500.23元，同比增长1.36%。同时，公司高端品牌、时尚品牌及北京品牌发展战略均得到积极推进。
　　报告期内，亨吉利渠道品牌确立并推进了由“名表零售服务商”向“名表全面服务商”的商业模式转型。面对复杂多变的消费环境，亨吉利公司紧紧围绕“价值观、顾客、深耕、创新、利润”的年度工作主题，聚焦“研究顾客、深耕营运、创新发展、争创佳绩”四项任务，着力打造“三高”团队，积极应对市场环境的变化，持续开展顾客研究工作，亲和顾客，改善顾客消费体验；以“深耕”为导向，持续开展单产提升工作，调整业务结构，缩减冗余投入，置换低效资产，提升资产运营效率；以利润为目标，动态监测实体店的经营情况，及时调整、优化店铺结构。报告期内，在市场非常艰难的情况下，亨吉利名表业务商业模式转型已初见成效，销售毛利率得到提升，经营利润明显改善，实现营业收入1,973,725,639.76元，同比下降8.10%。同时，公司博观表行渠道拓展和销售收入平稳增长，运营效率持续提升，电商渠道稳步推进，维修业务迅速发展，积极的提升了公司渠道业务收入，丰富了渠道体系的建设。
　　报告期内，公司创新设计中心、技术中心的设计、研发能力及竞争优势进一步增强，制造平台的供应链管理能力和敏捷制造能力持续改善，生产效率及产品质量不断提高，产品更加畅销，得到了消费者的积极评价；公司持续研制生产的航天表顺利完成了神舟十一号飞船的各项任务；公司全面推进实施信息化战略，整体上线了SAP信息管理系统，提高了公司组织运营效率。这些平台能力的建设，较好的支持了公司“产品+渠道”商业模式的持续发展。
　　报告期内，公司飞亚达钟表研发制造中心主体落成并逐步投入使用，公司物业收入继续保持稳定增长，实现营业收入99,036,108.21元，同比增长4.39%。

　　二、核心竞争力分析
　　飞亚达公司的核心竞争力是能使公司为顾客提供特定价值的一组技能与技术的集合，是产品和服务取得领先地位所必须依赖的竞争能力，这些能力包括品牌塑造能力，优质服务能力，产品创新能力，战略人力资源管理能力和知识管理能力。公司目前是国家级工业设计中心和国家级技术中心，制造型企业均为国家高新技术企业，同时公司参加多项国家及行业标准的制定及修订工作。
　　除了上述核心能力得到继续巩固外，报告期内，公司在科技平台建设和科技创新方面取得丰硕成果。公司技术平台获评中国轻工行业重点实验室，并被评为中国轻工业“十二五”优秀科技集体。2016年，公司分别荣获中国轻工业科技进步奖三等奖2项、“首届鄂尔多斯国际创意设计大赛工业设计类一等奖”、“第八届省长杯工业设计大赛金奖”、“第八届省长杯工业设计大赛铜奖”、“第八届省长杯工业设计大赛深圳赛区优秀奖”、“第八届省长杯工业设计大赛深圳赛区二等奖”、“2016中国设计红星奖”、“2016年第十八届中国外观专利优秀奖”。公司全年申请发明专利3件、实用新型专利11件和外观设计专利26件；当年授权发明专利3件，实用新型专利11件和外观设计专利31件；当年主导及参与制修订完成国家行业标准5项；当年发布本公司主导及参与制修订国家标准3项。

　　三、公司未来发展的展望
　　（一）公司所在行业的发展趋势
　　2017年，预期名表消费市场将逐步恢复理性，随着国内中高收入人群的消费品质持续升级，自用手表消费需求将保持平稳增长，高品质品牌手表的消费市场份额预期不断扩大，我们对品牌手表市场的长期发展潜力保持乐观的判断。
　　（二）公司发展战略
　　持续发展“产品+渠道”的商业模式，建立国内钟表业最优异的手表品牌群和名表综合服务体，推进关键价值链整合和提升，提高运营质量和运营效率，立足国内市场，不断扩展国际合作，推动手表业务国际化发展。
　　（三）2017年度重点经营计划
　　1.打造顾客中心型组织。继续开展全员顾客研究，贴近和深入理解顾客，基于顾客价值完善流程体系，调整组织结构，推进业务创新，构建新型的顾客关系运营和联动机制。
　　2.系统提升品牌形象。坚持品牌发展战略，应用“4P+C”品牌塑造模式，系统提升自有手表品牌形象，扩大品牌市场份额。
　　3.全面提升单产绩效。深耕钟表主业，以顾客需求为导向，创新产品和服务，优化渠道、品牌、产品结构，切实提升单产效益增长。
　　4.发展维修技术服务业务。继续扩大亨吉利、卓致等技术服务业务的投资建设，推进商业模式和运营管理的创新，快速布局，优化网络，提高盈利能力。
　　5.拓展国际化业务。增强对国际化市场认知，研究境外消费市场和客群差异，整合发展海外业务，加大力度拓展国际化业务空间。
　　6.加速商业模式转型和升级。以顾客需求为原点，强化创新管理，加大对创新业务的投入和开发力度，进一步增强自有品牌与渠道的协同价值，加速商业模式的转型和升级。
　　7.建立数据分析能力。应用互联网、大数据，整合顾客等信息资源，打通内部信息资源渠道，不断完善信息化体系，实现高效的数据化竞争决策决策分析，以理解顾客消费习性，改善产品、服务支持效果。
　　8.完善服务平台建设。持续提高设计、研发、制造等平台对自有品牌的综合服务和支持能力。
　　9.强化组织能力建设。以公司价值观为驱动，全面深入应用飞亚达运营创新体系，优化人才激励措施，持续推进核心专长建设。
　　（四）公司未来发展所需的资金
　　根据2017年公司业务拓展计划及财务预算规划，为满足投资、经营资金需求，同时为及时抓住市场变化可能带来的发展机遇，公司2017年拟在相关银行采用信用、担保、子公司贷款、抵押等多种方式申请融资授信借款额度不超过人民币15亿元。
　　（五）可能面对的风险
　　1、鉴于市场环境的不确定，对手表零售业务、市场环境的预判越来越难，随着消费客群及客户偏好的变化，业务转型以及自我更新提升的能力仍需增强。
　　2、品牌关键价值链的投入建设仍在进行中，对机心、关键零配件等核心技术的掌握能力仍需长期坚持投入。
　　3、手表零售和维修的主营业务模式仍属传统行业，依赖内生性、持续卓越发展，品类与模式略显单一。
　　4、横向沟通、资源协同增效仍有提升空间，外部资源对接应用还需加强，管理思维和运营模式仍需加大创新力度。 收起▲