一、概述
　　2017年，受我国经济增速放缓影响，国内葡萄酒行业总体较为平稳，葡萄酒需求保持了小幅增长的势头，但进口酒对中国葡萄酒市场的冲击愈演愈烈，国产葡萄酒品牌整体疲软；由于国内外酿酒葡萄原料减产明显，葡萄原酒价格出现较大幅度上涨；基于环保治理因素，包装材料成本持续走高；随着投资项目逐步投产，固定资产折旧增加。上述不利因素给公司持续稳定增长带来了更大挑战。面对外部诸多不利因素，公司坚持以市场为中心，坚持“聚焦中高端、聚焦高品质、聚焦大单品”的发展战略不动摇，全面实施葡萄酒和白兰地并重的发展策略，优化产品结构和市场布局，加快新产品开发步伐，全力促进产品销售，取得了较好效果，全年实现营业收... 查看全部▼

　　一、概述
　　2017年，受我国经济增速放缓影响，国内葡萄酒行业总体较为平稳，葡萄酒需求保持了小幅增长的势头，但进口酒对中国葡萄酒市场的冲击愈演愈烈，国产葡萄酒品牌整体疲软；由于国内外酿酒葡萄原料减产明显，葡萄原酒价格出现较大幅度上涨；基于环保治理因素，包装材料成本持续走高；随着投资项目逐步投产，固定资产折旧增加。上述不利因素给公司持续稳定增长带来了更大挑战。面对外部诸多不利因素，公司坚持以市场为中心，坚持“聚焦中高端、聚焦高品质、聚焦大单品”的发展战略不动摇，全面实施葡萄酒和白兰地并重的发展策略，优化产品结构和市场布局，加快新产品开发步伐，全力促进产品销售，取得了较好效果，全年实现营业收入493,255万元，较上年增长4.56%；实现归属于母公司股东的净利润103,169万元，较上年增长5.01%。

　　二、核心竞争力分析
　　中国葡萄酒行业竞争格局中，相对行业内的参与者，我们认为，公具有以下竞争优势：一是拥有一个历经120余年积淀的葡萄酒品牌。所使用的“张裕”商标和“解百纳”商标和“爱斐堡”商标均为“中国驰名商标”，具有强大的品牌影响力和品牌美誉度。
　　二是已建成覆盖全国的营销网络。形成了由公司营销人员和经销商两只队伍为主体的“三级”营销网络体系，具备强大的营销能力和市场开拓能力。
　　三是具备雄厚的科研实力和产品研发体系。公司拥有全国唯一的“国家级葡萄酒研发中心”，掌握了先进的葡萄酒酿造技术和生产工艺，具备较强的产品创新能力和完善的质量控制体系。
　　四是公司拥有与发展要求相适应的葡萄基地。公司在山东、宁夏、新疆、辽宁、河北和陕西等中国最适宜酿酒葡萄种植的区域所发展的葡萄基地，其规模和结构已基本适应公司发展需要。
　　五是高中低产品及品种、品类齐全。葡萄酒、白兰地、起泡酒等系列产品百余个品种，涵盖了高、中、低各档次，可以满足不同消费人群的需要；经过过去10余年的快速发展，公司已居国内葡萄酒行业龙头地位，这在未来的竞争中，具有一定的比较优势。
　　六是公司有较为完善的激励机制。公司大部分员工通过控股股东间接持有本公司股权，员工利益和股东利益有较高的一致性，有利于更好地激励员工为股东创造价值。
　　七是公司建立了灵活高效的决策机制。公司核心管理层始终保持着团结务实的工作作风和灵活高效的决策机制，使得公司能够更加从容地应对市场变化。
　　八是已基本完成全球产能布局。公司已在中国、法国、智利、西班牙、澳大利亚等世界最主要的葡萄酒生产国完成产能布局，可以更好地利用全球优质原料资源、资本、人才和先进生产工艺及技术，为消费者提供多样化的优质产品，更好地服务消费者。
　　基于上述原因，公司已形成了较强的核心竞争能力，并在未来可预见的市场竞争中将保持这一相对优势地位。

　　三、公司未来发展的展望
　　基于我们有限的经验和专业技能，公司对葡萄酒行业和未来发展作以下判断：
　　1、行业竞争格局和发展趋势
　　受国家宏观经济增速放缓影响，公司经营形势仍将比较严峻，饮酒消费环境变化，将导致高端产品销售较为困难；消费者更趋于理性，要求张裕在提高产品性价比上付出更多努力；进口葡萄酒大量涌入，将进一步挤压国产葡萄酒市场份额，加之电子商务等新兴渠道对传统销售渠道造成较大冲击，国内葡萄酒行业在目前及未来较长时间内竞争都将十分激烈；原材料、运费、折旧费等成本和费用可能增加，将给公司盈利能力带来较大压力。但从长远来看，随着国人收入水平不断提高，会有越来越多消费者追求健康、时尚的生活方式，人们会更加青睐与消费潮流高度契合的葡萄酒，从而持续不断地扩大对优质葡萄酒的需求，这决定了我国葡萄酒行业具有巨大的市场发展潜力，特别是白兰地和性价比较好的葡萄酒可能出现更快增长；而国内中产阶级消费开始崛起，“少喝酒、喝好酒、健康饮酒”将成为未来发展趋势，葡萄酒在中国将保持持续较快增长。在这种机遇和挑战长期共存的情况下，具备强大品牌影响力和营销能力，能够抓住机遇、积极调整，充分利用新兴和传统两类销售渠道，及时满足消费者需求，适时提供较好性价比产品的企业将有机会在竞争中胜出，从而重构未来中国葡萄酒市场新的格局。
　　2、公司发展战略
　　公司将坚持“聚焦中高端、聚焦高品质、聚焦大单品”的发展方向不动摇，全面实施葡萄酒和白兰地并重的发展策略，努力推进各酒种协调发展；积极开拓新的消费领域和销售模式，大力发展自产中高档葡萄酒和白兰地，加大进口酒营销力度，努力为消费者提供品种丰富，高性价比的产品。
　　3、新一年经营计划
　　2018年，公司将力争实现营业收入不低于52亿元，将主营业务成本及三项期间费用控制在37亿元以下。
　　4、公司将采取的措施
　　为了更好地抓住机遇，应对挑战，公司将充分利用自身优势，坚持以市场为导向，加大内部调整和改革力度，扩大下属单位经营自主性，增强企业活力，实施以利润为主的绩效考核模式，在2018年全力抓好以下主要工作，努力实现全年经营目标。
　　一是坚持聚焦中高端、聚焦高品质、聚焦大单品的发展方向。公司葡萄酒、白兰地、进口酒等业务板块将根据产品特点进一步明确品牌定位，坚持聚焦中高端的发展战略不动摇。公司将进一步完善质量管理追溯体系，积极推行产品质量追溯信息化系统建设；在法国、智利、澳大利亚等优质酿酒葡萄产区建设原料基地，提升国内基地科学管理水平，保证优质原酒稳定供给；以国际先进水平为标杆，坚定推动高品质战略，提高产品内在质量，提升产品外观形象，实现对主要竞品全面超越。公司将集中资源，打造高、中、低不同档次的几个大单品，通过做强大单品，带动公司旗下各品牌知名度和影响力不断提升。
　　二是改革销售体系，建立更加适应发展要求的酒种销售体系。公司将进一步完善以葡萄酒、白兰地、进口酒为业务板块，彼此相对独立的销售体系，推动多酒种全面发展；将通过减员增效，完善薪酬制度等措施，提高营销人员薪酬水平和工作积极性，激发市场活力；加强骨干经销商体系建设，建立面向经销商，面向消费者的统一投诉客服服务系统，提高经销商经营张裕产品的内在动力；聚焦“国际化、高品质”的企业品牌形象，积极拓展产品出口业务，提升品牌影响力。
　　三是推行订单模式，推动生产、销售计划的信息化系统建设。公司将加快信息化系统建设，全面推行产品生产订单驱动模式，将公司打造成智慧工厂，大幅提高生产系统服务市场能力，减少存货规模和资金占用，彻底解决产销脱节问题。
　　四是加强财务管理，建立完善的以利润为主线的考核体系。公司将建立以利润为主线的考核体系，提升盈利能力；强化自营葡萄基地利润考核，完善其各项费用预算管理，控制经营成本；优化公司合并报表及财务考核分析系统，提升财务考核监督效率；继续加强主要费用及消耗水平管理；积极争取项目贷款和政策性资金贷款，降低融资成本；加强税收筹划，降低税负水平。
　　五是加强监管职能，提升海外收购企业的经营管理水平。公司将切实加强海外资产运营管理，确保海外收购企业健康运营；通过加强第三方审计，完善激励办法等一系列措施，提升海外经营团队积极性，努力将境外收购企业打造成“国际营销平台”、“葡萄资源平台”、“技术交流平台”。
　　六是适度放权与加强监管并举，调动下属单位经营的主动性。公司将赋予下属单位更多经营自主权，同时将对其加强监管，确保下属单位保持正确发展方向和经营轨迹。
　　七是稳步推进投资项目建设，保证工程质量。公司将加快进度，早日完成研发制造中心生产线调试工作，提高生产稳定性，充分发挥其高效率优势；加快推进丁洛特酒庄、可雅白兰地酒庄竣工投产；完成张裕葡萄酒工业园（即烟台张裕国际葡萄酒城)SAP二期项目建设。
　　5、可能发生的风险
　　①原料价格波动风险
　　公司产品的主要原料为葡萄，其产量和质量受天气干旱、风雨和霜雪等自然因素影响较大，这些不可抗因素给公司原料采购数量和价格带来较大影响，增加了公司生产经营的不确定性。公司将通过稳定自营葡萄基地面积，加强葡萄基地管理，优化葡萄基地布局，以降低葡萄质量和价格波动风险。
　　②市场投入产出不确定风险
　　随着市场竞争日趋激烈和市场开发的需要，公司将保持一定的市场投入，销售费用占营业收入的比例亦较高，投入产出情况将很大程度上影响公司经营业绩，可能出现部分投入难以达到预期效果的风险。公司将通过加强市场调研和分析，提高市场预测准确率，继续完善投入产出考核体系，确保市场投入达到预期效果。
　　③产品运输风险
　　公司产品容易破碎，而销售区域遍布国内外，且主要通过海运、铁路和公路运输，特别是销售旺季一般在天气较为寒冷的冬季，因临近春节，市场需求量大，但此时国内运输部门可能由于人流与物流叠加，引发运力严重不足，加之风雪、冰冻和交通事故等自然和人为因素，存在难以及时安全将产品运输至市场的可能性，从而面临错过销售旺季的潜在风险。公司将通过做好销售预测和产销衔接，合理安排生产和运输途径，以及在销售旺季来临之前合理增加异地库存等办法，努力降低此类风险。
　　④投资失误风险
　　根据规划，公司在国内外生产布局已基本完成，未来将积极关注境外同业项目并购或其他合作。目前在建的烟台张裕工业园（即烟台张裕国际葡萄酒城)项目投资额较大，建设周期较长，不确定性因素多；境外并购项目在并购过程中不可预见因素比较多，难以确定公平合理交易价格，并购后整合与管理难度大；可能有个别项目受各种因素影响，导致投资数额超出预算，或难以取得预期投资收益。公司将对投资项目进行充分论证和科学决策，努力降低和规避投资风险。 收起▲

　　一、概述.
　　报告期内，受我国经济增速放缓影响，国内葡萄酒行业总体较为平稳，随着国内中产阶级规模扩大，高端产品有效需求开始缓慢复苏，适合大众消费的中低档葡萄酒仍保持了小幅增长势头。
　　但受到国外葡萄酒大量涌入，其产品价格区间进一步下移影响,国内葡萄酒市场特别是中低价位葡萄酒市场竞争非常激烈；加之电子商务等新兴渠道对传统销售渠道带来巨大冲击，给公司持续稳定增长带来了严峻挑战。
　　面对外部诸多不利因素，公司坚持以市场为中心，调整营销策略和产品结构，大力发展白兰地和进口葡萄酒，优化市场布局，完善营销渠道和考核体系，全力促进产品销售，取得了较好效果，上半年实现营业收入276,709万元，同比... 查看全部▼

　　一、概述.
　　报告期内，受我国经济增速放缓影响，国内葡萄酒行业总体较为平稳，随着国内中产阶级规模扩大，高端产品有效需求开始缓慢复苏，适合大众消费的中低档葡萄酒仍保持了小幅增长势头。
　　但受到国外葡萄酒大量涌入，其产品价格区间进一步下移影响,国内葡萄酒市场特别是中低价位葡萄酒市场竞争非常激烈；加之电子商务等新兴渠道对传统销售渠道带来巨大冲击，给公司持续稳定增长带来了严峻挑战。
　　面对外部诸多不利因素，公司坚持以市场为中心，调整营销策略和产品结构，大力发展白兰地和进口葡萄酒，优化市场布局，完善营销渠道和考核体系，全力促进产品销售，取得了较好效果，上半年实现营业收入276,709万元，同比增长0.51%；但由于受营业成本、税金及附加、销售费用和管理费用上升影响，上半年实现归属于母公司股东的净利润67,006万元，同比下降3.59%。
　　报告期内，公司主要做了以下工作：
　　一是坚持以市场为中心，加大市场调整力度，努力促进多酒种全面发展。
　　报告期内，公司继续坚持“以葡萄酒为主，多酒种全面发展”的战略不动摇，进一步完善了销售体系建设和营销人员绩效考核办法，对西南、西北、部分沿海省市等区域市场以及分渠道的销售架构进行了整合，大力开展“减员增薪，减员提效”，对部分专卖店进行了梳理和整顿，取得了较好效果；进一步完善骨干经销商和专职销售人员两只队伍，巩固了酒庄酒和解百纳等中高档产品市场地位；加快了白兰地营销网络布局，加大“三星”、“四星”和“五星”等中档白兰地营销力度，进一步增强了白兰地产品盈利能力；继续做好境外收购企业产品营销工作，所收购企业产品在国际市场表现良好，在国内市场保持了稳步增长势头，为加快公司发展提供了新动力。
　　二是加强财务管理，努力实现节能降耗，进一步降低经营成本。
　　报告期内，公司科学规划融资结构，加强资金调配和管控，加速资金流动，较好压缩了资金成本；加强了广告费、运费、大修理费和葡萄种植费等重点费用监控，加大了自营葡萄基地利润考核力度，降低了经营成本，提高了资金使用效率。
　　三是继续实施国际化战略，有序推进境外收购工作。
　　报告期内，公司决定在智利设立智利魔狮葡萄酒简式股份公司，并以此为平台收购智利贝斯酒庄下属三家从事葡萄酒业务的子公司，使公司产能布局和产品结构进一步优化，这将进一步提高公司进口产品市场竞争力。
　　四是强化项目管理，保证各建设项目按期投入运营。
　　报告期内，公司通过加强项目管理，科学安排实施进度，严格落实项目预算要求，制定和落实搬迁计划，做好产销衔接，保证了各建设项目顺利推进。
　　目前主要投资项目土建工作已开始收尾，现已全面进入生产设备安装调试阶段。
　　为了实现公司年初确定的经营目标，2017年下半年，公司将重点做好以下工作：
　　一是加强品牌建设和梳理工作，进一步明确品牌定位，优化公司产品线。
　　公司将对现有品牌和产品线进行彻底梳理，全面提高产品包装质量和档次，进一步理顺和明确各品牌市场定位，大力压缩品类数量，为公司更好地开展市场营销工作提供重要抓手。
　　二是继续抓好骨干经销商和专职销售人员两只队伍建设，做好酒庄酒、解百纳、“三星”以上白兰地等中高档产品品鉴推广工作，努力促进中高档产品销售；做好“可雅”白兰地、智利魔狮葡萄酒、小支装产品等新品上市前可项准备工作，进一步完善“小萄”产品开发和设计，在适当时机投放市场销售；继续抓好爱欧、蜜合花、多来利、魔狮等海外收购品牌在国内外市场销售工作，进一步建立健全国内外销售体系，充分利用境外销售网络，扩大国产葡萄酒出口规模；充分利用信息技术，增强市场反应能力，将生产组织从计划驱动升级为订单驱动，全面实施以销定产，缩短交货时间，努力降低库存水平，减少资金积压，提高企业效益；加强营销队伍培训和整顿工作，改进考核和激励机制，进一步增强营销能力。
　　三是有序推进投资项目建设，做好产销衔接。
　　公司将重点做好烟台张裕国际葡萄酒城（即烟台张裕工业园)主体部分土建工程收尾及设备安装调试工作，淘汰落后产能，实现新旧产能无缝对接，及时满足市场需求。
　　四是优化葡萄基地布局，全面完成葡萄原料收购。
　　公司将积极探索建立海外葡萄原料基地新模式，扩大海外葡萄基地面积，增加和优化原料供应渠道，努力降低原料成本，提高原料质量；不断完善葡萄定价机制，合理确定葡萄采购价格，全面完成葡萄等原料收购工作，确保公司原料供应。

　　二、报告期内公司从事的主要业务.
　　报告期内，公司从事的主要业务为生产经营葡萄酒和白兰地，从而为国内外消费者提供健康、时尚的酒类饮品；经营模式为种植和采购葡萄、采购原辅材料、生产产品、销售产品一体的葡萄酒生产经营企业；与前期相比，公司所从事的主要业务没有发生重大变化。
　　公司所处的葡萄酒行业尚处于成长期，国内葡萄酒市场总体处于上升趋势。
　　本公司在国内葡萄酒行业位于前列。
　　报告期内，公司低价位葡萄酒销售出现小幅度下滑，解百纳、酒庄酒等中高价位葡萄酒保持了基本稳定，白兰地、进口葡萄酒销售收入继续保持了较好增长势头，从而使公司营业收入与上年同期相比基本持平。

　　三、核心竞争力分析.
　　在中国葡萄酒行业竞争格局中，相对行业内的参与者，我们认为，公司具有以下竞争优势：
　　一是拥有一个历经120余年积淀的葡萄酒品牌。
　　所使用的“张裕”商标和“解百纳”商标和“爱斐堡”商标均为“中国驰名商标”，具有强大的品牌影响力和品牌美誉度。
　　二是已建成覆盖全国的营销网络。
　　形成了由公司营销人员和经销商两只队伍为主体的“三级”营销网络体系，具备强大的营销能力和市场开拓能力。
　　三是具备雄厚的科研实力和产品研发体系。
　　公司拥有全国唯一的“国家级葡萄酒研发中心”，掌握了先进的葡萄酒酿造技术和生产工艺，具备较强的产品创新能力和完善的质量控制体系。
　　四是公司拥有与发展要求相适应的葡萄基地。
　　公司在山东、宁夏、新疆、辽宁、河北和陕西等中国最适宜酿酒葡萄种植的区域所发展的葡萄基地，其规模和结构已基本适应公司发展需要。
　　五是高中低产品及品种、品类齐全。
　　葡萄酒、白兰地、起泡酒等系列产品百余个品种，涵盖了高、中、低各档次，可以满足不同消费人群的需要；经过过去10余年的快速发展，公司已居国内葡萄酒行业龙头地位，这在未来的竞争中，具有一定的比较优势。
　　六是公司有较为完善的激励机制。公司大部分员工通过控股股东间接持有本公司股权，员工利益和股东利益有较高的一致性，有利于更好地激励员工为股东创造价值。
　　基于上述原因，公司已形成了较强的核心竞争能力，并在未来可预见的市场竞争中将保持这一相对优势地位。

　　四、公司面临的风险和应对措施.
　　①原料价格波动风险.
　　本公司产品的主要原料为葡萄，其产量和质量受天气干旱、风雨和霜雪等自然因素影响较大，这些不可抗因素给本公司原料采购数量和价格带来较大影响，增加了公司生产经营的不确定性。
　　本公司将通过稳定自营葡萄基地面积，加强葡萄基地管理，优化葡萄基地布局，以降低葡萄质量和价格波动风险。
　　②市场投入产出不确定风险.
　　随着市场竞争日趋激烈和市场开发的需要，本公司将保持一定的市场投入，销售费用占营业收入的比例亦较高，投入产出情况将很大程度上影响公司经营业绩，可能出现部分投入难以达到预期效果的风险。
　　本公司将通过加强市场调研和分析，提高市场预测准确率，继续完善投入产出考核体系，确保市场投入达到预期效果。
　　③产品运输风险.
　　本公司产品容易破碎，而销售区域遍布国内外，且主要通过海运、铁路和公路运输，特别是销售旺季一般在天气较为寒冷的冬季，因临近春节，市场需求量大，但此时国内运输部门可能由于人流与物流叠加，引发运力严重不足，加之风雪、冰冻和交通事故等自然和人为因素，存在难以及时安全将产品运输至市场的可能性，从而面临错过销售旺季的潜在风险。
　　本公司将通过做好销售预测和产销衔接，合理安排生产和运输途径，以及在销售旺季来临之前合理增加异地库存等办法，努力降低此类风险。
　　④投资失误风险.
　　根据规划，公司在国内生产布局已基本完成，未来将积极关注境外同业项目并购或其他合作。
　　目前在建的烟台张裕国际葡萄酒城（即烟台张裕工业园)项目投资额较大，建设周期较长，不确定性因素多；境外并购项目在并购过程中不可预见因素比较多，难以确定公平合理交易价格，并购后整合与管理难度大；可能有个别项目受各种因素影响，导致投资数额超出预算，或难以取得预期投资收益。
　　本公司将对投资项目进行充分论证和科学决策，努力降低和规避投资风险。 收起▲

　　一、概述.
　　2016年，受我国经济增速放缓影响，国内葡萄酒行业总体较为平稳，高端产品有效需求基本企稳，适合大众消费的中低档葡萄酒保持了较好的增长势头。
　　由于国外葡萄酒大量涌入，其产品价格区间进一步下滑,使市场竞争更加激烈，给公司持续稳定增长带来了更大挑战。
　　面对外部诸多不利因素，公司坚持以市场为中心，调整营销策略和产品结构，大力发展白兰地和进口葡萄酒，优化市场布局，完善营销渠道，全力促进产品销售，取得了较好效果，全年实现营业收入471,759万元，较上年增长1.46%；但由于受高毛利产品销售占比下滑而低毛利产品销售占比上升影响，实现归属于母公司股东的净利润98,246万元，较上... 查看全部▼

　　一、概述.
　　2016年，受我国经济增速放缓影响，国内葡萄酒行业总体较为平稳，高端产品有效需求基本企稳，适合大众消费的中低档葡萄酒保持了较好的增长势头。
　　由于国外葡萄酒大量涌入，其产品价格区间进一步下滑,使市场竞争更加激烈，给公司持续稳定增长带来了更大挑战。
　　面对外部诸多不利因素，公司坚持以市场为中心，调整营销策略和产品结构，大力发展白兰地和进口葡萄酒，优化市场布局，完善营销渠道，全力促进产品销售，取得了较好效果，全年实现营业收入471,759万元，较上年增长1.46%；但由于受高毛利产品销售占比下滑而低毛利产品销售占比上升影响，实现归属于母公司股东的净利润98,246万元，较上年下降4.62%。

　　二、核心竞争力分析.
　　在中国葡萄酒行业竞争格局中，相对行业内的参与者，我们认为，公司具有以下竞争优势：
　　一是拥有一个历经120余年积淀的葡萄酒品牌。
　　所使用的“张裕”商标和“解百纳”商标和“爱斐堡”商标均为“中国驰名商标”，具有强大的品牌影响力和品牌美誉度。
　　二是已建成覆盖全国的营销网络。
　　形成了由公司营销人员和经销商两只队伍为主体的“三级”营销网络体系，具备强大的营销能力和市场开拓能力。
　　三是具备雄厚的科研实力和产品研发体系。
　　公司拥有全国唯一的“国家级葡萄酒研发中心”，掌握了先进的葡萄酒酿造技术和生产工艺，具备较强的产品创新能力和完善的质量控制体系。
　　四是公司拥有与发展要求相适应的葡萄基地。
　　公司在山东、宁夏、新疆、辽宁、河北和陕西等中国最适宜酿酒葡萄种植的区域所发展的葡萄基地，其规模和结构已基本适应公司发展需要。
　　五是高中低产品及品种、品类齐全。
　　葡萄酒、白兰地、起泡酒等系列产品百余个品种，涵盖了高、中、低各档次，可以满足不同消费人群的需要；经过过去10余年的快速发展，公司已居国内葡萄酒行业龙头地位，这在未来的竞争中，具有一定的比较优势。
　　六是公司有较为完善的激励机制。公司大部分员工通过控股股东间接持有本公司股权，员工利益和股东利益有较高的一致性，有利于更好地激励员工为股东创造价值。
　　基于上述原因，公司已形成了较强的核心竞争能力，并在未来可预见的市场竞争中将保持这一相对优势地位。

　　三、公司未来发展的展望
　　趋于理性，要求张裕在提高产品性价比上付出更多努力；进口葡萄酒大量涌入，将进一步挤压国产葡萄酒市场份额，加之电子商务等新兴渠道对传统销售渠道造成较大冲击，国内葡萄酒行业在目前及未来较长时间内竞争都将十分激烈；原材料、运
　　这种机遇和挑战将长期共存的情况下，具备强大品牌影响力和营销能力，能够抓住机遇、积极调整，充分利用新兴和传统两类销售渠道，及时满足消费者需求，适时提供较好性价比产品的企业将有机会在竞争中胜出，从而重构未来中国葡萄酒市场新的格局。
　　2、公司发展战略
　　公司将实施以葡萄酒为主、多酒种全面发展的战略；积极开拓新的消费领域和销售模式，大力发展自产中高档葡萄酒和白兰
　　4、公司将采取的措施
　　进一步扩大白兰地市场覆盖面，加大中高档白兰地营销投入，确保白兰地持续快速增长；加大中低端产品和已收购境外企业产品市场营销力度，努力将醉诗仙、小萄和进口产品培养成“大单品”；继续加强直供和电商等新兴业务，加大电商业务投入，加快电商业务发展；强化产品价格管理，提升盈利能力；规范VIP定制产品业务，提高服务水平；积极采取多种措施，增强先锋专卖店市场竞争力。
　　耗和可控费用管控和考核办法，做好大宗原料集中采购，努力降低生产成本，提高生产效率；进一步完善资金管理制度，改进融资方式，降低资金成本。
　　三是进一步提高葡萄基地管理水平，增强葡萄原料保障能力。公司将统筹国内外酿酒葡萄资源布局，形成国内外原料在质量、数量及价格等方面优势互补，保障优质原料稳定供给；积极推行白兰地专用基地分类管理，分类加工和定价；改进葡萄价格形
　　四是加快国际化步伐，继续寻求澳大利亚、智利等葡萄酒主要产区合格的目标企业，完成在世界主要葡萄酒产区的全面布局，加强已收购企业管理，在做大中国市场业务同时，努力实现海外市场持续快速发展。
　　五是稳步推进投资项目建设，强化项目管理，科学安排实施进度，力争按期投产。公司将继续推进烟台张裕国际葡萄酒城（即烟台张裕工业园)各项目建设，做好各项目设备调试和收尾工作，强化项目造价审核和决算审计，严格控制项目投资额度，确保所有项目按预定的进度和质量建成并投入运营。
　　5、可能发生的风险
　　①原料价格波动风险
　　本公司产品的主要原料为葡萄，其产量和质量受天气干旱、风雨和霜雪等自然因素影响较大，这些不可抗因素给本公司原料采购数量和价格带来较大影响，增加了公司生产经营的不确定性。本公司将通过稳定自营葡萄基地面积，加强葡萄基地管理，
　　通过做好销售预测和产销衔接，合理安排生产和运输途径，以及在销售旺季来临之前合理增加异地库存等办法，努力降低此类风险。
　　④投资失误风险
　　根据规划，公司在国内生产布局已基本完成，未来将积极关注境外同业项目并购或其他合作。目前在建的烟台张裕国际葡萄酒城（即烟台张裕工业园)项目投资额较大，建设周期较长，不确定性因素多；境外并购项目在并购过程中不可预见因素比较多，难以确定公平合理交易价格，并购后整合与管理难度大；可能有个别项目受各种因素影响，导致投资数额超出预算，或难以取得预期投资收益。本公司将对投资项目进行充分论证和科学决策，努力降低和规避投资风险。 收起▲