600088中视传媒股票走势分析
≈≈中视传媒600088≈≈(更新:21.05.12)
[2021-05-12] 中视传媒(600088):中视传媒旅游业务仍处于缓慢恢复过程中 广告业务销售仍存在困难
■证券时报
中视传媒(600088)5月12日晚间披露股价异动公告称，受疫情及后疫情防控影响，经营环境的不确定性增加，公司旅游业务仍处于缓慢恢复过程中，广告业务销售仍存在困难。公司将在做好疫情防控常态化的基础上，力争扭转疫情给公司带来的不利影响。
[2021-04-23] 中视传媒(600088):中视传媒目前无投资酒类业务的计划
■证券时报
中视传媒(600088)在互动平台表示，“公司要投资酒类业务，与茅台酒、五粮液合作”的传闻不属实，公司目前无投资酒类的计划。
[2020-12-10] 中视传媒(600088):中视传媒公司及子公司共参投三支基金
■证券时报
中视传媒(600088)12月10日在互动平台上表示，公司及全资子公司国视融媒共参与投资朴盈国视、朴华惠新、琦林股权三支基金，主要聚焦于融合媒体产业、IPTV等相关领域。基金投资了河北广电无线传媒股份有限公司、成都华栖云科技有限公司等项目。
[2020-09-07] 中视传媒(600088):疫情对广告及旅游业务带来冲击,关注业务恢复节奏及融媒体大方向-半年报点评
■天风证券
中视传媒2020年上半年实现营收2.83亿元,同比下降25.96％,归母净利润-5579.13万元,同比下降187.77％,扣非后归母净利润-6256.53万元,同比下降206.88％。毛利率方面,公司20H1毛利率为-19.53％,同比下降53.17pct,净利率为-21.61％,同比下降39.33pct。20H1公司销售费用943.03万元,同比下降38.38％,销售费用率3.34％,同比下降0.67pct,管理费用2645.22万元,同比下降3.71％,管理费用率9.36％,同比增加2.16pct,财务费用-339.49万元,同比增长1.31％,财务费用率-1.20％,同比下降0.30pct。分业务看,20H1公司广告业务收入1.67亿元,较上年同期下降13.40％;影视业务收入8605万元,较上年同期增长39.87％;旅游业务收入2871万元,较上年同期下降77.27％。
广告业务方面,公司继续加强与总台的深度合作,子公司中视广告承包了总台科教频道及农业农村频道整频道广告资源,在新媒体业务方面,中视广告新开拓了短视频生产制作业务,制作的多条视频已在央视频、抖音等平台投放。影视方面,公司继续严格控制影视剧投资项目及投资规模;在栏目及节目制作业务方面,公司与总台继续紧密合作;在影视技术服务业务方面,子公司中视北方中视北方完成了总台综合频道、电视剧频道多部电视剧播出版的包装和制作,完成了科教频道、中文国际频道、音乐频道、国防军事频道、综艺频道等多档栏目的制作及技术服务工作。旅游业务方面,年初疫情发生后,两分公司按照当地政府要求临时闭园,无锡分公司闭园近1个月,南海分公司闭园77天。
19年以来国有融媒体、超高清及广电整合自上而下持续推进,中视传媒为央视旗下平台,子公司中视北方深耕超高清业务,契合政策发展方向。融媒体方向,19年7月,中央广播电视总台总经理室成立,提出"建设国际一流新型主流媒体","产业经营思路要进一步创新开拓","构建总台经营体系,实现大文化、大资本、大经营的战略蓝图","加强资源整合配置,充分利用市场化手段,做大做优总台产业","培育资本运作能力,探索混合经营和股权激励改革工作,以"文化＋金融"补足发展短板"等发展思路。
投资建议:20年由于疫情影响,公司旅游及广告业务受到一定冲击,根据公司预计,20年前三季度仍将出现亏损。考虑疫情影响,我们下调公司20年业绩至0.18亿元(前值0.96亿),预计21-22年净利润分别为1.33亿/1.56亿元,我们在行业大方向上,对于融媒体、超高清及广电整合大逻辑看好,继续结合政策变化关注,维持买入评级。
风险提示:疫情影响,公司与股东资源协同不达预期,宏观经济对广告投放影响,新媒体新技术竞争影响,影视项目制作及销售不达预期。
[2020-06-29] 中视传媒(600088):央视版MCN蓄势待发,经营改善涅槃重生在望-深度研究报告
■华西证券
进军直播电商市场,央视版MCN蓄势待发6月15日,公司和佛山电视台、国内领先的电商直播内容服务公司--北京灿烂星光、顺控集团联合,挂牌成立中视大湾区直播基地,公司占该基地35％股份。公司背靠央视,联合头部MCN机构,有望凭借其独特的竞争优势,在MCN领域快速崛起:(1)凭借央视品牌力,获得各直播平台的流量支持;(2)承接央视资源,输出央视主持人的品牌影响力和带粉能力;(3)依托品牌广告合作基础,将央视广告资源与直播业态有机结合,实现业务模式创新;(4)多方合作建立直播基地,模式具有较强的可复制性。
央视唯一上市公司,承担媒体转型探索新使命公司是央视控股的唯一上市公司,公司承担着央视传统媒体转型探索的新使命:电视广告收入持续下滑,央视财政拨款大幅削减,央视迫切需要转型发展,中视传媒作为央视控股上市公司,承担着央视转型探索的使命。公司重点布局方向:(1)发力直播电商,寻求多方合作经营优势,服务实体经济同时盘活台内存量资源,实现经营业务收入的增长;(2)发力4K超高清,迎合5G新趋势和国家超高清产业政策,持续提升媒体内容的品质,服务央视超高清战略;(3)积极探索资本运作的新模式,通过基金投资形式介入媒体产业链,保持产业持续发展的动能。
央视资源支持加码,公司涅槃重生在望2019年开始,央视对公司的资源支持力度持续加码,公司凭借央视的支持和自身经营活力的释放,涅槃重生在望:(1)央视将农业农村频道广告代理权授予公司,公司广告业务迈上新台阶,未来公司有望获得其他频道广告资源实现业务进一步发展;(2)央视主持人助力公司直播带货业务,品牌资源持续输出将加快公司直播带货业务崛起速度;(3)总台改革和公司积极求变,公司经营发展更加积极进取,持续进行新业务探索,公司涅槃重生在望。
盈利预测预计公司2020-2022年将实现营业收入分别为11.76、22.51、27.92亿元,实现归母净利润分别为1.24、2.69、3.34亿元,EPS分别为0.31、0.68、0.84元,对应当前股价的PE分别为48、22、18倍。首次覆盖,给予"增持"评级。
风险提示疫情影响影视项目开机风险;直播带货的主播或主持人直接影响业务开展,存在核心人才流失风险;宏观经济下行风险。
[2020-05-14] 中视传媒(600088):疫情影响整体业绩,关注政策大方向逻辑不变-事件点评
■天风证券
广告业务拖累公司19年利润水平,20Q1由于疫情影响短期业绩承压。中视传媒2019年实现营收8.56亿元,同比增长5.54％,归母净利润8989.24万元,同比减少21.51％。其中广告营收3.57亿元,同比下降7.53％,毛利额同比下降56.31％;影视营收2.57亿元,同比增长32.02％,毛利额同比增长24.57％;旅游营收2.39亿元,同比增长4.72％,毛利额同比增长4.22％。2019年底,中视广告取得总台2020年农业农村频道整频道广告资源承包运营权,但受宏观经济下滑、新媒体广告冲击加大及广告代理成本增加的影响,公司19年广告销售收入同比下降,毛利率同比下滑18.65pct。
20Q1新冠疫情后,公司旅游业务及广告业务受到影响,无锡影视基地和南海影视城阶段性闭园,广告业务维持现有订单和开拓新客户方面困难增加,公司Q1营收1.56亿元,同比下降25.32％,归母净利润为亏损3284万元。19年以来国有融媒体、超高清及广电整合自上而下持续推进,中视传媒为央视旗下平台,子公司中视北方深耕超高清业务,契合政策发展方向。
融媒体方面,19年7月,中央广播电视总台总经理室成立,提出"建设国际一流新型主流媒体","产业经营思路要进一步创新开拓","构建总台经营体系,实现大文化、大资本、大经营的战略蓝图","加强资源整合配置,充分利用市场化手段,做大做优总台产业","培育资本运作能力,探索混合经营和股权激励改革工作,以"文化＋金融"补足发展短板"等发展思路。
超高清方面,2019年3月工信部等印发《超高清视频产业发展行动计划(2019-2022年)》,提出2022年我国超高清视频产业总体规模超过4万亿元,4K产业生态体系基本完善,8K关键技术产品研发和产业化取得突破,形成一批具有国际竞争力的企业。19年8月19日广电总局发布《关于推动广播电视和网络视听产业高质量发展的意见》,再次强化加快高清电视和4K/8K超高清领域建设,同时特别提出支持已上市企业做强做大。
广电整合方面,国家广播电视总局20年3月2日在京召开电视电话会议,启动全国有线电视网络整合和广电5G建设一体化发展工作。
投资建议:20年由于疫情影响,公司预计经营业绩受到影响,但不影响公司长期的持续盈利能力,公司将全力落实影视、广告及旅游方面经营战略。考虑疫情情况和Q1业绩,我们下调公司业绩,预计20-22年净利润分别为0.96亿/1.33亿/1.57亿元(20-21年前值1.89亿/2.18亿,22年无前值),我们在行业大方向上,维持从年初以来对于融媒体、超高清及广电整合大逻辑看好,中视作为央视旗下传媒上市平台有望再获发展契机,继续结合政策变化关注,维持买入评级。
风险提示:疫情影响,公司与股东资源协同不达预期,宏观经济对广告投放影响,新媒体新技术竞争影响,影视项目制作及销售不达预期。
[2020-01-15] 中视传媒(600088):两连板中视传媒,子公司4K超高清节目后期制作业务目前营收占比较小
■证券时报
连续两日涨停的中视传媒(600088)1月15日晚间公告，公司关注到近期资本市场相关媒体报道涉及超高清视频领域等内容，公司控股子公司中视北方影视制作有限公司4K超高清节目后期制作业务目前在中视北方营业收入中占比较小，对公司生产经营不产生重大影响。
[2019-11-01] 中视传媒(600088):Q3业绩平淡关注Q4表现,融媒体大方向看好逻辑不变-19年三季报点
■天风证券
19Q3单季度业绩平淡,前三季度营收稳步增长,净利润有所下降。
中视传媒2019Q1-Q3实现营收5.32亿元,同比增长8.52％,归母净利润7579.44万元,同比减少2.12％,扣非后净利润6584.07万元,同比减少10.7％。其中19Q3实现营收1.50亿元,同比下降9.60％,归母净利润1222.58万元,同比下降48.17％,扣非后净利润730.37万元,同比下降66.45％。
19Q1-Q3毛利率30.4％,同比下降5.76pct；广告影响使得经营性现金流量净额减少。
费用方面,2019年Q1-Q3公司销售费用2180.62万元,同比下降5.2％,销售费用率4.1％,同比下降0.6pct；管理费用4390.44万元,同比增加15.8％,管理费用率8.3％,同比上升0.5pct；财务费用-473.50万元,绝对数额同比减少9.7％。现金流方面,2019年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-3495.46万元,较去年同期减少1.02亿元,主要原因是广告业务经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少。
今年以来国有融媒体推进政策引擎不断,中视传媒为央视旗下平台,旗下中视北方深耕超高清业务,并设立融媒体基金,契合政策发展方向。
7月17日,中央广播电视总台总经理室成立,提出“建设国际一流新型主流媒体”,”产业经营思路要进一步创新开拓“,“构建总台经营体系,实现大文化、大资本、大经营的战略蓝图“,“加强资源整合配置,充分利用市场化手段,做大做优总台产业“,”培育资本运作能力,探索混合经营和股权激励改革工作,以“文化＋金融”补足发展短板“等发展思路。8月19日广电总局发布《关于推动广播电视和网络视听产业高质量发展的意见》,再次强化加快高清电视和4K/8K超高清领域建设,同时特别提出支持已上市企业做强做大,鼓励上市企业发挥积极稳妥开展跨地区、跨行业、跨所有制并购重组,鼓励广播电视和网络视听旗舰企业发起设立股权投资基金,积极参与市场并购重组。
投资建议:中视传媒以影视、广告、旅游三驾马车驱动发展,公司在18年体现业绩回升,19年上半年广告业务继续回暖,营收实现30％以上增长,但Q3单季度收入和利润表现平淡,关注Q4表现。我们暂维持公司2019-2021年归母净利润分别为1.57亿/1.89亿/2.18亿元,同比增长36.9％/20.6％/15.4％,对应PE分别为33.7x/28.0x/24.2x,其中公司与春秋时代(10月公告法院判决被告春秋时代偿还中视投资款1500万元,并支付相关违约金)、盟将威仲裁在进行中,对后期利润会有所影响。我们继续维持从年初以来对于融媒体方向的看好,重点关注政策节奏,中视作为央视旗下传媒上市平台,在媒体融合浪潮下有望再获发展契机,维持买入评级。
风险提示:公司与股东资源协同不达预期,宏观经济对广告投放影响,新媒体新技术竞争影响,影视项目制作及销售不达预期。
[2019-08-29] 中视传媒(600088):广告及影视技术服务高增长,作为央视旗下平台继续推荐
■天风证券
中视传媒2019年上半年实现营收3.82亿元,同比增长17.8％,归母净利润6356.85万元,同比增长18.1％,扣非后归母净利润5853.70万元,同比增长12.7％。其中19Q2实现营业收入1.73亿元,同比增长2.7％,归母净利润2778.28万元,同比下降5.8％,扣非后归母净利润2278.12万元,同比下降17.9％。现金流方面,2019年上半年经营活动产生的现金流量净额为-7352.97万元,较去年同期减少9480.26万元,主要原因是广告业务经营活动产生的现金流量净额较上年同期大幅减少及公司支付给职工的现金流出较上年同期增加。
分业务看,2019年上半年公司广告业务实现营收1.93亿元,同比增长32.5％,毛利率21.0％；影视业务实现营收6152.01万元,同比增长7.6％；
旅游业务实现营收1.26亿元,同比增长4.9％。公司广告业务19年上半年表现亮眼,营收同比增长32.5％,主要由于:1)公司的子公司上海中视国际广告承包了《中国诗词大会》(第四季)广告业务；2)依托科教频道的优质栏目,在销售思路上继续贯彻频道广告经营“品牌策略”,大力推广“央视大健康平台”品牌资源,明确销售责任,实行差异化激励机制,充分发挥销售团队的能动性；3)新媒体业务积极推进,新媒体内容运营与公司频道广告营销紧密结合。19H1公司在影视技术服务方面也体现高增长,子公司中视北方实现营收4239.38万元,同比增长27.1％,净利润198.6万元,同比增长31.2％。中视北方是国内最早进入高清晰度电视制作领域的企业,18年实现技术升级,搭建完成4K超高清影视节目后期制作基地。
广电总局发文强化超高清,鼓励国有融媒体并购及混合所有制改革,中视传媒再获相关政策引擎。广电总局8月发布《关于推动广播电视和网络视听产业高质量发展的意见》,再次强化加快高清电视和4K/8K超高清建设,同时特别提出支持已上市企业做强做大,鼓励上市企业发挥积极稳妥开展跨地区、跨行业、跨所有制并购重组,鼓励广播电视和网络视听旗舰企业发起设立股权投资基金,积极参与市场并购重组。中视传媒为央视旗下平台,旗下中视北方深耕超高清业务,并设立融媒体基金,契合政策方向。
投资建议:中视传媒以影视、广告、旅游三驾马车驱动发展,公司在18年体现业绩回升,19年上半年广告业务继续回暖,营收实现30％以上增长。
我们预计公司2019-2021年归母净利润分别为1.57亿/1.89亿/2.17亿元,同比增长36.9％/20.6％/14.7％,对应PE分别为34.3x/28.4x/24.8x,后续与盟将威公司仲裁补偿、融媒体发展大背景下特项资源广告及影视服务有望增厚利润空间。我们今年以来持续强调融媒体是重点发展方向,中视作为央视旗下传媒上市平台,在媒体融合浪潮下有望再获发展契机,维持买入评级。
风险提示:公司与股东资源协同不达预期,宏观经济对广告投放影响,新媒体新技术竞争影响,影视项目制作及销售不达预期。
[2019-08-06] 中视传媒(600088):中视传媒,使用3亿元购买短期理财产品
■证券时报
中视传媒(600088)6日晚间公告，公司已与平安银行北京分行、工商银行北京西客站支行和中国银行北京光华东路支行签署协议，共计使用自有资金3亿元购买短期理财产品，产品期限分别为149天、148天、148天。
[2019-07-22] 中视传媒(600088):媒体融合浪潮,背靠央视大有可为
■天风证券
央视旗下上市平台,登陆资本市场二十余载。中视传媒由中央电视台无锡太湖影视城、中国国际电视总公司、中电高科技电视发展有限公司、北京未来广告、北京荧屏汽车租赁五家法人共同发起,是国内首批试水资本市场的国有文化传媒企业,于1997年上市。公司实际控制人为原中央电视台(现合并为央视总台)。中视传媒以广告、影视、旅游业务为主营,其中广告收入占比最高为48％(18年)。17年起公司经营业绩开始回暖,2018年继续回升,实现营收8.11亿,同比增长13％；归母净利润1.15亿元,同比增长39％。
19Q1公司实现营收2.09亿元,同比增长34.09％；归母净利润3579万元,同比增长47.01％,继续回升。利用央视资源优势开展业务,广告、影视、旅游三大板块齐头并进。
中视传媒广告业务以特项资源为基础,承包了中央电视台科教频道全频道广告资源及部分新媒体广告资源,重点培育"白酒、汽车、大健康、城市旅游"四大行业；影视业务方面,子公司中视北方超高清技术实力领先,是国内最早进入高清晰度电视制作领域的企业,新近搭建的超高清技术保障系统,已成功助力央视4K超高清频道开播,能够满足高端4K节目全业务需求,在国家超高清计划发布后,有望打开新行业空间。公司旅游业务围绕以无锡、南海分公司为主体开展,近20年营收和毛利实现稳步提升。
背靠央视旗下丰富资产,业务开展及协同具备空间。
公司实际控制人为原中央电视台,2018年起合并为中央广播电台总台,为国务院直属事业单位,由中宣部领导。中视传媒发起人股东之一中国国际电视总公司,是原中央电视台全额投资的大型国有企业,也是原中央电视台全球布局、全媒体传播和全产业链经营的市场主体,旗下子公司超过50家,包括体育、影视、动画等内容领域,以及媒体技术、市场调查等。
投资建议:我们认为中视传媒作为央视旗下上市平台,自身主营业务发展具备资源优势,在超高清领域具备技术实力,面向19年,公司突出媒体融合发展大趋势,提出期望在新趋势下开创产业经营新局面,而着眼更大版图,公司股东旗下资产丰富,融媒体浪潮下业务协同和创新发展值得期待。我们预计公司2019-2021年归母净利润分别为1.57亿/1.89亿/2.18亿元,同比增长36.7％/20.6％/15.4％,对应PE分别为34.1x/28.3x/24.5x,后续与盟将威公司仲裁补偿、融媒体发展大背景下特项资源广告及影视服务具备利润增厚空间。结合国有传媒平台人民网(2019PE58.57x)、新华网(2019PE29.23x),考虑中视传媒央视股东背景及融媒体趋势下业绩空间,我们认为中视传媒合理估值区间为19年45x-55x,对应市值70.65亿-86.35亿,对应价格区为17.76元/股-21.76元/股,首次覆盖给予"买入"评级。
风险提示:公司与股东资源协同不达预期,宏观经济对广告投放影响,新媒体新技术竞争影响,影视项目制作及销售不达预期
[2019-07-22] 中视传媒(600088):中视传媒,媒体融合浪潮,背靠央视大有可为
■证券时报
天风证券认为中视传媒作为央视旗下上市平台，自身主营业务发展具备资源优势，在超高清领域具备技术实力，面向19年，公司突出媒体融合发展大趋势，提出期望在新趋势下开创产业经营新局面，而着眼更大版图，公司股东旗下资产丰富，融媒体浪潮下业务协同和创新发展值得期待。我们预计公司2019-2021年归母净利润分别为1.57亿/1.89亿/2.18亿元，同比增长36.7%/20.6%/15.4%，对应PE分别为34.1x/28.3x/24.5x，后续与盟将威公司仲裁补偿、融媒体发展大背景下特项资源广告及影视服务具备利润增厚空间。结合国有传媒平台人民网（2019PE58.57x）、新华网（2019PE29.23x），考虑中视传媒央视股东背景及融媒体趋势下业绩空间，我们认为中视传媒合理估值区间为19年45x-55x，对应市值70.65亿-86.35亿，对应价格区为17.76元/股-21.76元/股，首次覆盖给予“买入”评级。
[2019-03-21] 中视传媒(600088):中视传媒股价异动提示风险,不涉及广电网络运营业务
■上海证券报
中视传媒发布风险提示公告称，2019年3月18日、19日、20日、21日公司股价连续四日涨停，公司生产经营活动运行正常，不涉及广电网络运营业务；公司控股子公司北京中视北方影视制作有限公司4K超高清节目后期制作业务对公司生产经营不产生重大影响；公司当前市盈率显著高于行业市盈率。
[2019-03-08] 中视传媒(600088):公司有望抓住超高清视频机遇,迎来跨越式发展
■新时代证券
背靠央视的国有综合视听文旅服务公司，业绩持续好转
公司背靠中央电视台，主营影视拍摄、电视节目制作与销售、影视拍摄基地开发和经营、影视设备租赁和技术服务、媒体广告代理等业务。公司有着雄厚的技术力量、全套先进的影视制作设备和专业的制作团队，是国内最早进入高清晰度电视制作领域的企业，并成功配合中央电视台完成频道改版制作任务，并为中央电视台重大题材和报道任务提供设备支持和技术服务。
子公司中视北方技术实力强，公司在超高清视频领域先优势明显
子公司中视北方4K制作基地目前最先进的4K技术设备和超大存储系统，以及资深、专业的制作团队，能够对节目画质、音质、艺术色彩进行高品质打造，完全满足高端4K节目从前期拍摄到后期剪辑、校色、转码、备份、输出的全业务需求。公司在后期制作优势的基础上，正努力提升4K节目从策划、拍摄到包装、制作的综合能力，打造4K节目拍摄制作综合服务。
超高清视频行动计划直接受益标的，中央广播电视总台融媒体探索平台
计划的重点任务之一是丰富超高清电视节目供给，中央广播电视总台是超高清产业发展的重要依托单位，其在超高清视频产业处于领先地位，公司作为总台电视节目重要承做方以及影视拍摄重要基地，将会直接受益于该计划，并依托总台资源实现跨越式发展。公司的定位是为总台全局的发展担当起投融资平台、先行先试实验平台和媒体融合资本平台的责任
超高清视频纯正标的有望迎来跨越发展，首次覆盖给予"推荐"评级
我们认为公司是A股纯正的超高清视频标的，公司在超高清视频领域具有明显领先优势，借助国家超高清视频计划公司有望实现跨越式发展。初步预计公司2018年-2020年归母净利润分别为1.04/1.75/3.04亿元，对应EPS分别为0.26/0.44/0.76元，当前股价对应2018年-2020年PE分别为47、28和16倍。首次覆盖，给予"推荐"评级。
风险提示：超高清视频计划推进力度不达预期，公司在总台战略地位被调整，公司业绩不及预期
[2019-03-04] 中视传媒(600088):中视传媒子公司承接2019年央视春晚视频文件技术裁切
■证券时报
中视传媒(600088)在上证e互动表示，2019年度，中视北方承接了2019年央视春节联欢晚会主会场《春风十万里》和《锦绣梨园》两个节目的大屏幕背景视频设计制作，以及晚会所有节目视频文件的技术裁切工作。此前，中视北方自2012年起已连续8年参与了央视春晚和元宵晚会的制作工作。
[2019-02-22] 中视传媒(600088):中视传媒2月22日盘中涨停
■证券时报
2月22日盘中中视传媒(600088)涨停，截至发稿，股价报10.64元，成交8500.65万元，换手率2.10%，振幅10.24%。公司所在传媒行业149家上市公司整体涨幅1.24%，118家公司上涨，27家公司下跌，领头股为引力传媒，涨幅10.04%。
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[2021-05-12] 中视传媒(600088):中视传媒旅游业务仍处于缓慢恢复过程中 广告业务销售仍存在困难
■证券时报
中视传媒(600088)5月12日晚间披露股价异动公告称，受疫情及后疫情防控影响，经营环境的不确定性增加，公司旅游业务仍处于缓慢恢复过程中，广告业务销售仍存在困难。公司将在做好疫情防控常态化的基础上，力争扭转疫情给公司带来的不利影响。
[2021-04-23] 中视传媒(600088):中视传媒目前无投资酒类业务的计划
■证券时报
中视传媒(600088)在互动平台表示，“公司要投资酒类业务，与茅台酒、五粮液合作”的传闻不属实，公司目前无投资酒类的计划。
[2020-12-10] 中视传媒(600088):中视传媒公司及子公司共参投三支基金
■证券时报
中视传媒(600088)12月10日在互动平台上表示，公司及全资子公司国视融媒共参与投资朴盈国视、朴华惠新、琦林股权三支基金，主要聚焦于融合媒体产业、IPTV等相关领域。基金投资了河北广电无线传媒股份有限公司、成都华栖云科技有限公司等项目。
[2020-09-07] 中视传媒(600088):疫情对广告及旅游业务带来冲击,关注业务恢复节奏及融媒体大方向-半年报点评
■天风证券
中视传媒2020年上半年实现营收2.83亿元,同比下降25.96％,归母净利润-5579.13万元,同比下降187.77％,扣非后归母净利润-6256.53万元,同比下降206.88％。毛利率方面,公司20H1毛利率为-19.53％,同比下降53.17pct,净利率为-21.61％,同比下降39.33pct。20H1公司销售费用943.03万元,同比下降38.38％,销售费用率3.34％,同比下降0.67pct,管理费用2645.22万元,同比下降3.71％,管理费用率9.36％,同比增加2.16pct,财务费用-339.49万元,同比增长1.31％,财务费用率-1.20％,同比下降0.30pct。分业务看,20H1公司广告业务收入1.67亿元,较上年同期下降13.40％;影视业务收入8605万元,较上年同期增长39.87％;旅游业务收入2871万元,较上年同期下降77.27％。
广告业务方面,公司继续加强与总台的深度合作,子公司中视广告承包了总台科教频道及农业农村频道整频道广告资源,在新媒体业务方面,中视广告新开拓了短视频生产制作业务,制作的多条视频已在央视频、抖音等平台投放。影视方面,公司继续严格控制影视剧投资项目及投资规模;在栏目及节目制作业务方面,公司与总台继续紧密合作;在影视技术服务业务方面,子公司中视北方中视北方完成了总台综合频道、电视剧频道多部电视剧播出版的包装和制作,完成了科教频道、中文国际频道、音乐频道、国防军事频道、综艺频道等多档栏目的制作及技术服务工作。旅游业务方面,年初疫情发生后,两分公司按照当地政府要求临时闭园,无锡分公司闭园近1个月,南海分公司闭园77天。
19年以来国有融媒体、超高清及广电整合自上而下持续推进,中视传媒为央视旗下平台,子公司中视北方深耕超高清业务,契合政策发展方向。融媒体方向,19年7月,中央广播电视总台总经理室成立,提出"建设国际一流新型主流媒体","产业经营思路要进一步创新开拓","构建总台经营体系,实现大文化、大资本、大经营的战略蓝图","加强资源整合配置,充分利用市场化手段,做大做优总台产业","培育资本运作能力,探索混合经营和股权激励改革工作,以"文化＋金融"补足发展短板"等发展思路。
投资建议:20年由于疫情影响,公司旅游及广告业务受到一定冲击,根据公司预计,20年前三季度仍将出现亏损。考虑疫情影响,我们下调公司20年业绩至0.18亿元(前值0.96亿),预计21-22年净利润分别为1.33亿/1.56亿元,我们在行业大方向上,对于融媒体、超高清及广电整合大逻辑看好,继续结合政策变化关注,维持买入评级。
风险提示:疫情影响,公司与股东资源协同不达预期,宏观经济对广告投放影响,新媒体新技术竞争影响,影视项目制作及销售不达预期。
[2020-06-29] 中视传媒(600088):央视版MCN蓄势待发,经营改善涅槃重生在望-深度研究报告
■华西证券
进军直播电商市场,央视版MCN蓄势待发6月15日,公司和佛山电视台、国内领先的电商直播内容服务公司--北京灿烂星光、顺控集团联合,挂牌成立中视大湾区直播基地,公司占该基地35％股份。公司背靠央视,联合头部MCN机构,有望凭借其独特的竞争优势,在MCN领域快速崛起:(1)凭借央视品牌力,获得各直播平台的流量支持;(2)承接央视资源,输出央视主持人的品牌影响力和带粉能力;(3)依托品牌广告合作基础,将央视广告资源与直播业态有机结合,实现业务模式创新;(4)多方合作建立直播基地,模式具有较强的可复制性。
央视唯一上市公司,承担媒体转型探索新使命公司是央视控股的唯一上市公司,公司承担着央视传统媒体转型探索的新使命:电视广告收入持续下滑,央视财政拨款大幅削减,央视迫切需要转型发展,中视传媒作为央视控股上市公司,承担着央视转型探索的使命。公司重点布局方向:(1)发力直播电商,寻求多方合作经营优势,服务实体经济同时盘活台内存量资源,实现经营业务收入的增长;(2)发力4K超高清,迎合5G新趋势和国家超高清产业政策,持续提升媒体内容的品质,服务央视超高清战略;(3)积极探索资本运作的新模式,通过基金投资形式介入媒体产业链,保持产业持续发展的动能。
央视资源支持加码,公司涅槃重生在望2019年开始,央视对公司的资源支持力度持续加码,公司凭借央视的支持和自身经营活力的释放,涅槃重生在望:(1)央视将农业农村频道广告代理权授予公司,公司广告业务迈上新台阶,未来公司有望获得其他频道广告资源实现业务进一步发展;(2)央视主持人助力公司直播带货业务,品牌资源持续输出将加快公司直播带货业务崛起速度;(3)总台改革和公司积极求变,公司经营发展更加积极进取,持续进行新业务探索,公司涅槃重生在望。
盈利预测预计公司2020-2022年将实现营业收入分别为11.76、22.51、27.92亿元,实现归母净利润分别为1.24、2.69、3.34亿元,EPS分别为0.31、0.68、0.84元,对应当前股价的PE分别为48、22、18倍。首次覆盖,给予"增持"评级。
风险提示疫情影响影视项目开机风险;直播带货的主播或主持人直接影响业务开展,存在核心人才流失风险;宏观经济下行风险。
[2020-05-14] 中视传媒(600088):疫情影响整体业绩,关注政策大方向逻辑不变-事件点评
■天风证券
广告业务拖累公司19年利润水平,20Q1由于疫情影响短期业绩承压。中视传媒2019年实现营收8.56亿元,同比增长5.54％,归母净利润8989.24万元,同比减少21.51％。其中广告营收3.57亿元,同比下降7.53％,毛利额同比下降56.31％;影视营收2.57亿元,同比增长32.02％,毛利额同比增长24.57％;旅游营收2.39亿元,同比增长4.72％,毛利额同比增长4.22％。2019年底,中视广告取得总台2020年农业农村频道整频道广告资源承包运营权,但受宏观经济下滑、新媒体广告冲击加大及广告代理成本增加的影响,公司19年广告销售收入同比下降,毛利率同比下滑18.65pct。
20Q1新冠疫情后,公司旅游业务及广告业务受到影响,无锡影视基地和南海影视城阶段性闭园,广告业务维持现有订单和开拓新客户方面困难增加,公司Q1营收1.56亿元,同比下降25.32％,归母净利润为亏损3284万元。19年以来国有融媒体、超高清及广电整合自上而下持续推进,中视传媒为央视旗下平台,子公司中视北方深耕超高清业务,契合政策发展方向。
融媒体方面,19年7月,中央广播电视总台总经理室成立,提出"建设国际一流新型主流媒体","产业经营思路要进一步创新开拓","构建总台经营体系,实现大文化、大资本、大经营的战略蓝图","加强资源整合配置,充分利用市场化手段,做大做优总台产业","培育资本运作能力,探索混合经营和股权激励改革工作,以"文化＋金融"补足发展短板"等发展思路。
超高清方面,2019年3月工信部等印发《超高清视频产业发展行动计划(2019-2022年)》,提出2022年我国超高清视频产业总体规模超过4万亿元,4K产业生态体系基本完善,8K关键技术产品研发和产业化取得突破,形成一批具有国际竞争力的企业。19年8月19日广电总局发布《关于推动广播电视和网络视听产业高质量发展的意见》,再次强化加快高清电视和4K/8K超高清领域建设,同时特别提出支持已上市企业做强做大。
广电整合方面,国家广播电视总局20年3月2日在京召开电视电话会议,启动全国有线电视网络整合和广电5G建设一体化发展工作。
投资建议:20年由于疫情影响,公司预计经营业绩受到影响,但不影响公司长期的持续盈利能力,公司将全力落实影视、广告及旅游方面经营战略。考虑疫情情况和Q1业绩,我们下调公司业绩,预计20-22年净利润分别为0.96亿/1.33亿/1.57亿元(20-21年前值1.89亿/2.18亿,22年无前值),我们在行业大方向上,维持从年初以来对于融媒体、超高清及广电整合大逻辑看好,中视作为央视旗下传媒上市平台有望再获发展契机,继续结合政策变化关注,维持买入评级。
风险提示:疫情影响,公司与股东资源协同不达预期,宏观经济对广告投放影响,新媒体新技术竞争影响,影视项目制作及销售不达预期。
[2020-01-15] 中视传媒(600088):两连板中视传媒,子公司4K超高清节目后期制作业务目前营收占比较小
■证券时报
连续两日涨停的中视传媒(600088)1月15日晚间公告，公司关注到近期资本市场相关媒体报道涉及超高清视频领域等内容，公司控股子公司中视北方影视制作有限公司4K超高清节目后期制作业务目前在中视北方营业收入中占比较小，对公司生产经营不产生重大影响。
[2019-11-01] 中视传媒(600088):Q3业绩平淡关注Q4表现,融媒体大方向看好逻辑不变-19年三季报点
■天风证券
19Q3单季度业绩平淡,前三季度营收稳步增长,净利润有所下降。
中视传媒2019Q1-Q3实现营收5.32亿元,同比增长8.52％,归母净利润7579.44万元,同比减少2.12％,扣非后净利润6584.07万元,同比减少10.7％。其中19Q3实现营收1.50亿元,同比下降9.60％,归母净利润1222.58万元,同比下降48.17％,扣非后净利润730.37万元,同比下降66.45％。
19Q1-Q3毛利率30.4％,同比下降5.76pct；广告影响使得经营性现金流量净额减少。
费用方面,2019年Q1-Q3公司销售费用2180.62万元,同比下降5.2％,销售费用率4.1％,同比下降0.6pct；管理费用4390.44万元,同比增加15.8％,管理费用率8.3％,同比上升0.5pct；财务费用-473.50万元,绝对数额同比减少9.7％。现金流方面,2019年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-3495.46万元,较去年同期减少1.02亿元,主要原因是广告业务经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少。
今年以来国有融媒体推进政策引擎不断,中视传媒为央视旗下平台,旗下中视北方深耕超高清业务,并设立融媒体基金,契合政策发展方向。
7月17日,中央广播电视总台总经理室成立,提出“建设国际一流新型主流媒体”,”产业经营思路要进一步创新开拓“,“构建总台经营体系,实现大文化、大资本、大经营的战略蓝图“,“加强资源整合配置,充分利用市场化手段,做大做优总台产业“,”培育资本运作能力,探索混合经营和股权激励改革工作,以“文化＋金融”补足发展短板“等发展思路。8月19日广电总局发布《关于推动广播电视和网络视听产业高质量发展的意见》,再次强化加快高清电视和4K/8K超高清领域建设,同时特别提出支持已上市企业做强做大,鼓励上市企业发挥积极稳妥开展跨地区、跨行业、跨所有制并购重组,鼓励广播电视和网络视听旗舰企业发起设立股权投资基金,积极参与市场并购重组。
投资建议:中视传媒以影视、广告、旅游三驾马车驱动发展,公司在18年体现业绩回升,19年上半年广告业务继续回暖,营收实现30％以上增长,但Q3单季度收入和利润表现平淡,关注Q4表现。我们暂维持公司2019-2021年归母净利润分别为1.57亿/1.89亿/2.18亿元,同比增长36.9％/20.6％/15.4％,对应PE分别为33.7x/28.0x/24.2x,其中公司与春秋时代(10月公告法院判决被告春秋时代偿还中视投资款1500万元,并支付相关违约金)、盟将威仲裁在进行中,对后期利润会有所影响。我们继续维持从年初以来对于融媒体方向的看好,重点关注政策节奏,中视作为央视旗下传媒上市平台,在媒体融合浪潮下有望再获发展契机,维持买入评级。
风险提示:公司与股东资源协同不达预期,宏观经济对广告投放影响,新媒体新技术竞争影响,影视项目制作及销售不达预期。
[2019-08-29] 中视传媒(600088):广告及影视技术服务高增长,作为央视旗下平台继续推荐
■天风证券
中视传媒2019年上半年实现营收3.82亿元,同比增长17.8％,归母净利润6356.85万元,同比增长18.1％,扣非后归母净利润5853.70万元,同比增长12.7％。其中19Q2实现营业收入1.73亿元,同比增长2.7％,归母净利润2778.28万元,同比下降5.8％,扣非后归母净利润2278.12万元,同比下降17.9％。现金流方面,2019年上半年经营活动产生的现金流量净额为-7352.97万元,较去年同期减少9480.26万元,主要原因是广告业务经营活动产生的现金流量净额较上年同期大幅减少及公司支付给职工的现金流出较上年同期增加。
分业务看,2019年上半年公司广告业务实现营收1.93亿元,同比增长32.5％,毛利率21.0％；影视业务实现营收6152.01万元,同比增长7.6％；
旅游业务实现营收1.26亿元,同比增长4.9％。公司广告业务19年上半年表现亮眼,营收同比增长32.5％,主要由于:1)公司的子公司上海中视国际广告承包了《中国诗词大会》(第四季)广告业务；2)依托科教频道的优质栏目,在销售思路上继续贯彻频道广告经营“品牌策略”,大力推广“央视大健康平台”品牌资源,明确销售责任,实行差异化激励机制,充分发挥销售团队的能动性；3)新媒体业务积极推进,新媒体内容运营与公司频道广告营销紧密结合。19H1公司在影视技术服务方面也体现高增长,子公司中视北方实现营收4239.38万元,同比增长27.1％,净利润198.6万元,同比增长31.2％。中视北方是国内最早进入高清晰度电视制作领域的企业,18年实现技术升级,搭建完成4K超高清影视节目后期制作基地。
广电总局发文强化超高清,鼓励国有融媒体并购及混合所有制改革,中视传媒再获相关政策引擎。广电总局8月发布《关于推动广播电视和网络视听产业高质量发展的意见》,再次强化加快高清电视和4K/8K超高清建设,同时特别提出支持已上市企业做强做大,鼓励上市企业发挥积极稳妥开展跨地区、跨行业、跨所有制并购重组,鼓励广播电视和网络视听旗舰企业发起设立股权投资基金,积极参与市场并购重组。中视传媒为央视旗下平台,旗下中视北方深耕超高清业务,并设立融媒体基金,契合政策方向。
投资建议:中视传媒以影视、广告、旅游三驾马车驱动发展,公司在18年体现业绩回升,19年上半年广告业务继续回暖,营收实现30％以上增长。
我们预计公司2019-2021年归母净利润分别为1.57亿/1.89亿/2.17亿元,同比增长36.9％/20.6％/14.7％,对应PE分别为34.3x/28.4x/24.8x,后续与盟将威公司仲裁补偿、融媒体发展大背景下特项资源广告及影视服务有望增厚利润空间。我们今年以来持续强调融媒体是重点发展方向,中视作为央视旗下传媒上市平台,在媒体融合浪潮下有望再获发展契机,维持买入评级。
风险提示:公司与股东资源协同不达预期,宏观经济对广告投放影响,新媒体新技术竞争影响,影视项目制作及销售不达预期。
[2019-08-06] 中视传媒(600088):中视传媒,使用3亿元购买短期理财产品
■证券时报
中视传媒(600088)6日晚间公告，公司已与平安银行北京分行、工商银行北京西客站支行和中国银行北京光华东路支行签署协议，共计使用自有资金3亿元购买短期理财产品，产品期限分别为149天、148天、148天。
[2019-07-22] 中视传媒(600088):媒体融合浪潮,背靠央视大有可为
■天风证券
央视旗下上市平台,登陆资本市场二十余载。中视传媒由中央电视台无锡太湖影视城、中国国际电视总公司、中电高科技电视发展有限公司、北京未来广告、北京荧屏汽车租赁五家法人共同发起,是国内首批试水资本市场的国有文化传媒企业,于1997年上市。公司实际控制人为原中央电视台(现合并为央视总台)。中视传媒以广告、影视、旅游业务为主营,其中广告收入占比最高为48％(18年)。17年起公司经营业绩开始回暖,2018年继续回升,实现营收8.11亿,同比增长13％；归母净利润1.15亿元,同比增长39％。
19Q1公司实现营收2.09亿元,同比增长34.09％；归母净利润3579万元,同比增长47.01％,继续回升。利用央视资源优势开展业务,广告、影视、旅游三大板块齐头并进。
中视传媒广告业务以特项资源为基础,承包了中央电视台科教频道全频道广告资源及部分新媒体广告资源,重点培育"白酒、汽车、大健康、城市旅游"四大行业；影视业务方面,子公司中视北方超高清技术实力领先,是国内最早进入高清晰度电视制作领域的企业,新近搭建的超高清技术保障系统,已成功助力央视4K超高清频道开播,能够满足高端4K节目全业务需求,在国家超高清计划发布后,有望打开新行业空间。公司旅游业务围绕以无锡、南海分公司为主体开展,近20年营收和毛利实现稳步提升。
背靠央视旗下丰富资产,业务开展及协同具备空间。
公司实际控制人为原中央电视台,2018年起合并为中央广播电台总台,为国务院直属事业单位,由中宣部领导。中视传媒发起人股东之一中国国际电视总公司,是原中央电视台全额投资的大型国有企业,也是原中央电视台全球布局、全媒体传播和全产业链经营的市场主体,旗下子公司超过50家,包括体育、影视、动画等内容领域,以及媒体技术、市场调查等。
投资建议:我们认为中视传媒作为央视旗下上市平台,自身主营业务发展具备资源优势,在超高清领域具备技术实力,面向19年,公司突出媒体融合发展大趋势,提出期望在新趋势下开创产业经营新局面,而着眼更大版图,公司股东旗下资产丰富,融媒体浪潮下业务协同和创新发展值得期待。我们预计公司2019-2021年归母净利润分别为1.57亿/1.89亿/2.18亿元,同比增长36.7％/20.6％/15.4％,对应PE分别为34.1x/28.3x/24.5x,后续与盟将威公司仲裁补偿、融媒体发展大背景下特项资源广告及影视服务具备利润增厚空间。结合国有传媒平台人民网(2019PE58.57x)、新华网(2019PE29.23x),考虑中视传媒央视股东背景及融媒体趋势下业绩空间,我们认为中视传媒合理估值区间为19年45x-55x,对应市值70.65亿-86.35亿,对应价格区为17.76元/股-21.76元/股,首次覆盖给予"买入"评级。
风险提示:公司与股东资源协同不达预期,宏观经济对广告投放影响,新媒体新技术竞争影响,影视项目制作及销售不达预期
[2019-07-22] 中视传媒(600088):中视传媒,媒体融合浪潮,背靠央视大有可为
■证券时报
天风证券认为中视传媒作为央视旗下上市平台，自身主营业务发展具备资源优势，在超高清领域具备技术实力，面向19年，公司突出媒体融合发展大趋势，提出期望在新趋势下开创产业经营新局面，而着眼更大版图，公司股东旗下资产丰富，融媒体浪潮下业务协同和创新发展值得期待。我们预计公司2019-2021年归母净利润分别为1.57亿/1.89亿/2.18亿元，同比增长36.7%/20.6%/15.4%，对应PE分别为34.1x/28.3x/24.5x，后续与盟将威公司仲裁补偿、融媒体发展大背景下特项资源广告及影视服务具备利润增厚空间。结合国有传媒平台人民网（2019PE58.57x）、新华网（2019PE29.23x），考虑中视传媒央视股东背景及融媒体趋势下业绩空间，我们认为中视传媒合理估值区间为19年45x-55x，对应市值70.65亿-86.35亿，对应价格区为17.76元/股-21.76元/股，首次覆盖给予“买入”评级。
[2019-03-21] 中视传媒(600088):中视传媒股价异动提示风险,不涉及广电网络运营业务
■上海证券报
中视传媒发布风险提示公告称，2019年3月18日、19日、20日、21日公司股价连续四日涨停，公司生产经营活动运行正常，不涉及广电网络运营业务；公司控股子公司北京中视北方影视制作有限公司4K超高清节目后期制作业务对公司生产经营不产生重大影响；公司当前市盈率显著高于行业市盈率。
[2019-03-08] 中视传媒(600088):公司有望抓住超高清视频机遇,迎来跨越式发展
■新时代证券
背靠央视的国有综合视听文旅服务公司，业绩持续好转
公司背靠中央电视台，主营影视拍摄、电视节目制作与销售、影视拍摄基地开发和经营、影视设备租赁和技术服务、媒体广告代理等业务。公司有着雄厚的技术力量、全套先进的影视制作设备和专业的制作团队，是国内最早进入高清晰度电视制作领域的企业，并成功配合中央电视台完成频道改版制作任务，并为中央电视台重大题材和报道任务提供设备支持和技术服务。
子公司中视北方技术实力强，公司在超高清视频领域先优势明显
子公司中视北方4K制作基地目前最先进的4K技术设备和超大存储系统，以及资深、专业的制作团队，能够对节目画质、音质、艺术色彩进行高品质打造，完全满足高端4K节目从前期拍摄到后期剪辑、校色、转码、备份、输出的全业务需求。公司在后期制作优势的基础上，正努力提升4K节目从策划、拍摄到包装、制作的综合能力，打造4K节目拍摄制作综合服务。
超高清视频行动计划直接受益标的，中央广播电视总台融媒体探索平台
计划的重点任务之一是丰富超高清电视节目供给，中央广播电视总台是超高清产业发展的重要依托单位，其在超高清视频产业处于领先地位，公司作为总台电视节目重要承做方以及影视拍摄重要基地，将会直接受益于该计划，并依托总台资源实现跨越式发展。公司的定位是为总台全局的发展担当起投融资平台、先行先试实验平台和媒体融合资本平台的责任
超高清视频纯正标的有望迎来跨越发展，首次覆盖给予"推荐"评级
我们认为公司是A股纯正的超高清视频标的，公司在超高清视频领域具有明显领先优势，借助国家超高清视频计划公司有望实现跨越式发展。初步预计公司2018年-2020年归母净利润分别为1.04/1.75/3.04亿元，对应EPS分别为0.26/0.44/0.76元，当前股价对应2018年-2020年PE分别为47、28和16倍。首次覆盖，给予"推荐"评级。
风险提示：超高清视频计划推进力度不达预期，公司在总台战略地位被调整，公司业绩不及预期
[2019-03-04] 中视传媒(600088):中视传媒子公司承接2019年央视春晚视频文件技术裁切
■证券时报
中视传媒(600088)在上证e互动表示，2019年度，中视北方承接了2019年央视春节联欢晚会主会场《春风十万里》和《锦绣梨园》两个节目的大屏幕背景视频设计制作，以及晚会所有节目视频文件的技术裁切工作。此前，中视北方自2012年起已连续8年参与了央视春晚和元宵晚会的制作工作。
[2019-02-22] 中视传媒(600088):中视传媒2月22日盘中涨停
■证券时报
2月22日盘中中视传媒(600088)涨停，截至发稿，股价报10.64元，成交8500.65万元，换手率2.10%，振幅10.24%。公司所在传媒行业149家上市公司整体涨幅1.24%，118家公司上涨，27家公司下跌，领头股为引力传媒，涨幅10.04%。
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