000826桑德环境股票走势分析
≈≈启迪环境000826≈≈(更新:21.12.27)
[2021-12-27] 启迪环境(000826):启迪环境公司部分债务已申请展期或重新制定金融债务的归还方案
■证券时报
启迪环境(000826)在互动平台表示，受金融去杠杆、校企改革、环保行业等多重因素的影响，同时在2020年12月公司间接控股股东完成股权重组后，公司变更为无实际控制人，公司债务负担加剧，公司融资环境持续发生较大变化。目前由于公司面临的流动性困境，公司的整体经营策略为全力保障一线项目公司的正常生产经营以及做好六稳六保工作。公司部分债务已申请展期或重新制定金融债务的归还方案。
[2021-11-18] 启迪环境(000826):启迪环境拟出售间接全资子公司雄安零碳100%股权
■上海证券报
启迪环境公告，为确保项目平稳建设运营，避免停建而引致的资产损失，增加公司资金流动性，公司拟将公司全资子公司北京启迪零碳科技有限公司下属全资子公司河北雄安启迪零碳科技有限公司100%股权转让给河南城市发展投资有限公司。本次交易标的资产的交易价格暂定为40,589.98万元，最终交易价格以经有权国资监管机构备案的评估结果为准。
[2021-10-26] 启迪环境(000826):启迪环境回应媒体报道已开展自查上级党委已成立专项工作组
■证券时报
启迪环境(000826)10月26日晚披露股价异动公告，回应《证券时报》报道《启迪环境调查：在建工程挂账127亿突击减值为了啥》。启迪环境表示，公司在关注到相关报道内容后已开展自查并进一步核实相关情况。公司上级党委启迪控股股份有限公司党委已经成立专项工作组对相关事项进行核实，敦促经营班子积极配合，回复监管机构问询及社会舆论关注。
[2021-10-22] 启迪环境(000826):启迪环境调查 在建工程挂账127亿 突击减值为了啥
■证券时报
伴随连续的巨亏，启迪环境(000826)是否涉嫌财务造假再次引发关注，尤其是超百亿在建工程的虚实。证券时报记者历时近一个月，分赴河南、河北、湖南、湖北等地，对启迪环境9个在建工程实地走访、核实。结果显示，其中8个在建工程金额严重虚增，有3个项目甚至完全未开工。
曾经的明星环保企业--启迪环境(原名"桑德环境")，这家以垃圾处理及污水处理为主营业务的上市公司，正陷入前所未有的巨亏泥潭--2020年度亏损14.17亿元，2021年半年报再亏39.56亿元，今年三季度再预亏1亿元-3亿元。
伴随连续的巨亏，启迪环境是否涉嫌财务造假再次引发关注。
在启迪环境总资产达到445.34亿元的巅峰时期，其在建工程达141.83亿元，应收账款达69.45亿元，这两项合计占总资产的半壁江山。外界对于启迪环境这两个科目金额的真实性，一直存有疑问。而这连续两次巨亏，恰恰主要来自在建工程及应收账款的巨额减值损失。
针对巨亏，深交所火速下发问询函、关注函，追问其是否有意通过资产减值的方式进行"业绩大洗澡"。
在向深交所的回函中，启迪环境详细列出了2021年上半年存在资产减值损失的12个在建工程，包括河南镇平、湖北天门等项目，合计减值金额达22.08亿元。这12个在建工程的真实性，成为了记者调查的重点。
近期，证券时报记者历时近一个月，分赴河南、河北、湖南、湖北等地，对其中9个项目进行了实地调查、采访核实。
结果显示，除了张家口塞北管理区的项目实际情况与公告披露较为吻合之外，其余8个在建工程都严重虚增，有3个项目甚至完全未开工。
半年亏损额
超过一半市值
8月26日，启迪环境发布2021年半年报，营业总收入为38.64亿元，同比下滑9.16%，净利润-39.56亿元，同比暴跌1587%。这是该公司继2020年亏损14.17亿元之后再次巨亏。若以9月30日收盘后公司75亿元总市值计算，启迪环境半年的亏损额相当于一半总市值。
仔细分析，上半年启迪环境的经营总成本为43.3亿元，经营亏损为4.7亿元，由此可以看出，其净利润断崖式下跌主要并非经营亏损导致。
对于亏损主要原因，公司表示是受到整体战略调整及与城发环境(000885)重大资产重组的影响，决定对报告期内停建、拟退出项目处置并计提资产减值，上半年合计计提资产减值34.43亿元，其中针对在建工程计提减值22.08亿元。
其实，启迪环境在此前7月15日发布半年报业绩预告时，即已公告称预亏33亿元~40亿元，其中资产减值损失为30亿元~35亿元。
吊诡的高额计提减值损失导致巨亏，迅速引来监管的盘问。在其业绩预告当晚，深交所即向启迪环境发出关注函，要求公司补充披露涉及减值的具体项目明细情况。
12个在建工程
减值22亿元
回复函中，启迪环境表示，自2021年以来，公司债务压力持续加大，基于保障公司正常运营需要，对在建项目进行全面梳理，对部分项目进行重新评估，并逐一列出资产减值损失明细，包括12个在建工程损失22.08亿元，及11个项目的资产处置损失9.2亿元。
回复函的数据显示，涉及的12个在建工程账面余额总计为28.77亿元，计提减值损失高达22.08亿元，预计可回收金额仅为6.69亿元(表1)。
从数据来看，这12个在建工程的减值损失，不仅金额巨大，而且显得异常。仅从其披露的工程完工进度来看，就与显示的在建工程账面余额存在巨大落差。
以表中湖北天门项目为例，公告显示工程进度仅完成场地平整、排水截洪沟工程、垃圾焚烧车间混凝土地基工程施工，在建工程的账面金额就达到了1.63亿元，而该项目的规划总投资不过4.3亿元。从披露的情况来看，资金投入与完成匹配度有悖常理。
那么，这12个在建工程的实际进度是否与披露的内容一致?在建工程的账面余额是否与实际相符?如今又何以计提如此高的减值损失?
实地调查：
虚增的工程与未开工的项目
为解开这些疑问，近期证券时报记者分赴河南、河北、湖南、湖北等地，历时近一月时间，对其中9个在建工程展开了实地走访、核实，真相逐渐浮出水面。
调查结果显示，除了张家口塞北管理区的项目实际情况与公告披露较为吻合之外，其余8个在建工程皆严重虚增，有3个项目甚至完全未开工。相关项目调查详情，按照表1列示的顺序呈现如下。
1 镇平垃圾焚烧发电项目
在建工程金额：1.66亿元
记者实地查看：无任何施工迹象
2014年12月，公司与河南省南阳市镇平县政府签署镇平县生活垃圾焚烧发电的特许经营协议。根据双方协议，该项目规划的垃圾处理规模为800吨/日，规划投资额3.6亿元。
启迪环境的公告显示，2015年4月，项目选址在镇平县生活垃圾老填埋场西南侧。截至目前，该项目的在建工程账面余额1.66亿元，项目建设进度"已完成围墙、场区内地表废弃建筑构筑物拆除清理，水坑清理淤泥换土回填，地下排水管道及检查井工程;主厂房区域范围内部分换土回填及灰土桩加强达到设计地基承载负荷要求;综合楼、焚烧车间及附属构筑物地下基础砼工程地面施工"。
9月22日，证券时报记者来到镇平县老填埋场所在地现场查看，其西南方向是一片荒野，没有任何施工迹象。
镇平县工信局副局长杨向伟告诉记者,"因为涉及到的这块地都没有批给他们，那怎么施工呢?所以说(上市公司)写的完成的施工进度，是根本不可能的。"
杨向伟称，"项目叫停大概是2017年左右，至于什么原因我也不清楚。当时我没有参与，我是从2019年才开始对接的。"
记者问及这个项目建设是否如公司所说的花了1.66亿元，杨向伟认为完全不可能。他说："你说他投资1.66亿，但实际上他们审计的只有600多万，主要是前期关于勘察、环评、设计等产生了一些费用。这个设计也主要是包括厂房、所有的建筑的设计。"
2 天门生活垃圾焚烧发电项目
在建工程金额：1.63亿元
记者实地查看：至今一片荒地
2015年9月，公司与湖北省天门市城管局签署《天门市生活垃圾发电项目特许经营权协议》。根据双方协议，项目规划的生活垃圾处理规模为800吨/日，规划投资额4.3亿元。
截至目前，启迪环境称该项目的在建工程金额为1.63亿元;已完成建设进度包括场平工程、排水截洪沟工程;焚烧车间及附属构筑物地下基础浇筑混凝土工程完成地面部分施工。
9月30日，证券时报记者前往天门，实地核实该项目的真实性。在采访天门市城管局副局长鄢望兵时，记者向他出示启迪环境披露的工程进度，他说，"没到这个程度，只是签了协议，他还没有进场建设。前期有成本，但可能也就是勘查费用。"
随后，记者来到项目所在地--白茅湖农场，这是一个国营农场，该农场书记王鹏带着记者到了项目现场。记者看到，现场至今一片荒地，没有任何动工的迹象。
王鹏对该项目的情况比较了解。他说，原本是要迅速推进这个垃圾焚烧发电项目，后因附近居民反对较强烈，政府决定停止项目。
至于上市公司的前期投入，王鹏的说法与市城管局副局长的说法一致，"实事求是讲，他们仅仅可能就做了一个地勘"，"即使按照现在地勘费用，也才2元/平方米，一亩地的勘测费用也就1300元左右，即使60亩地全部勘测也就8万元"。
此外，王鹏还说，由于项目地处国营农场，相关用地也不涉及征地拆迁费用。
3 吉首改善农村人居环境建设工程PPP项目
在建工程金额：4.65亿元
记者实地查看：仅3栋烂尾楼
2017年2月，公司与湖南省吉首市住建局签订《吉首市改善农村人居环境建设工程PPP项目--生活垃圾无害化处理厂、传统村落保护工程及乡镇人居环境改善配套设施建设工程PPP项目合同》。项目当年3月开工建设，规划投资额约6.7亿元。
根据启迪环境的公告，截至目前，该项目的在建工程账面余额4.65亿元。项目进度包括：一、5个自然村落的游客中心建设以及配套停车场，完成比例为100%;二、传统村落民居修缮、风雨桥、游步道、景观广场、观景台等子项完成约50%;三、已完成德夯景区：河道绿化亮化、管网入地、道路护坡绿化、河道水体改造，公厕1座，污水处理站1座，风雨桥1座，新建停车场10000平米;四、已完成勤丰观光农场：游客服务中心2200平米，游步道绿化亮化，民宿1000平米，停车场14000平米，景观绿化，污水处理站及配套管道1座，消防设施1套。
据记者了解，该等乡镇人居环境改善工程涉及吉首下属的矮寨镇、马劲坳镇、河溪镇、丹青镇、太平镇及己略乡。关于项目进度，吉首市住建局局长张强则告诉记者，"一个项目都没有落成"。
9月15日，证券时报记者前往吉首项目所在地，获悉的实际情况是，启迪环境仅仅在矮寨镇建了3栋未完工的烂尾楼，与公告披露情况相差甚远。
矮寨镇镇长汤庆告诉记者，"2017年我还没来，但是我知道有个桑德公司(启迪环境的前称)在这搞了一个项目，在我们坪朗村修建了一个游客服务中心，还有岩科村、洽比村，总共修建了3栋房子吧。"
随后，记者来到了几栋烂尾楼的现场。
位于坪朗村的游客服务中心架空建在河道旁边，正好在村委会办公楼对面。该村的村支书介绍，此建筑占地积2000余平米，不含架空层一共两层半，建筑主体基本完工，内部装修未做，工程造价在一两千万的样子。
从坪朗村驱车大概20分钟，就到达了汤庆所说的岩科村、洽比村两栋烂尾楼所在地。两栋烂尾楼隔路相望，建筑格局相似，各自占地面积大约三、四百平，原计划用于村部和旅游综合楼。记者向汤庆询问这两栋楼的各自造价，他说大约百余万元。
按照吉首市住建局的说法，项目之所以烂尾，主要是因为投资方缺乏资金。"当时这个项目签了合同，他们也没有钱，说有钱了就来做这个项目。"
住建局局长张强告诉记者，该项目原本还包含几个乡镇的污水处理工程，但启迪环境都未履行约定事项。"我们乡镇污水的任何一个项目他都没做，后面逼得没有办法，重新组织。去年我调任履新到这里来之后，才过问这个事情。去年我们完成了矮寨镇和河溪镇，是我们自己用EPC(工程总承包)模式进行公开挂网招标。"
4 宜昌桑德经发环保项目
在建工程金额：2.86亿元
记者实地核实：实际虚增至少2亿元
2017年11月，启迪桑德(启迪环境前称)中标"宜昌市夷陵区生态环保PPP项目"，项目总投资额为8.5亿元。该项目由24个子项目组成，其中：污水处理项目14个、管网维护项目3个、垃圾填埋场项目7个。
启迪环境公告显示，截至目前，该项目在建工程账面余额2.86亿元，"已完成6个污水处理厂升级改造工程及3个新建污水处理厂，完成建(构)筑物加氯间、加矾间改造"。
9月27日，该区住建局副局长高林红及审计局副局长冯斌就项目详情共同接受了记者采访。
住建局高林红告诉记者，实际情况"和它上面(上市公司公告)的表述差距很大"。高林红介绍，8.5亿元的项目总投资分为两部分，3.5亿元是新建工程，另外5亿元是夷陵区的存量资产转让;把新建工程与存量资产打包转让之后，就授予了启迪桑德25年的特许经营权。
高林红说，2019年项目就终止了，原因是"存量资产转让的5个亿，公司可能资金困难，转让价款没有支付给我们"。基于此，经双方协商，将特许经营协议改成了单纯的建安工程总承包协议，并对已完工部分进行结算。
高林红说："就是这上面说的6个污水处理厂的升级改造，还有3个污水处理厂的新建，其实他在我们这总共就是做了这9个项目的工程总承包"。
审计局冯斌告诉记者："完工以后，我们就进行审计，夷陵城区、丁家坝、经开、鸦鹊岭、三斗坪、太平溪这6个污水处理厂已经审完了，最终审计的决算价是5862.59万元，这个价格是准确的，还有三个项目(材料)没送来。"
对这9个已完工项目，启迪环境称，预计可收回金额为9552.59万元。对此，冯斌不认可，"3个项目还没有经过审计局审计，我们只承认其中的5862万元"。
即便按照可收回9552万元计，在建工程总额为2.86亿元，意味着公司在夷陵的项目减值亏损近2亿元。而高林红认为这并非事实，"他在我们夷陵区这八九千万的项目，应该是已经赚钱了，不可能说亏损，这是基本的事实"。
冯斌补充说："我们的审计金额应该是大于他们的实际投资额，因为我们的审计金额包含了(合理)利润。也就是说，这些项目公司方最大投资额也就在8000万左右。"
如按照冯斌的说法，启迪环境在宜昌市夷陵区项目的在建工程，至少虚增了2亿元。
5 湘潭固体废弃物综合处置中心项目
在建工程金额：7.66亿元
记者实地查看：仅矗立着几栋烂尾框架
2013年12月，启迪环境下属子公司与湖南省湘潭市政府签订《湘潭市生活垃圾焚烧发电处理特许经营协议》，随后，上述建设项目获得了湘潭市发改委的批准。
项目主要内容包括：建设规模为日处理生活垃圾2000吨、餐厨垃圾200吨、市政污泥200吨;同时配套建设相关附属工程，工程总投资12.53亿元。启迪环境公告显示，截至目前，该项目已完成建设进度包括地基处理及部分土建、设备安装，宿舍楼建筑安装工程，项目在建工程账面余额为7.66亿元。
9月13日，证券时报记者来到该项目所在地--湘潭市九华经开区，在现场看到仅有几栋烂尾的框架结构矗立在此，周围杂草丛生，看上去已停工多年。
附近工业园的保安告诉记者："那个项目烂尾了，打了一些地基，刚建没多久就被叫停了。只建了一层楼，垃圾焚烧站的框架，后来停工了，后面什么都没有。"
湘潭九华经开区产业局负责人张斌说："当时搞这个项目的时候，遭到居民反对，意见比较大，就一直停工至今。"记者问及，这个项目是否有7.66亿元的投入，张斌回答，"7个多亿的投入可能只是公司那边的说法，但(实际)应该是没有的"。
此项目烂尾之后，一个新的垃圾焚烧发电项目在湘潭县河口镇拔地而起。该项目系光大环境中标，并由其负责投资、建设、运营。
记者在现场看到，焚烧生活垃圾的一期工程已完工并投入运营，二期工程还将扩建餐厨垃圾处理。据记者了解，此项目的设计规模与此前的烂尾项目一样--日处理生活垃圾2000吨。项目现场的杨经理告诉记者："一期工程花了七八个亿"。
随后，记者将启迪环境的烂尾项目照片出示给他，并问："你大概评估下这个要多少钱?公司方说花了7个多亿"。对方说："顶多一个多亿吧，就是打地基，建房子。垃圾焚烧站最值钱的是后面的这些设备，如果只有打地基(搭一层框架)，应该不值7个亿。"
6 南宁、荆州、和龙项目
在建工程金额：2.87亿元
记者实地核实：荆州项目完全未开工
除了前述项目重大虚假之外，是否还有更多?记者就启迪环境位于南宁、荆州、和龙的项目所进行的采访核实，发现情况依然如此。
比如，广西南宁市武鸣区流域水环境综合整治PPP项目，启迪环境披露称，该项目的在建工程金额为1.56亿元。
武鸣区住建局环境整治PPP项目负责人则说，这个项目"基本上没有什么投入"，"只是清表而已，就是清理场地表面，除除草，平整场地"。
他说："2018年2月中标，中标3个月我们就注意到苗头不对，当时中标联合体要注入资本金，他们一直拖着没有注入，拖了2年一分钱也没注入，那我们还不叫停?"
记者问及，此项目是否如启迪环境所称的投入了1.56亿元。对方回答，这个项目前期投入最多四五千万，"启迪方面本身投入有几百万，其他的都是别人支出的"。他说，这个项目还存在拖欠工钱的情况，"他们还欠设计院1300万设计费，都是由我们出的"。
比如，荆州市餐厨粪便垃圾无害化处理PPP项目，启迪环境披露，此项目的在建工程金额为7160万元。
记者向荆州市城管局求证，一位不愿具名的局领导告诉记者："这个项目我们去年就重新招标了，至于你说的荆州陵清(启迪环境子公司)这个项目，那是很早的了。他们说这个投资7000多万，我不知道依据是什么，当时(2017年)签完协议后都没有什么进展，耽误了我们三四年时间，如果有进展的话，我们还会重新招标吗?"
随后，证券时报记者来到荆州项目所在地--沙市区经济技术开发区渔湖村，该村的村支部周姓委员带着记者到达了项目现场。该餐厨垃圾处理项目正在施工，现已由另一家公司--荆州市金誉圆祥环境科技有限公司中标投资兴建。
他告诉记者，这块地总面积60亩，"我们当时划了这块地给启迪桑德，给他们建项目的。这里原先都是村民住宅区，后来都拆迁了，政府给了拆迁补偿款"。同时，他向记者确认，这块地在新中标方施工之前没有动工过。
再比如，吉林省和龙边境经济合作区2015-2018年地下综合管廊PPP项目，启迪环境披露称，该项目的在建工程金额为5937.44万元。
记者以投资人身份向该区城乡建设科求证，工作人员答复，"这个项目实际上(2016年)刚开工没两天就停工了"，停工的原因是启迪环境的资金未到位。
记者问及此项目是否如上市公司披露的投资了5937万元，他说："开工没两天就停工了，他们上哪投5000多万呢?前期是发生了一些费用，但很多都是没有形成支付的，而且很多都是我们欠的，跟他们也没关系。"
记者问："那就是说公司根本没有投钱进去?"他回答："也不能说没投，投了一点，他说自己投了几百万，上个月来找我们要钱，让我们把账款结了，但是他们拿不出发票。"
7 张家口市塞北项目
在建工程金额：3.03亿元
记者实地查看：与披露基本相符
位于河北省张家口市塞北管理区的牛粪资源化利用工程项目，是记者走访的诸多项目中唯一一个与公告内容较为相符的。
9月24日，记者几经辗转来到塞北管理区，此处与内蒙接壤，位置偏僻。该区发改局局长王立军带着记者查看了项目现场。
王立军告诉记者，已建成的厂区一共有两个，一个在东大门厂区，另一个在沙梁子厂区，两处建筑厂房大同小异，规模基本相当。
"这个项目最早应该在2014年开工，当时是我们要新建几个牛场，牛场需要有粪污处理(沼气发电)，投资规模协议里边(写的)我估计两个多亿。"王立军介绍。
王立军说，"但是建完以后，据说是因为原料的问题(牛场没建起来)，就没有正式启动生产"，如今整个厂区已是人去楼空，无人办公。"因为领导换了好几次，每任领导来了以后，都主动找他们，希望把这点存量资产盘活。一个就是说看看原料怎么解决，再一个看转型行不行。"
记者问及此项目的实际投资额是否需要3个亿，他说："实际多少投资我们还真不掌握，因为这个东西是(企业)内部的财务账"。
另外，据启迪环境公告，公司正在与政府商谈因原材料不足导致无法运行的赔偿问题，王立军回应，"据我掌握是没有说政府要给他赔偿"。他说，这既不是PPP项目，也不是BOT项目，完全是社会投资的一个经营性项目，"经营是有风险的，否则就不需要企业家了"。
在建工程虚增背后
资金占用还是利润造假?
数据显示，启迪环境的在建工程从2011年的1.15亿元，一路增长至2019年末的142亿元峰值，2020年末依然高达127亿元。并且，从在建工程占总资产的比例来看，也是从2011年3%迅速增长至2016年41%的最高峰，到2020年末占比仍达30%。
就启迪环境存在的在建工程虚增情况，曾从事上市公司审计的注册会计师陈星(化名)说，启迪环境的审计机构有失职嫌疑，"审计师问题很大，都没去现场认真核查。只要去了现场都能发现，正常人看都知道有问题"。
陈星说："在建工程占比那么高，应该作为重点审计事项，而且要有一定的覆盖面，比如走访70%以上。那种金额较小的项目可能不一定去看，但(类似吉首、湘潭那种)4个多亿、7个多亿的项目肯定是要去现场核查的。"
基于前述调查核实的9个在建工程中有8个存在高比例虚增，这总额127亿元的在建工程又有多少是真实的，多少是虚增的?
陈星说，虚增在建工程肯定属于财务造假，只是要分析对财务报表的整体影响。
陈星分析，在建工程的增加，要么导致资金的流出(用于支付工程款)，要么导致应付款项的增加(欠别人的工程款)。如果是虚增在建工程的话，通常不会去虚增应付款项，因为账上多计一笔不存在的债务没有意义，所有的造假都会涉及资金流动的闭环。他认为，虚增在建工程更可能是转移、挪用资金的一种表现形式。
陈星说，虚增在建工程，实际可能是，上市公司发生了资金流出，但并非用于支付在建工程款，而是挪作他用，转移、挪用的资金在账目上被计入用于在建工程(导致在建工程金额虚增)。转移到体外的资金，可能有两个去处，一是被关联方占用，二是用来虚增业绩，"两种情况可能都存在"。
关于经营业绩，自2015年以来，启迪环境的营业收入经历快速增长之后，于2019年开始步入下降通道。与收入增长趋势相同的，是应收账款的快速增长。其应收账款占营业收入的比例逐年提升，2015年为26亿元，占比40%，到2020年时达到67亿元，占比已经接近80%。
另一组可资佐证的数据是，2011年-2019年，启迪环境历年均有账面盈利，但经营性净现金流多数年份是负数，净利润与经营性净现金流明显"倒挂"。汇总统计，启迪环境2011-2019年的净利润累计值为65.32亿元，而其同期经营性净现金流的累计值却是-12.19亿元，二者落差高达77亿元。
这显示出启迪环境的营收质量并不高，相当一部分营收虽然在会计上确认了收入，但却只是挂账的应收账款。
"从动机来说，应该是先虚增利润导致应收账款、长期应收款虚增，这部分不能一直挂账而需要逐步消化，则可能通过虚增在建工程把资金转到体外，然后通过销售回款的形式回流，冲销一部分虚增的应收款，也实现了资金流动的闭环。这是虚增利润的动机。"陈星说。
"另外一个动机是关联方资金占用，通过虚增在建工程把资金转出，转到关联方指定账户。"数据显示，启迪控股的原控股股东桑德集团及桑德控股，分别持股11.17%、3.44%，目前该等持股全数被质押。而启迪环境的股价在2015年达到39.15元/股(前复权)的高点之后一路下跌，目前仅有4.98元/股，已跌去87%。"随着股价不断下跌，如果要避免被强平，就需要拿现金去补仓。"陈星说。
数据显示，启迪环境自上市以来多次融资，其中股权融资71亿元，债券融资累计276亿元。陈星说，通过虚增在建工程转移的资金去向了哪里，监管去查账肯定查得到，"比如前期给了谁可以查，之后又付给了谁可以再往下查"。
何以突击减值?
数据显示，在此之前，启迪环境超过百亿的庞大在建工程，鲜有计提减值损失，仅在2018年计提了800万元。
2020年，启迪环境计提了1.57亿元的在建工程减值损失，而这个计提减值同样显得蹊跷。此计提的项目，系前文提及的广西南宁市武鸣区流域水环境综合整治PPP项目。该项目在建工程原账面余额为3.12亿元，2020年年末计提损失1.57亿元，2021年年中再次计提1.5亿元。
而这个挂账挂了3.12亿元的在建工程之实际情况，系前述南宁市武鸣区住建局环境整治PPP项目负责人所说的--只是做了清理表面、平整场地的前期工作。
换句话说，从2020年末到2021年中，启迪环境在半年左右的时间里，对在建工程突击减值了23.65亿元(1.57+22.08)。这与2020年之前在建工程鲜有减值的情况形成鲜明对比。就减值事宜，记者向启迪环境寻求电话及邮件采访，截至发稿，未获回应。
之所以突击减值，或与其今年1月发布的重组预案不无关系。
按照1月份的公告，城发环境拟以换股方式吸收合并启迪环境。根据换股方案，启迪环境的换股价格为7.59元，总价108.58亿元，据此计算，每1股启迪环境股份可以换得0.6526股城发环境股份。
此后，由于启迪环境股价持续下行，7月份双方又重新修订了交易预案，启迪环境的换股价格下调为5.35元，总价也降至76.54亿元。
如若吸收合并得以实现，启迪环境将被摘牌，上市地位也将不复存在。
陈星说："收购方也不傻，进场之前肯定要去看看这些净资产值多少家当，把那些虚的东西挤掉之后再来买。"正是在这次重大资产重组推进期间，启迪环境在2020年年报及2021年半年报中，共计提了高达47.92亿元的资产减值损失。
基于此，深交所在问询函中质疑其"业绩大洗澡"。
启迪环境，这家曾经名为"桑德环境"的明星环保公司，在原实控人文一波手上经营了十余年之后，脱手给了启迪控股。
2015年9月，启迪控股及其关联方以69.91亿元价格，受让原控股股东桑德集团所持29.8%股权，并成为新的控股股东，桑德集团退居第二大股东，上市公司随即也更名为启迪桑德。2017年8月，启迪控股及其关联方再耗资22.37亿元参与上市公司定增，持股比例进一步提升至34.22%。
2019年4月23日，启迪桑德发布2018年年报的当天，文一波辞去了包含董事长在内的一切职务。而那些挂账乃至虚增的在建工程，大多是文一波任内的项目。当下，启迪控股似乎也急于将这个烫手的山芋脱手。
如今的启迪环境，一如已经退市的盛运环保、神雾环保，最终也陷入了涉嫌财务造假的漩涡，原实控人文一波也因无力还债而被限制高消费。
[2021-10-22] 启迪环境(000826):启迪环境收深交所关注函 要求说明是否存在虚增在建工程等
■证券时报
启迪环境收深交所关注函，要求说明近五年在建工程项目主要信息，是否存在停工、烂尾等影响施工进度的情况，工程进度及投资额与媒体报道是否一致;是否存在虚增在建工程，资金流向是否涉及关联方资金占用、违规财务资助等。要求公司结合媒体报道情况、自查情况说明前期回函是否真实、准确、完整。今日证券时报发布《启迪环境调查：在建工程挂账127亿 突击减值为了啥》报道。
[2021-10-14] 启迪环境(000826):启迪环境预计前三季度亏损40亿元至42亿元
■证券时报
启迪环境(000826)10月14日晚间发布业绩预告，预计2021年前三季度归母净利亏损40亿元至42亿元，上年同期盈利2.28亿元。启迪环境表示，公司1-9月业绩较上年同期变化较大主要是受公司整体投资战略进行调整及公司与城发环境股份有限公司推进吸收合并暨重大重组方案的影响。
[2021-07-15] 启迪环境(000826):启迪环境拟大额计提上半年预亏33亿至40亿元
■上海证券报
启迪环境7月14日晚发布业绩预告，预计上半年亏损33亿元至40亿元，比上年同期下降1927.46%至2315.10%，去年同期净利1.8亿元。
公司就本次业绩预告内容与大信会计师事务所(特殊普通合伙)进行了预沟通，大信会计师事务所(特殊普通合伙)出具说明：公司2021年半年度财务报表的审计工作尚在进行中，最终的审计意见尚未形成。根据目前已实施的审计程序和已获取的审计证据而言，尚未发现归属于上市公司股东的2021年半年度净利润有不符合企业会计准则的规定的重大情况。具体审计意见以审计报告为准。
对于业绩亏损原因，启迪环境解释称，报告期内受公司整体投资战略调整及与城发环境推进吸收合并的影响，在对现有资产、项目进行全面梳理盘点的基础上，公司决定对报告期内停建项目、拟退出项目计提资产减值;对资产运营效率较低、不能持续运营和公司整体战略涵盖不到的项目进行退出、转让处置。预计上述资产减值及损失金额约30亿至35亿元。
公司还披露，公司与城发环境对现有资产、项目进行全面梳理盘点，拟解除、停止包括镇平生活垃圾焚烧发电在内的12个项目，计提资产减值损失的总额为22.08亿元。启迪环境表示，本次在建工程计提减值准备将减少公司2021半年度合并报表净利润22.08亿元，减少公司2021半年度归母净利润21.23亿元。
今年1月11日，启迪环境和城发环境同时发布公告称，双方拟筹划由城发环境向启迪环境全体股东发行股份换股吸收合并启迪环境，并发行股份募集配套资金。今年6月3日，城发环境发布公告称，拟斥资合计12.89亿元收购启迪环境下属多家公司股权，相关交易涉及9个垃圾焚烧发电项目和5个医废、危废项目。
[2021-04-07] 启迪环境(000826):启迪环境增资控股子公司西安启航
■上海证券报
启迪环境4月7日午间公告称，为提升公司控股子公司西安启航表面处理中心建设运营有限公司(以下简称“西安启航”)具体实施的西安阎良国家航空高技术产业基地表面处理中心PPP项目的资产质量，西安启航各股东拟对其进行同比例增资，将其注册资本由2.12亿元增加至3.8亿元， 新增注册资本由各原股东同比例认缴。
本次增资完成后，西安启航注册资本变更为3.8亿元。其中，公司出资3.41亿元，占注册资本的89.9%;西安航空城建设发展(集团)有限公司出资3800万元，占注册资本的10%;中机国际工程设计研究院有限责任公司出资19万元，占注册资本的0.05%;湖南园艺建筑集团有限公司出资19万元，占注册资本的0.05%。
[2021-03-22] 启迪环境(000826):启迪环境拟在河南省郑州市设立全资子公司
■上海证券报
公司拟在河南省郑州市设立全资子公司，该全资子公司名称拟定为“启迪数字环卫(郑州)有限公司”。郑州启迪环卫注册资本为115,840万元，其中：公司以控股子公司股权出资115,840万元，占其注册资本的100%。公司上述对外投资事项涉及的交易总金额为人民币115,840万元，占公司最近一期经审计总资产的2.60%，占公司最近一期经审计净资产的7.70%。公司本次对外投资的全资子公司主要从事城乡环卫一体化及垃圾分类相关业务。
[2021-03-11] 启迪环境(000826):启迪环境公司零碳能源板块能实现碳减排效应
■证券时报
启迪环境(000826)3月11日在互动平台表示，零碳能源板块作为启迪环境核心业务板块之一，具有技术和运营优势。其中垃圾能源化业务作为零碳能源板块核心业务，将现有的垃圾发电厂升级为综合性垃圾能源中心，最大限度的实现垃圾能源化、资源化，同时实现碳减排效应。
[2021-01-25] 启迪环境(000826):环保业上演“蛇吞象” 城发环境拟吸并启迪环境
■上海证券报
经过10个工作日的停牌后，城发环境与启迪环境的重大资产重组揭开面纱。
1月22日晚，城发环境、启迪环境双双公告，城发环境拟换股吸收合并启迪环境。本次交易由换股吸并、配套募集资金两部分组成，预计构成重大资产重组与关联交易。
根据预案，城发环境将通过向启迪环境全体换股股东以发行A股股票方式实现换股吸并。城发环境此次A股发行价格为11.63元/股。启迪环境换股价格以定价基准日前20个交易日的股票交易均价6.90元/股为基础，并给予10%的溢价率，确定为7.59元/股。根据确定的换股价格，启迪环境与城发环境的换股比例为1∶0.6526。
截至公告日，城发环境的股份总数为6.42亿股，在不考虑异议股东行使现金选择权的情况下，参与本次合并项下换股的启迪环境股份为14.31亿股，参照本次换股比例计算，城发环境为本次合并发行的股份数量合计为9.34亿股。同时，方案为启迪环境异议股东设置了现金选择权，现金选择权价格为6.90元/股。
配套募集资金方面，城发环境拟通过询价的方式，向不超过35名特定投资者非公开发行股份募集配套资金总额不超过27亿元，募集资金用于偿还银行借款、补充流动资金、支付本次交易费用等。本次募集配套资金定价基准日为本次募集配套资金的发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日城发环境股票交易均价的80%。
本次城发环境拟购买资产的交易价格为换股吸收合并启迪环境的对价，即108.58亿元。
截至2020年三季度末，城发环境总资产为114.5亿元，净资产为43.8亿元;启迪环境总资产为448.4亿元，净资产172.47亿元。从主营业务看，双方均涉及固废处理、水务、环卫、环保装备制造等领域。如果本次交易顺利完成，合并完成后公司总资产规模将达到562亿元，业务范围将覆盖全国，体量也将跃升行业龙头地位。
另据披露，为构建黄河流域生态保护和高质量发展的科技集成平台，合并完成后城发环境名称拟变更为“黄河环境股份有限公司”，力争打造成为立足河南、贯通黄河、辐射全国、国际一流的环保领军企业。
[2021-01-11] 启迪环境(000826):城发环境拟吸收合并启迪环境 两家公司今起停牌
■上海证券报
城发环境、启迪环境1月11日午间双双发布公告称，城发环境与启迪环境正在筹划由公司通过向启迪环境全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并启迪环境并发行A股股票募集配套资金。
公告显示，本次合并预计构成《上市公司重大资产重组管理办法(2020 年修订)》规定的重大资产重组，预计不会导致公司实际控制人变更。
两家公司均表示，因本次合并尚处于筹划阶段，存在不确定性，经向深圳证券交易所申请，城发环境和启迪环境的A股股票自1月11日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。
城发环境表示，此举着眼深化国有企业混合所有制改革，构建黄河流域生态保护和高质量发展的科技集成平台，实现双方业务、技术、人员的协同创新发展。
[2020-12-07] 启迪环境(000826):启迪环境拟向间接控股股东定增募资不超25亿元
■上海证券报
启迪环境公告，公司拟向间接控股股东启迪控股非公开发行股票，发行价格为7.51元/股，募集资金总额不超过250,000万元，扣除发行费用后拟全部用于偿还有息负债及补充流动资金。
[2020-12-02] 启迪环境(000826):启迪控股引入合肥建投等投资者清华控股校企改革取得新突破
■中国证券报
根据启迪环境12月1日公告，收到控股股东启迪科服转发的函件，就清华控股于北京产权交易所公开挂牌转让所持有的启迪控股1.0773亿股股份(占启迪控股总股本的14.84%)事宜，启迪控股已完成与此次交易相关的工商登记手续，此次交易相关的交割事项全部完成。
本次增资协议签署及完成股权结构变更后，合肥建投及其一致行动人蜀山城投持有启迪控股22.242%股份，与清华控股、百骏投资并列为启迪控股第一大股东。其中，合肥建投持有14553万股，占14.828%;蜀山城投持有7276.50万股，占7.414%。
本次增资完成后，清华控股不再是启迪控股的控股股东。启迪控股通过下属子公司启迪科服及其全资子公司间接持有启迪环境约3.4396亿股股份，占公司总股本的24.04%。启迪环境的控股股东仍为启迪科服，公司变更为无实际控制人状态。同样，启迪古汉的控股股东仍为启迪科服，公司变更为无实际控制人状态。
根据天眼查查询，合肥建投成立于2006年6月16日，注册资本126.47亿元，是经合肥市政府批准、市国资委授权经营的国有独资公司，其经营范围涉及基础设施、产业投资、水务环保、交通运输、能源、商业百货、现代农业、房地产、旅游等行业。
随着合肥建投与青岛红景智谷基金的入股，启迪控股国资性质股东份额大幅提升。启迪控股方面人士对中国证券报记者表示，本轮改革完成后，启迪控股将进一步开展增资工作，继续引入合伙人，推动“双向+双新”城市合伙人平台发展，积极投身到科技创新事业。
启迪控股方面介绍，目前其下属产业集团有10余家已与地方国资平台签约落地，签约引入资本金近300亿元，已经到位资本金超过80亿元，启迪控股的战略和业务已深度融入地方经济发展，深度融入到国家科创重点城市的科技创新事业。
清华控股表示，作为改革后启迪控股的并列第一大股东，将继续支持启迪控股全面参与合肥、青岛等地的科技创新、产业升级、新旧动能转换等工作，继续将启迪控股作为重要的科技成果转化平台。
合肥建投、蜀山城投、青岛红景智谷表示，将继续支持启迪控股的全球创新网络建设，充分发挥启迪控股在科技创新、技术孵化、战略新兴产业与新基建等领域的优势。
推动校企改革
8月26日，启迪环境公告称，清华控股拟通过公开挂牌方式，转让其持有的启迪控股1.08亿股股份，该笔交易可能导致启迪环境实控人发生变更。
这并不是清华控股第一次计划转让启迪控股的股权。2019年11月，启迪环境便公告，清华控股于2019年11月9日与雄安基金公司签订股份转让协议，向雄安基金公司或其控制方转让启迪控股1.02亿股股份，占启迪控股总股本的14%。同时，清华控股与雄安管委会等方签订增资协议，同意雄安管委会认缴启迪控股新增注册资本1.23亿元，占增资后启迪控股总股本的14.47%。若本次交易实施完成，清华控股持股数与“雄安系”合计持股数相同，分别持有启迪控股26.45%股份。截至目前，清华控股与“雄安系”的股权交易尚未完成。
清华控股谋划转让启迪控股的股份，主要是为了“校企改革”。清华控股曾明确表示，清华大学正在积极开展校属企业改革工作，聚焦教学科研主业，提升高校治理水平，促进集中精力办学，实现内涵式发展。
2015年，中央深化科技体制机制改革文件提出，要逐步实现高校与下属企业剥离。2018年5月，国务院办公厅印发《关于高等学校所属企业体制改革的指导意见》，要求对高校所属企业进行全面清理规范，促使高校聚焦教学科研主业。随后，清华控股发布《关于产业改革事宜的提示性公告》称，清华控股的控股股东清华大学正在着手制定相关产业体制改革方案。
启迪环境高管对中国证券报记者表示，校企改革既是机遇也是挑战，三年来启迪控股在上级部门和清华大学的领导下，扎实推进校企改革，聚焦科技创新和科技服务主业，坚决剥离非相关业务，总资产规模减少近500亿元，实现了“既瘦身又健体”，朝着“战略性新兴产业发动机”的目标踏实迈进。
“与合肥建投交易最终完成，标志着启迪控股历时三年校企改革任务取得的阶段性胜利，也是清华校企改革的又一重大突破。”上述高管说。
□本报记者 刘杨
清华控股的校企改革取得重大突破。
12月1日，启迪环境、启迪古汉相继发布公告称，于2020年11月29日签署相关协议，启迪控股对合肥建投、蜀山城投、红景智谷增发约2.5568亿股新股，分别由合肥建投认购3780.00万股、蜀山城投认购7276.5001万股、红景智谷认购约1.4512亿股。
此次增资完成后，清华控股占股22.242%、百骏投资占股22.242%、合肥建投及其一致行动人蜀山城投合计占股22.242%，并列为启迪控股第一大股东。
[2020-11-16] 启迪环境(000826):启迪环境与三峡资本签订《投资意向书》
■上海证券报
启迪环境16日早间公告，公司拟就下属危险废弃物处理业务项目公司股权(以下简称“交易标的”)合作事项引入三峡资本控股有限责任公司(以下简称“三峡资本”)作为战略投资人，三峡资本拟通过受让股权及增资的方式受让交易标的83.52%的股权。
公司拟将其危废板块项目公司及相关专利资产等重组成立危废业务控股平台公司(以下简称“平台公司”)，并引入三峡资本。交易标的为9家危废及医废项目公司83.52%股权。三峡资本拟通过“受让老股+同比例增资”的方式取得平台公司控股权。交易完成后三峡资本持有平台公司不超过83.52%股权。平台公司100%股权的投前估值范围暂定为6-7亿元人民币、同比例增资金额不低于2.6亿元。具体交易价格、付款安排等在三峡资本对平台公司完成尽职调查后，由各方协商确定。
三公司持有的济南医废项目股权未来的处理方式需以不构成同业竞争及不影响平台公司未来独立上市为前提，并应在最终签署的投资协议中约定。三峡资本则将获得未来平台公司控股股东享有的全部权利。
公司本次签署《投资意向书》，拟就出让危废及医废项目公司股权事项与三峡资本开展合作，是为了整合各方资源，充分利用各自品牌、管理、技术、人才、资金及其他资源优势推进业务发展，同时盘活公司资产，优化公司整体业务结构而发生。
[2020-11-05] 启迪环境(000826):启迪环境清华控股拟向合肥建投转让所持启迪控股14.84%股权
■证券时报
启迪环境(000826)11月5日晚间公告，公司收到控股股东启迪科服转发的《清华控股关于公开转让启迪控股股份进展的通知》函件，清华控股与合肥建投签订了《产权交易合同》，清华控股拟向合肥建投转让其所持有的启迪控股14.84%股权。若本次交易实施完成，公司控股股东不变，仍为启迪科服，公司变更为无实际控制人。
[2020-09-27] 启迪环境(000826):启迪环境预中标1.15亿元合同
■证券时报
启迪环境(000826)9月27日晚间公告，预中标西安市碑林区生活垃圾清运及公厕运营管理项目(三次)项目，本项目总投资约为1.15亿元，如合同正式签订，合同履行对本公司未来年度的经营业绩将产生较为积极的影响。
[2020-09-17] 启迪环境(000826):启迪环境拟西安碑林区设立零碳集团 资产规模将达百亿
■证券时报
启迪环境(000826)9月17日晚间公告，公司与西安市碑林区政府签订《合作协议》，拟在西安市碑林区设立启迪零碳能源集团有限公司(拟用名)，总资产规模将达到100亿左右。启迪零碳集团以建设“零碳无废城市”为使命，开展三类核心业务：综合性垃圾能源中心、城市清洁热力业务、智能综合能源业务。
[2020-08-27] 启迪环境(000826):清华控股拟退位让贤启迪系两公司实控人生变
■上海证券报
26日晚间,启迪控股旗下上市公司启迪古汉和启迪环境双双公告，公司实际控制人清华控股拟将持有的两家上市公司间接控股股东启迪控股1.08亿股股份(对应持股比例约14.84%)，通过产权交易机构公开挂牌方式转让。值得关注的是，启迪古汉和启迪环境股价26日均出现异动。启迪古汉开盘直接涨停，启迪环境上午短暂封板，全天收涨6.04%。
两公司均在公告中表示，若本次交易实施完成，可能导致公司的实际控制人变化。截至目前，启迪控股通过下属子公司启迪科服间接持有启迪古汉总股本的29.41%及启迪环境16.56%股权。
记者注意到，清华控股曾在2019年11月9日与雄安基金公司签订《关于启迪控股股份有限公司之股份转让协议》，向雄安基金公司和/或其控制的基金转让其所持有的启迪控股1.02亿股股份，占启迪控股总股本的14%。
同时，清华控股与雄安新区管委会、北京百骏投资有限公司、上海协信进瀚投资有限公司、北京鹏康投资有限公司及启迪控股签订《关于启迪控股股份有限公司之增资协议》，一致同意雄安新区管委会认缴启迪控股新增注册资本1.23亿元，占增资后启迪控股总股本的14.4728%。
根据彼时公告，由于雄安新区管委会及雄安基金公司均受河北省人民政府实际控制，若本次交易实施完成，则清华控股持股数与雄安方合计持股数相同，分别持有启迪控股26.45%股份，启迪控股变更为无实际控制人状态。若雄安新区管委会或雄安基金公司成为启迪控股股份的接盘方，启迪控股和启迪古汉的实控人有望变更为河北省政府或雄安新区管委会。
不过，截至2020年一季度末，上述交易暂无最新进展。公司曾表示，该交易尚需履行相关国有资产监督管理机构审批程序，是否能够通过审批及审批周期均存在不确定性。根据天眼查最新信息，上述交易截至目前仍未完成，清华控股仍持有启迪控股44.92%股权，百骏投资和上海协信进瀚分别持有启迪控股30.08%和20%股权。
[2020-08-26] 启迪环境(000826):启迪环境中标环卫一体化服务项目 总金额约12.54亿元
■上海证券报
启迪环境8月26日午间公告，公司确认为河南省驻马店市西平县城乡环卫一体化服务项目B包的中标供应商。该项目成交价格为4179万元/年，项目运营期为30年，合约期内，合同总金额约为12.54亿元。截至目前，该项目中标公示期已满，公司尚待正式收到《中标通知书》。
[2020-08-19] 启迪环境(000826):启迪环境文辉 先“减”再“乘” 以科技驱动环境综合治理
■上海证券报
“最困难的时期已经过去了，在控股股东和监管部门的支持下，很多问题都得到了解决，现在我们的主要精力是聚焦主业，专心把一个一个项目做好。”日前，启迪环境董事长文辉接受了上海证券报记者的专访，几句话反映了这位清华系企业家的务实作风。
文辉表示，作为启迪控股旗下的公司，未来一定要做启迪控股和公司有优势的业务，通过启迪控股成熟的科技孵化体系和运营模式，集聚技术、人才、资本等核心要素，打造战略新兴产业集群，用科技服务国家战略。
做“减法”聚焦固废产业链
“这一年多来，公司一直在做‘减法’。”顺着发展优势产业的思路，文辉介绍了公司的战略调整。
记者从启迪环境官网了解到，公司是国内为数不多的一家业务覆盖全产业链环境综合治理的企业，在环保行业具有集投资、运营、技术咨询、工程建设承包、设备集成及安装、系统调试服务等于一体的系统集成优势。
转型是现实的迫切需要。2019年4月，文辉出任启迪环境董事长。当时，公司资金链已相当紧张。
“外界融资大环境发生变化，整个环保产业受到较大的冲击。就当时情况来说，主要是资金和项目没有很好匹配，现在已经调整过来了，用项目的长期贷款置换短期贷款，解决了流动性的问题。”文辉解释道。
在调整债务结构的同时，启迪环境也启动了对资产的整理，为“减法”做准备。
“聚焦最核心的业务，其余的业务领域寻找战略合作伙伴来一起做大。”文辉表示，启迪一直秉承开放的文化，在融资相对困难的情况下，积极开展优质业务的引入战投合作，降低资金成本的同时，还可以提升股东的权益价值。
被战略聚焦的业务是固废产业链。从垃圾分类的源头做起，通过前端垃圾分类，中端垃圾清扫、转运，将干垃圾送入焚烧发电厂，从协同处置、系统能效、多能输出三个维度出发，打造能源环保一体化的综合性垃圾能源站，湿垃圾通过自有处理技术和餐厨处理项目，真正实现垃圾处理无害化、资源化、减量化，从而形成一条完整固废产业链。
其他业务领域如城市供水、污水处理、危废(医废)、电子废弃物拆解、环保装备制造等，也都在推进战略合作。
雄安浦华引入三峡集团作为战略投资者就是公司开放的样板工程。2019年，启迪环境将旗下的污水处理业务集中到雄安浦华后，以13.52亿元的价格，向三峡资本、长江生态环保集团转让雄安浦华40%股份。
此外，公司组织架构及人员进行了结构性优化。以启迪环境集团及板块总部为例，由2018年年底的1700多人减至约700人，实现了精简组织、减员增效的目标。
多管齐下的效果明显。据公司公告，2019年公司经营活动产生的现金流量净额较前一年增加9.24亿元。今年一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为5546.6万元，较去年同期增加3.12亿元。稳定的现金流量是保护企业自身发展的中流砥柱，经营活动性现金流的改善为启迪环境提供持续“造血”能力，提升企业整体价值。
在公司的营收构成上，启迪环境施工类收入占比逐年下降，运营类收入占比逐年提升。2019年度，公司运营类收入占比提升至67.7%，其中环卫服务业务营业收入40亿元，占公司整体营业收入的39.33%。
技术赋能共同做“乘法”
保住现金流只是第一步。据了解，做“减法”是为了解决当前的困难，同时为后续的“乘法”做准备，进一步突出核心主业的优势，与合作伙伴一起融入国家的发展战略。
“解决环境问题，治标靠环保，治本靠能源，这是经济用能、绿色发展的有效途径。”文辉介绍说，依循这个产业思路，启迪环境提出了要打造零碳无废城市，用标本兼治的模式来规划环境产业的未来发展。
在具体执行层面上，则是借力大股东的优势。公司将依托清华大学以及全球先进的技术，实现技术与产业协同发展。
据介绍，启迪环境与启迪清洁能源集团联合组建启迪能源环境联合研究院，设立科学技术委员会，委员会成员由多位能源环保领域的院士、知名教授专家组成，正联合筹建国家先进环保产业创新中心。
启迪环境与三峡集团的合作，用实践证明了战略的可行性。“可以说，三峡集团与启迪环境的合作是非常深入的，因为浦华有突出的技术优势和工程管理经验。”文辉称，公司的FBC技术、海卓水力旋流技术、生态反应链工艺、纤维转盘滤池设备和多维电化污水深度除磷技术等，在国内外都处于顶尖水平，同时浦华拥有100多项专利技术产品，覆盖厂、河、管网，已成功投资管理数十个水务项目，完成了上千个工程项目，工程管理经验非常成熟。
在文辉看来，5G、人工智能、区块链等高新科技的大量应用，将推动环保产业的变革，这也是公司选择固废处理作为未来核心业务的主要原因，有利于公司的先进技术落地。
如公司正在积极探索的环卫无人化清扫技术。“城市垃圾清扫有几个特点：低速、固定路线、标准化作业、夜间作业居多等，这是很适合无人驾驶技术的一个应用场景。”文辉说，公司旗下的装备板块已在做相应的技术储备，并已开发出L4级无人驾驶主流环卫车产品，实现多场景应用。
能做的事情还有很多，譬如垃圾发电中智能设备和更先进技术的应用。据介绍，启迪环境近年来一直在对垃圾发电站做技术改造，将单一的发电升级为供电、供热和供气等多能源模式输出，从而提升项目效益。
“当前，我们看重两件事，一是产业数字化，基于智能化设备、物联网等技术，可以极大提升产业能效;另一个是产业协同，除了固废全产业链协同，还要打通能源环保的边界，协同做好了，效益自然就上来了。”文辉说。
巨大的业务体量也给公司创新提供了试验场。据介绍，到目前为止，启迪环境环卫业务规模在国内居前，2019年度，公司在执行的合同总规模约447.63亿元，年合同额约45.71亿元。
“事情都做好了，还怕没有业绩?”文辉的回答，坚定而自信。
[2020-08-06] 启迪环境(000826):启迪环境共有3家子公司从事报废汽车拆解业务
■证券时报
启迪环境(000826)6日在互动平台上表示，公司共有3家子公司从事报废汽车拆解业务，2019年度拆解量约1.45万台/年。
[2020-08-04] 启迪环境(000826):启迪环境、启迪古汉间接控股股东签署合作协议
■上海证券报
启迪环境、启迪古汉8月4日双双早间公告，两家公司于2020年8月3日分别收到公司控股股东启迪科服转发启迪控股(系启迪科服的控股股东、启迪环境的间接控股股东)下发的《启迪控股关于签署<关于启迪科技服务(河南)有限公司之合作协议>的通知》(以下简称“《通知》”)。
根据《通知》内容，启迪控股于2020年8月3日与豫资基金、中融创、郑发集团、东龙控股签署了《关于启迪科技服务(河南)有限公司之合作协议》(以下简称“《合作协议》”)。本次协议签署方中融创、郑发集团及东龙控股为一致行动人。根据《合作协议》，启迪控股将以其持有的启迪科服的股权及现金出资，豫资基金、中融创、郑发集团、东龙控股以现金出资，合资设立启迪科技服务(河南)有限公司(以下简称“目标公司”)。目标公司的注册资本为人民币100亿元整，出资完成后启迪控股、豫资基金、中融创、郑发集团、东龙控股分别持有目标公司50%、20%、13%、12%、5%股权。本次合作协议相关履约完成后，启迪控股将通过目标公司控股启迪科服。
通过本次合作，启迪科服将为河南省打造中原崛起的战略新兴产业发动机，成为具有全国影响力的中原科创的辐射平台，成为黄河流域生态保护和高质量发展的科技集成平台。在本次股权合作前后，启迪环境、启迪古汉的控股股东与实际控制人均保持不变。
[2020-06-18] 启迪环境(000826):启迪环境控股子公司中标7.72亿元项目
■上海证券报
启迪环境18日早间公告，公司控股子公司浦华环保于近日收到开封市城市管理局(开封市城市综合执法局)发出的《中标通知书》，《中标通知书》确定浦华环保为“开封市新区二水厂供水工程建设项目社会资本”中标单位。中标价格为77,150.05 万元;工程规模为新区第二水产规划位置位于开封市东京大道以南，十三大街以西，十四大街以东区域内，规划设计规模一期20万m/d，规划用地约163亩;合作期限30年。
此次中标的战略布局将有利于巩固公司在环保细分行业的竞争优势，若顺利实施将对公司未来年度经营业绩产生积极影响。
[2020-05-12] 启迪环境(000826):启迪环境股东拟减持不超3%股份
■上海证券报
启迪环境公告，持股11.26%的公司第二大股东桑德集团计划以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份合计不超过42,917,364股（占公司总股本3%）。
[2020-04-30] 启迪环境(000826):减值拖累2019业绩,期待三峡集团协同效应-2019年报点评
■中金公司
2019业绩低于我们预期公司公布2019业绩:收入101.8亿元,同比-7.43％;归母净利润3.6亿元,同比-44％,稀释后对应每股盈利0.21元,低于我们预期。公司业绩大幅下滑主要由于计提信用减值2.6亿元所致。
公司向运营方向转型,工程业务承压,水务、固废运营业务高增长。合计占营收比重45％的市政工程、环保设备及再生资源业务分别减少24％、31％、37％;占营收比重39％的环卫业务增长19％;运营类的固废处置、污水处理分别85％、50％。环卫设备业务毛利率下滑18ppt至22.8％导致公司整体毛利率减少2ppt至24.9％。经营活动现金流净额转正至1.8亿元,同比增加9.2亿元,主要由于公司加大回款,收现能力提升所致。期间费用率稳定在18％,公司同步公告1Q20业绩,收入20亿元,同比-14.5％;归母净利润0.93亿元,同比-49.3％。业绩下滑主要由于公司业务转型期间收入下滑所致。发展趋势战略引入三峡集团,深度参与长江大保护。三峡集团以13.5亿元受让公司水务平台雄安浦华40％股权,股转完成后双方将同比例向标的公司增资2.93亿元。公司将加入长江生态环保产业联盟且作为三峡集团在长江流域业务布局市场拓展代表,且未来双方计划在公司现有沿江项目选择试点项目模式,未来以在全国范围复制。考虑三峡集团资源优势充足,我们预计公司未来有望与三峡集团在水务业务领域产生协同效应,带动公司订单、业绩增长。
拟发行债券提升公司资金实力,关注公司业务转型。公司拟非公开发行总额不超过10亿元公司债券,募集资金主要用于偿还公司债务、补充流动性等方面。公司正向市场运营服务商转型,若债券发行顺利有助于保障公司在手项目推进。且未来运营项目收入占比提升有望进一步提升公司现金流,改善资产负债表。
盈利预测与估值维持中性评级,维持2020年盈利预计7.11亿元不变,引入2021年盈利预计8.27亿元。当前股价对应15.5、13.3倍2020、2021年市盈率。考虑公司业绩承压,下调目标价18％至9元,对应18、16倍2020、2021年市盈率,较当前股价有17％的上行空间。
风险融资风险,项目推进不及预期,减值风险。
[2020-02-28] 启迪环境(000826):启迪环境一线抗疫,医废处理团队逆行武汉
■证券时报
作为湖北辖区大型专业环保领域上市公司，启迪环境立即启动疫情防控预案，派出精兵强将深入武汉地区，处理武汉市协和江南医院(江夏区第一人民医院)同时兼顾雷神山医院医废处理工作。2月27日，启迪环境董秘张维娅做客证券时报·e公司微访谈，向投资者介绍了支援疫情一线的情况以及公司未来的发展图景。
从严从快处理医废
疫情之下，医疗废物的处理工作备受关注。在张维娅看来，疫情爆发期医废处理有两个关键点。第一是“快”，必须做到所有与疫情相关的医疗废物及时收集、及时处理，日进日清。第二是“严”，必须做到严格遵守医疗废物规范化处置，保障各环节处置人员的自身安全。
据了解，在得知武汉市的医疗废物逼近处理红线，启迪环境紧急调配移动式医疗废物应急处理系统，千里驰援武汉。2月13日，移动设备完成了首批医疗废物的处理工作。
张维娅对证券时报·e公司记者表示，之所以能在短时间内快速支援武汉，得益于公司移动式处理系统+快速反应运营方案+网状专业支持平台的“三位一体”医疗废物应急管理运营体系。移动式应急处置能够有效填补固定处理项目的不足，形成快速集结、高效处理的应急作战力量。
“启迪环境非常重视突发事件应急处置能力建设，不仅研发建立了‘三位一体’医疗废物应急管理运营体系，而且非常注重平时的演练，所以在本次疫情下才能发挥出重要作用，才能在短时间内完成驰援武汉的任务。”张维娅说。
与此同时，疫情发生后，启迪环境有12家医废项目公司纳入市级应急管理单元，医疗废物尤其是涉疫医疗废物，实现日进日清;此外，自1月22日起，启迪环境近10万员工就一直值守在固废、医废、水务、环卫、环保装备等防疫抗疫的第一线。
新冠肺炎疫情的蔓延，对公司生产经营以及复工方面有哪些影响?张维娅表示，疫情发生后，启迪环境各板块及项目公司即刻进入“战时”状态，启动了疫情防控工作预案及工作机制。“现抗击疫情已经一个多月了，公司上下通力配合，全力保障了各项目的平稳运行。现阶段，主要是对公司的在建项目有一定的影响，尤其是目前在湖北省内的在建项目。”
将重点布局雄安
伴随着城市与工业的不断发展而产生的大量需求等因素的共同作用下，中国环保行业将快速发展。
张维娅认为，中国是全球最大的环保市场，按照产业发展规律，环保企业将会在未来进入产业并购的高发时期，未来环境企业将向集团化、专业化、国际化趋势发展。
张维娅向证券时报·e公司记者透露，目前启迪环境下辖参控股公司476家，共有水务、固废、再生、环卫、热力、发电等单一项目1000多个，各板块间协同发展的优势已经形成。“我们通过对业务板块的战略重构，形成了多领域、多层次、多板块协同发展的大格局;通过发挥技术优势，推动高质量发展;通过引入更多具有实力的战略投资方，推动新技术成果的迅速转化。随着公司战略转型，启迪环境全产业链的协同优势在未来逐步叠加、创新和可持续。”
谈及公司未来布局重点，张维娅说，雄安新区将是公司建设零碳无废城市的一个样板，亦是未来投资布局的一个重点。
[2020-02-28] 启迪环境(000826):启迪环境获得首笔低息疫情防控专项贷款
■证券时报
2月27日，启迪环境(000826)所属襄阳桑德汉水水务有限公司在交通银行襄阳分行获得400万元疫情防控专项贷款。银行专门开辟绿色通道，特事特办，目前资金已发放到位，执行最低优惠利率2.05%。这是启迪环境所属公司获得的首笔低息疫情防控专项贷款。
[2020-02-27] 启迪环境(000826):启迪环境董秘,未来医疗废物领域挑战与机遇并存
■证券时报
启迪环境董事会秘书张维娅在连线微访谈时表示，未来在医疗废物领域挑战与机遇并存。受疫情影响，公司部分项目所在地政府已经对在建的医废项目建设提出更明确的要求，但同时各地政府也会大力支持，诸如各类报批手续走绿色通道、政策优惠、资金补贴等。
[2020-02-27] 启迪环境(000826):启迪环境,雄安新区将是公司未来投资布局的一个重点
■证券时报
启迪环境董事会秘书张维娅在连线微访谈时表示，雄安新区将是启迪环境建设零碳无废城市的一个样板，亦是未来投资布局的一个重点。启迪环境是启迪控股旗下最大的环保龙头企业，在雄安与清华控股协议实施完后，启迪控股将成为总部落地雄安的第一家千亿级别企业。
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[2021-12-27] 启迪环境(000826):启迪环境公司部分债务已申请展期或重新制定金融债务的归还方案
■证券时报
启迪环境(000826)在互动平台表示，受金融去杠杆、校企改革、环保行业等多重因素的影响，同时在2020年12月公司间接控股股东完成股权重组后，公司变更为无实际控制人，公司债务负担加剧，公司融资环境持续发生较大变化。目前由于公司面临的流动性困境，公司的整体经营策略为全力保障一线项目公司的正常生产经营以及做好六稳六保工作。公司部分债务已申请展期或重新制定金融债务的归还方案。
[2021-11-18] 启迪环境(000826):启迪环境拟出售间接全资子公司雄安零碳100%股权
■上海证券报
启迪环境公告，为确保项目平稳建设运营，避免停建而引致的资产损失，增加公司资金流动性，公司拟将公司全资子公司北京启迪零碳科技有限公司下属全资子公司河北雄安启迪零碳科技有限公司100%股权转让给河南城市发展投资有限公司。本次交易标的资产的交易价格暂定为40,589.98万元，最终交易价格以经有权国资监管机构备案的评估结果为准。
[2021-10-26] 启迪环境(000826):启迪环境回应媒体报道已开展自查上级党委已成立专项工作组
■证券时报
启迪环境(000826)10月26日晚披露股价异动公告，回应《证券时报》报道《启迪环境调查：在建工程挂账127亿突击减值为了啥》。启迪环境表示，公司在关注到相关报道内容后已开展自查并进一步核实相关情况。公司上级党委启迪控股股份有限公司党委已经成立专项工作组对相关事项进行核实，敦促经营班子积极配合，回复监管机构问询及社会舆论关注。
[2021-10-22] 启迪环境(000826):启迪环境调查 在建工程挂账127亿 突击减值为了啥
■证券时报
伴随连续的巨亏，启迪环境(000826)是否涉嫌财务造假再次引发关注，尤其是超百亿在建工程的虚实。证券时报记者历时近一个月，分赴河南、河北、湖南、湖北等地，对启迪环境9个在建工程实地走访、核实。结果显示，其中8个在建工程金额严重虚增，有3个项目甚至完全未开工。
曾经的明星环保企业--启迪环境(原名"桑德环境")，这家以垃圾处理及污水处理为主营业务的上市公司，正陷入前所未有的巨亏泥潭--2020年度亏损14.17亿元，2021年半年报再亏39.56亿元，今年三季度再预亏1亿元-3亿元。
伴随连续的巨亏，启迪环境是否涉嫌财务造假再次引发关注。
在启迪环境总资产达到445.34亿元的巅峰时期，其在建工程达141.83亿元，应收账款达69.45亿元，这两项合计占总资产的半壁江山。外界对于启迪环境这两个科目金额的真实性，一直存有疑问。而这连续两次巨亏，恰恰主要来自在建工程及应收账款的巨额减值损失。
针对巨亏，深交所火速下发问询函、关注函，追问其是否有意通过资产减值的方式进行"业绩大洗澡"。
在向深交所的回函中，启迪环境详细列出了2021年上半年存在资产减值损失的12个在建工程，包括河南镇平、湖北天门等项目，合计减值金额达22.08亿元。这12个在建工程的真实性，成为了记者调查的重点。
近期，证券时报记者历时近一个月，分赴河南、河北、湖南、湖北等地，对其中9个项目进行了实地调查、采访核实。
结果显示，除了张家口塞北管理区的项目实际情况与公告披露较为吻合之外，其余8个在建工程都严重虚增，有3个项目甚至完全未开工。
半年亏损额
超过一半市值
8月26日，启迪环境发布2021年半年报，营业总收入为38.64亿元，同比下滑9.16%，净利润-39.56亿元，同比暴跌1587%。这是该公司继2020年亏损14.17亿元之后再次巨亏。若以9月30日收盘后公司75亿元总市值计算，启迪环境半年的亏损额相当于一半总市值。
仔细分析，上半年启迪环境的经营总成本为43.3亿元，经营亏损为4.7亿元，由此可以看出，其净利润断崖式下跌主要并非经营亏损导致。
对于亏损主要原因，公司表示是受到整体战略调整及与城发环境(000885)重大资产重组的影响，决定对报告期内停建、拟退出项目处置并计提资产减值，上半年合计计提资产减值34.43亿元，其中针对在建工程计提减值22.08亿元。
其实，启迪环境在此前7月15日发布半年报业绩预告时，即已公告称预亏33亿元~40亿元，其中资产减值损失为30亿元~35亿元。
吊诡的高额计提减值损失导致巨亏，迅速引来监管的盘问。在其业绩预告当晚，深交所即向启迪环境发出关注函，要求公司补充披露涉及减值的具体项目明细情况。
12个在建工程
减值22亿元
回复函中，启迪环境表示，自2021年以来，公司债务压力持续加大，基于保障公司正常运营需要，对在建项目进行全面梳理，对部分项目进行重新评估，并逐一列出资产减值损失明细，包括12个在建工程损失22.08亿元，及11个项目的资产处置损失9.2亿元。
回复函的数据显示，涉及的12个在建工程账面余额总计为28.77亿元，计提减值损失高达22.08亿元，预计可回收金额仅为6.69亿元(表1)。
从数据来看，这12个在建工程的减值损失，不仅金额巨大，而且显得异常。仅从其披露的工程完工进度来看，就与显示的在建工程账面余额存在巨大落差。
以表中湖北天门项目为例，公告显示工程进度仅完成场地平整、排水截洪沟工程、垃圾焚烧车间混凝土地基工程施工，在建工程的账面金额就达到了1.63亿元，而该项目的规划总投资不过4.3亿元。从披露的情况来看，资金投入与完成匹配度有悖常理。
那么，这12个在建工程的实际进度是否与披露的内容一致?在建工程的账面余额是否与实际相符?如今又何以计提如此高的减值损失?
实地调查：
虚增的工程与未开工的项目
为解开这些疑问，近期证券时报记者分赴河南、河北、湖南、湖北等地，历时近一月时间，对其中9个在建工程展开了实地走访、核实，真相逐渐浮出水面。
调查结果显示，除了张家口塞北管理区的项目实际情况与公告披露较为吻合之外，其余8个在建工程皆严重虚增，有3个项目甚至完全未开工。相关项目调查详情，按照表1列示的顺序呈现如下。
1 镇平垃圾焚烧发电项目
在建工程金额：1.66亿元
记者实地查看：无任何施工迹象
2014年12月，公司与河南省南阳市镇平县政府签署镇平县生活垃圾焚烧发电的特许经营协议。根据双方协议，该项目规划的垃圾处理规模为800吨/日，规划投资额3.6亿元。
启迪环境的公告显示，2015年4月，项目选址在镇平县生活垃圾老填埋场西南侧。截至目前，该项目的在建工程账面余额1.66亿元，项目建设进度"已完成围墙、场区内地表废弃建筑构筑物拆除清理，水坑清理淤泥换土回填，地下排水管道及检查井工程;主厂房区域范围内部分换土回填及灰土桩加强达到设计地基承载负荷要求;综合楼、焚烧车间及附属构筑物地下基础砼工程地面施工"。
9月22日，证券时报记者来到镇平县老填埋场所在地现场查看，其西南方向是一片荒野，没有任何施工迹象。
镇平县工信局副局长杨向伟告诉记者,"因为涉及到的这块地都没有批给他们，那怎么施工呢?所以说(上市公司)写的完成的施工进度，是根本不可能的。"
杨向伟称，"项目叫停大概是2017年左右，至于什么原因我也不清楚。当时我没有参与，我是从2019年才开始对接的。"
记者问及这个项目建设是否如公司所说的花了1.66亿元，杨向伟认为完全不可能。他说："你说他投资1.66亿，但实际上他们审计的只有600多万，主要是前期关于勘察、环评、设计等产生了一些费用。这个设计也主要是包括厂房、所有的建筑的设计。"
2 天门生活垃圾焚烧发电项目
在建工程金额：1.63亿元
记者实地查看：至今一片荒地
2015年9月，公司与湖北省天门市城管局签署《天门市生活垃圾发电项目特许经营权协议》。根据双方协议，项目规划的生活垃圾处理规模为800吨/日，规划投资额4.3亿元。
截至目前，启迪环境称该项目的在建工程金额为1.63亿元;已完成建设进度包括场平工程、排水截洪沟工程;焚烧车间及附属构筑物地下基础浇筑混凝土工程完成地面部分施工。
9月30日，证券时报记者前往天门，实地核实该项目的真实性。在采访天门市城管局副局长鄢望兵时，记者向他出示启迪环境披露的工程进度，他说，"没到这个程度，只是签了协议，他还没有进场建设。前期有成本，但可能也就是勘查费用。"
随后，记者来到项目所在地--白茅湖农场，这是一个国营农场，该农场书记王鹏带着记者到了项目现场。记者看到，现场至今一片荒地，没有任何动工的迹象。
王鹏对该项目的情况比较了解。他说，原本是要迅速推进这个垃圾焚烧发电项目，后因附近居民反对较强烈，政府决定停止项目。
至于上市公司的前期投入，王鹏的说法与市城管局副局长的说法一致，"实事求是讲，他们仅仅可能就做了一个地勘"，"即使按照现在地勘费用，也才2元/平方米，一亩地的勘测费用也就1300元左右，即使60亩地全部勘测也就8万元"。
此外，王鹏还说，由于项目地处国营农场，相关用地也不涉及征地拆迁费用。
3 吉首改善农村人居环境建设工程PPP项目
在建工程金额：4.65亿元
记者实地查看：仅3栋烂尾楼
2017年2月，公司与湖南省吉首市住建局签订《吉首市改善农村人居环境建设工程PPP项目--生活垃圾无害化处理厂、传统村落保护工程及乡镇人居环境改善配套设施建设工程PPP项目合同》。项目当年3月开工建设，规划投资额约6.7亿元。
根据启迪环境的公告，截至目前，该项目的在建工程账面余额4.65亿元。项目进度包括：一、5个自然村落的游客中心建设以及配套停车场，完成比例为100%;二、传统村落民居修缮、风雨桥、游步道、景观广场、观景台等子项完成约50%;三、已完成德夯景区：河道绿化亮化、管网入地、道路护坡绿化、河道水体改造，公厕1座，污水处理站1座，风雨桥1座，新建停车场10000平米;四、已完成勤丰观光农场：游客服务中心2200平米，游步道绿化亮化，民宿1000平米，停车场14000平米，景观绿化，污水处理站及配套管道1座，消防设施1套。
据记者了解，该等乡镇人居环境改善工程涉及吉首下属的矮寨镇、马劲坳镇、河溪镇、丹青镇、太平镇及己略乡。关于项目进度，吉首市住建局局长张强则告诉记者，"一个项目都没有落成"。
9月15日，证券时报记者前往吉首项目所在地，获悉的实际情况是，启迪环境仅仅在矮寨镇建了3栋未完工的烂尾楼，与公告披露情况相差甚远。
矮寨镇镇长汤庆告诉记者，"2017年我还没来，但是我知道有个桑德公司(启迪环境的前称)在这搞了一个项目，在我们坪朗村修建了一个游客服务中心，还有岩科村、洽比村，总共修建了3栋房子吧。"
随后，记者来到了几栋烂尾楼的现场。
位于坪朗村的游客服务中心架空建在河道旁边，正好在村委会办公楼对面。该村的村支书介绍，此建筑占地积2000余平米，不含架空层一共两层半，建筑主体基本完工，内部装修未做，工程造价在一两千万的样子。
从坪朗村驱车大概20分钟，就到达了汤庆所说的岩科村、洽比村两栋烂尾楼所在地。两栋烂尾楼隔路相望，建筑格局相似，各自占地面积大约三、四百平，原计划用于村部和旅游综合楼。记者向汤庆询问这两栋楼的各自造价，他说大约百余万元。
按照吉首市住建局的说法，项目之所以烂尾，主要是因为投资方缺乏资金。"当时这个项目签了合同，他们也没有钱，说有钱了就来做这个项目。"
住建局局长张强告诉记者，该项目原本还包含几个乡镇的污水处理工程，但启迪环境都未履行约定事项。"我们乡镇污水的任何一个项目他都没做，后面逼得没有办法，重新组织。去年我调任履新到这里来之后，才过问这个事情。去年我们完成了矮寨镇和河溪镇，是我们自己用EPC(工程总承包)模式进行公开挂网招标。"
4 宜昌桑德经发环保项目
在建工程金额：2.86亿元
记者实地核实：实际虚增至少2亿元
2017年11月，启迪桑德(启迪环境前称)中标"宜昌市夷陵区生态环保PPP项目"，项目总投资额为8.5亿元。该项目由24个子项目组成，其中：污水处理项目14个、管网维护项目3个、垃圾填埋场项目7个。
启迪环境公告显示，截至目前，该项目在建工程账面余额2.86亿元，"已完成6个污水处理厂升级改造工程及3个新建污水处理厂，完成建(构)筑物加氯间、加矾间改造"。
9月27日，该区住建局副局长高林红及审计局副局长冯斌就项目详情共同接受了记者采访。
住建局高林红告诉记者，实际情况"和它上面(上市公司公告)的表述差距很大"。高林红介绍，8.5亿元的项目总投资分为两部分，3.5亿元是新建工程，另外5亿元是夷陵区的存量资产转让;把新建工程与存量资产打包转让之后，就授予了启迪桑德25年的特许经营权。
高林红说，2019年项目就终止了，原因是"存量资产转让的5个亿，公司可能资金困难，转让价款没有支付给我们"。基于此，经双方协商，将特许经营协议改成了单纯的建安工程总承包协议，并对已完工部分进行结算。
高林红说："就是这上面说的6个污水处理厂的升级改造，还有3个污水处理厂的新建，其实他在我们这总共就是做了这9个项目的工程总承包"。
审计局冯斌告诉记者："完工以后，我们就进行审计，夷陵城区、丁家坝、经开、鸦鹊岭、三斗坪、太平溪这6个污水处理厂已经审完了，最终审计的决算价是5862.59万元，这个价格是准确的，还有三个项目(材料)没送来。"
对这9个已完工项目，启迪环境称，预计可收回金额为9552.59万元。对此，冯斌不认可，"3个项目还没有经过审计局审计，我们只承认其中的5862万元"。
即便按照可收回9552万元计，在建工程总额为2.86亿元，意味着公司在夷陵的项目减值亏损近2亿元。而高林红认为这并非事实，"他在我们夷陵区这八九千万的项目，应该是已经赚钱了，不可能说亏损，这是基本的事实"。
冯斌补充说："我们的审计金额应该是大于他们的实际投资额，因为我们的审计金额包含了(合理)利润。也就是说，这些项目公司方最大投资额也就在8000万左右。"
如按照冯斌的说法，启迪环境在宜昌市夷陵区项目的在建工程，至少虚增了2亿元。
5 湘潭固体废弃物综合处置中心项目
在建工程金额：7.66亿元
记者实地查看：仅矗立着几栋烂尾框架
2013年12月，启迪环境下属子公司与湖南省湘潭市政府签订《湘潭市生活垃圾焚烧发电处理特许经营协议》，随后，上述建设项目获得了湘潭市发改委的批准。
项目主要内容包括：建设规模为日处理生活垃圾2000吨、餐厨垃圾200吨、市政污泥200吨;同时配套建设相关附属工程，工程总投资12.53亿元。启迪环境公告显示，截至目前，该项目已完成建设进度包括地基处理及部分土建、设备安装，宿舍楼建筑安装工程，项目在建工程账面余额为7.66亿元。
9月13日，证券时报记者来到该项目所在地--湘潭市九华经开区，在现场看到仅有几栋烂尾的框架结构矗立在此，周围杂草丛生，看上去已停工多年。
附近工业园的保安告诉记者："那个项目烂尾了，打了一些地基，刚建没多久就被叫停了。只建了一层楼，垃圾焚烧站的框架，后来停工了，后面什么都没有。"
湘潭九华经开区产业局负责人张斌说："当时搞这个项目的时候，遭到居民反对，意见比较大，就一直停工至今。"记者问及，这个项目是否有7.66亿元的投入，张斌回答，"7个多亿的投入可能只是公司那边的说法，但(实际)应该是没有的"。
此项目烂尾之后，一个新的垃圾焚烧发电项目在湘潭县河口镇拔地而起。该项目系光大环境中标，并由其负责投资、建设、运营。
记者在现场看到，焚烧生活垃圾的一期工程已完工并投入运营，二期工程还将扩建餐厨垃圾处理。据记者了解，此项目的设计规模与此前的烂尾项目一样--日处理生活垃圾2000吨。项目现场的杨经理告诉记者："一期工程花了七八个亿"。
随后，记者将启迪环境的烂尾项目照片出示给他，并问："你大概评估下这个要多少钱?公司方说花了7个多亿"。对方说："顶多一个多亿吧，就是打地基，建房子。垃圾焚烧站最值钱的是后面的这些设备，如果只有打地基(搭一层框架)，应该不值7个亿。"
6 南宁、荆州、和龙项目
在建工程金额：2.87亿元
记者实地核实：荆州项目完全未开工
除了前述项目重大虚假之外，是否还有更多?记者就启迪环境位于南宁、荆州、和龙的项目所进行的采访核实，发现情况依然如此。
比如，广西南宁市武鸣区流域水环境综合整治PPP项目，启迪环境披露称，该项目的在建工程金额为1.56亿元。
武鸣区住建局环境整治PPP项目负责人则说，这个项目"基本上没有什么投入"，"只是清表而已，就是清理场地表面，除除草，平整场地"。
他说："2018年2月中标，中标3个月我们就注意到苗头不对，当时中标联合体要注入资本金，他们一直拖着没有注入，拖了2年一分钱也没注入，那我们还不叫停?"
记者问及，此项目是否如启迪环境所称的投入了1.56亿元。对方回答，这个项目前期投入最多四五千万，"启迪方面本身投入有几百万，其他的都是别人支出的"。他说，这个项目还存在拖欠工钱的情况，"他们还欠设计院1300万设计费，都是由我们出的"。
比如，荆州市餐厨粪便垃圾无害化处理PPP项目，启迪环境披露，此项目的在建工程金额为7160万元。
记者向荆州市城管局求证，一位不愿具名的局领导告诉记者："这个项目我们去年就重新招标了，至于你说的荆州陵清(启迪环境子公司)这个项目，那是很早的了。他们说这个投资7000多万，我不知道依据是什么，当时(2017年)签完协议后都没有什么进展，耽误了我们三四年时间，如果有进展的话，我们还会重新招标吗?"
随后，证券时报记者来到荆州项目所在地--沙市区经济技术开发区渔湖村，该村的村支部周姓委员带着记者到达了项目现场。该餐厨垃圾处理项目正在施工，现已由另一家公司--荆州市金誉圆祥环境科技有限公司中标投资兴建。
他告诉记者，这块地总面积60亩，"我们当时划了这块地给启迪桑德，给他们建项目的。这里原先都是村民住宅区，后来都拆迁了，政府给了拆迁补偿款"。同时，他向记者确认，这块地在新中标方施工之前没有动工过。
再比如，吉林省和龙边境经济合作区2015-2018年地下综合管廊PPP项目，启迪环境披露称，该项目的在建工程金额为5937.44万元。
记者以投资人身份向该区城乡建设科求证，工作人员答复，"这个项目实际上(2016年)刚开工没两天就停工了"，停工的原因是启迪环境的资金未到位。
记者问及此项目是否如上市公司披露的投资了5937万元，他说："开工没两天就停工了，他们上哪投5000多万呢?前期是发生了一些费用，但很多都是没有形成支付的，而且很多都是我们欠的，跟他们也没关系。"
记者问："那就是说公司根本没有投钱进去?"他回答："也不能说没投，投了一点，他说自己投了几百万，上个月来找我们要钱，让我们把账款结了，但是他们拿不出发票。"
7 张家口市塞北项目
在建工程金额：3.03亿元
记者实地查看：与披露基本相符
位于河北省张家口市塞北管理区的牛粪资源化利用工程项目，是记者走访的诸多项目中唯一一个与公告内容较为相符的。
9月24日，记者几经辗转来到塞北管理区，此处与内蒙接壤，位置偏僻。该区发改局局长王立军带着记者查看了项目现场。
王立军告诉记者，已建成的厂区一共有两个，一个在东大门厂区，另一个在沙梁子厂区，两处建筑厂房大同小异，规模基本相当。
"这个项目最早应该在2014年开工，当时是我们要新建几个牛场，牛场需要有粪污处理(沼气发电)，投资规模协议里边(写的)我估计两个多亿。"王立军介绍。
王立军说，"但是建完以后，据说是因为原料的问题(牛场没建起来)，就没有正式启动生产"，如今整个厂区已是人去楼空，无人办公。"因为领导换了好几次，每任领导来了以后，都主动找他们，希望把这点存量资产盘活。一个就是说看看原料怎么解决，再一个看转型行不行。"
记者问及此项目的实际投资额是否需要3个亿，他说："实际多少投资我们还真不掌握，因为这个东西是(企业)内部的财务账"。
另外，据启迪环境公告，公司正在与政府商谈因原材料不足导致无法运行的赔偿问题，王立军回应，"据我掌握是没有说政府要给他赔偿"。他说，这既不是PPP项目，也不是BOT项目，完全是社会投资的一个经营性项目，"经营是有风险的，否则就不需要企业家了"。
在建工程虚增背后
资金占用还是利润造假?
数据显示，启迪环境的在建工程从2011年的1.15亿元，一路增长至2019年末的142亿元峰值，2020年末依然高达127亿元。并且，从在建工程占总资产的比例来看，也是从2011年3%迅速增长至2016年41%的最高峰，到2020年末占比仍达30%。
就启迪环境存在的在建工程虚增情况，曾从事上市公司审计的注册会计师陈星(化名)说，启迪环境的审计机构有失职嫌疑，"审计师问题很大，都没去现场认真核查。只要去了现场都能发现，正常人看都知道有问题"。
陈星说："在建工程占比那么高，应该作为重点审计事项，而且要有一定的覆盖面，比如走访70%以上。那种金额较小的项目可能不一定去看，但(类似吉首、湘潭那种)4个多亿、7个多亿的项目肯定是要去现场核查的。"
基于前述调查核实的9个在建工程中有8个存在高比例虚增，这总额127亿元的在建工程又有多少是真实的，多少是虚增的?
陈星说，虚增在建工程肯定属于财务造假，只是要分析对财务报表的整体影响。
陈星分析，在建工程的增加，要么导致资金的流出(用于支付工程款)，要么导致应付款项的增加(欠别人的工程款)。如果是虚增在建工程的话，通常不会去虚增应付款项，因为账上多计一笔不存在的债务没有意义，所有的造假都会涉及资金流动的闭环。他认为，虚增在建工程更可能是转移、挪用资金的一种表现形式。
陈星说，虚增在建工程，实际可能是，上市公司发生了资金流出，但并非用于支付在建工程款，而是挪作他用，转移、挪用的资金在账目上被计入用于在建工程(导致在建工程金额虚增)。转移到体外的资金，可能有两个去处，一是被关联方占用，二是用来虚增业绩，"两种情况可能都存在"。
关于经营业绩，自2015年以来，启迪环境的营业收入经历快速增长之后，于2019年开始步入下降通道。与收入增长趋势相同的，是应收账款的快速增长。其应收账款占营业收入的比例逐年提升，2015年为26亿元，占比40%，到2020年时达到67亿元，占比已经接近80%。
另一组可资佐证的数据是，2011年-2019年，启迪环境历年均有账面盈利，但经营性净现金流多数年份是负数，净利润与经营性净现金流明显"倒挂"。汇总统计，启迪环境2011-2019年的净利润累计值为65.32亿元，而其同期经营性净现金流的累计值却是-12.19亿元，二者落差高达77亿元。
这显示出启迪环境的营收质量并不高，相当一部分营收虽然在会计上确认了收入，但却只是挂账的应收账款。
"从动机来说，应该是先虚增利润导致应收账款、长期应收款虚增，这部分不能一直挂账而需要逐步消化，则可能通过虚增在建工程把资金转到体外，然后通过销售回款的形式回流，冲销一部分虚增的应收款，也实现了资金流动的闭环。这是虚增利润的动机。"陈星说。
"另外一个动机是关联方资金占用，通过虚增在建工程把资金转出，转到关联方指定账户。"数据显示，启迪控股的原控股股东桑德集团及桑德控股，分别持股11.17%、3.44%，目前该等持股全数被质押。而启迪环境的股价在2015年达到39.15元/股(前复权)的高点之后一路下跌，目前仅有4.98元/股，已跌去87%。"随着股价不断下跌，如果要避免被强平，就需要拿现金去补仓。"陈星说。
数据显示，启迪环境自上市以来多次融资，其中股权融资71亿元，债券融资累计276亿元。陈星说，通过虚增在建工程转移的资金去向了哪里，监管去查账肯定查得到，"比如前期给了谁可以查，之后又付给了谁可以再往下查"。
何以突击减值?
数据显示，在此之前，启迪环境超过百亿的庞大在建工程，鲜有计提减值损失，仅在2018年计提了800万元。
2020年，启迪环境计提了1.57亿元的在建工程减值损失，而这个计提减值同样显得蹊跷。此计提的项目，系前文提及的广西南宁市武鸣区流域水环境综合整治PPP项目。该项目在建工程原账面余额为3.12亿元，2020年年末计提损失1.57亿元，2021年年中再次计提1.5亿元。
而这个挂账挂了3.12亿元的在建工程之实际情况，系前述南宁市武鸣区住建局环境整治PPP项目负责人所说的--只是做了清理表面、平整场地的前期工作。
换句话说，从2020年末到2021年中，启迪环境在半年左右的时间里，对在建工程突击减值了23.65亿元(1.57+22.08)。这与2020年之前在建工程鲜有减值的情况形成鲜明对比。就减值事宜，记者向启迪环境寻求电话及邮件采访，截至发稿，未获回应。
之所以突击减值，或与其今年1月发布的重组预案不无关系。
按照1月份的公告，城发环境拟以换股方式吸收合并启迪环境。根据换股方案，启迪环境的换股价格为7.59元，总价108.58亿元，据此计算，每1股启迪环境股份可以换得0.6526股城发环境股份。
此后，由于启迪环境股价持续下行，7月份双方又重新修订了交易预案，启迪环境的换股价格下调为5.35元，总价也降至76.54亿元。
如若吸收合并得以实现，启迪环境将被摘牌，上市地位也将不复存在。
陈星说："收购方也不傻，进场之前肯定要去看看这些净资产值多少家当，把那些虚的东西挤掉之后再来买。"正是在这次重大资产重组推进期间，启迪环境在2020年年报及2021年半年报中，共计提了高达47.92亿元的资产减值损失。
基于此，深交所在问询函中质疑其"业绩大洗澡"。
启迪环境，这家曾经名为"桑德环境"的明星环保公司，在原实控人文一波手上经营了十余年之后，脱手给了启迪控股。
2015年9月，启迪控股及其关联方以69.91亿元价格，受让原控股股东桑德集团所持29.8%股权，并成为新的控股股东，桑德集团退居第二大股东，上市公司随即也更名为启迪桑德。2017年8月，启迪控股及其关联方再耗资22.37亿元参与上市公司定增，持股比例进一步提升至34.22%。
2019年4月23日，启迪桑德发布2018年年报的当天，文一波辞去了包含董事长在内的一切职务。而那些挂账乃至虚增的在建工程，大多是文一波任内的项目。当下，启迪控股似乎也急于将这个烫手的山芋脱手。
如今的启迪环境，一如已经退市的盛运环保、神雾环保，最终也陷入了涉嫌财务造假的漩涡，原实控人文一波也因无力还债而被限制高消费。
[2021-10-22] 启迪环境(000826):启迪环境收深交所关注函 要求说明是否存在虚增在建工程等
■证券时报
启迪环境收深交所关注函，要求说明近五年在建工程项目主要信息，是否存在停工、烂尾等影响施工进度的情况，工程进度及投资额与媒体报道是否一致;是否存在虚增在建工程，资金流向是否涉及关联方资金占用、违规财务资助等。要求公司结合媒体报道情况、自查情况说明前期回函是否真实、准确、完整。今日证券时报发布《启迪环境调查：在建工程挂账127亿 突击减值为了啥》报道。
[2021-10-14] 启迪环境(000826):启迪环境预计前三季度亏损40亿元至42亿元
■证券时报
启迪环境(000826)10月14日晚间发布业绩预告，预计2021年前三季度归母净利亏损40亿元至42亿元，上年同期盈利2.28亿元。启迪环境表示，公司1-9月业绩较上年同期变化较大主要是受公司整体投资战略进行调整及公司与城发环境股份有限公司推进吸收合并暨重大重组方案的影响。
[2021-07-15] 启迪环境(000826):启迪环境拟大额计提上半年预亏33亿至40亿元
■上海证券报
启迪环境7月14日晚发布业绩预告，预计上半年亏损33亿元至40亿元，比上年同期下降1927.46%至2315.10%，去年同期净利1.8亿元。
公司就本次业绩预告内容与大信会计师事务所(特殊普通合伙)进行了预沟通，大信会计师事务所(特殊普通合伙)出具说明：公司2021年半年度财务报表的审计工作尚在进行中，最终的审计意见尚未形成。根据目前已实施的审计程序和已获取的审计证据而言，尚未发现归属于上市公司股东的2021年半年度净利润有不符合企业会计准则的规定的重大情况。具体审计意见以审计报告为准。
对于业绩亏损原因，启迪环境解释称，报告期内受公司整体投资战略调整及与城发环境推进吸收合并的影响，在对现有资产、项目进行全面梳理盘点的基础上，公司决定对报告期内停建项目、拟退出项目计提资产减值;对资产运营效率较低、不能持续运营和公司整体战略涵盖不到的项目进行退出、转让处置。预计上述资产减值及损失金额约30亿至35亿元。
公司还披露，公司与城发环境对现有资产、项目进行全面梳理盘点，拟解除、停止包括镇平生活垃圾焚烧发电在内的12个项目，计提资产减值损失的总额为22.08亿元。启迪环境表示，本次在建工程计提减值准备将减少公司2021半年度合并报表净利润22.08亿元，减少公司2021半年度归母净利润21.23亿元。
今年1月11日，启迪环境和城发环境同时发布公告称，双方拟筹划由城发环境向启迪环境全体股东发行股份换股吸收合并启迪环境，并发行股份募集配套资金。今年6月3日，城发环境发布公告称，拟斥资合计12.89亿元收购启迪环境下属多家公司股权，相关交易涉及9个垃圾焚烧发电项目和5个医废、危废项目。
[2021-04-07] 启迪环境(000826):启迪环境增资控股子公司西安启航
■上海证券报
启迪环境4月7日午间公告称，为提升公司控股子公司西安启航表面处理中心建设运营有限公司(以下简称“西安启航”)具体实施的西安阎良国家航空高技术产业基地表面处理中心PPP项目的资产质量，西安启航各股东拟对其进行同比例增资，将其注册资本由2.12亿元增加至3.8亿元， 新增注册资本由各原股东同比例认缴。
本次增资完成后，西安启航注册资本变更为3.8亿元。其中，公司出资3.41亿元，占注册资本的89.9%;西安航空城建设发展(集团)有限公司出资3800万元，占注册资本的10%;中机国际工程设计研究院有限责任公司出资19万元，占注册资本的0.05%;湖南园艺建筑集团有限公司出资19万元，占注册资本的0.05%。
[2021-03-22] 启迪环境(000826):启迪环境拟在河南省郑州市设立全资子公司
■上海证券报
公司拟在河南省郑州市设立全资子公司，该全资子公司名称拟定为“启迪数字环卫(郑州)有限公司”。郑州启迪环卫注册资本为115,840万元，其中：公司以控股子公司股权出资115,840万元，占其注册资本的100%。公司上述对外投资事项涉及的交易总金额为人民币115,840万元，占公司最近一期经审计总资产的2.60%，占公司最近一期经审计净资产的7.70%。公司本次对外投资的全资子公司主要从事城乡环卫一体化及垃圾分类相关业务。
[2021-03-11] 启迪环境(000826):启迪环境公司零碳能源板块能实现碳减排效应
■证券时报
启迪环境(000826)3月11日在互动平台表示，零碳能源板块作为启迪环境核心业务板块之一，具有技术和运营优势。其中垃圾能源化业务作为零碳能源板块核心业务，将现有的垃圾发电厂升级为综合性垃圾能源中心，最大限度的实现垃圾能源化、资源化，同时实现碳减排效应。
[2021-01-25] 启迪环境(000826):环保业上演“蛇吞象” 城发环境拟吸并启迪环境
■上海证券报
经过10个工作日的停牌后，城发环境与启迪环境的重大资产重组揭开面纱。
1月22日晚，城发环境、启迪环境双双公告，城发环境拟换股吸收合并启迪环境。本次交易由换股吸并、配套募集资金两部分组成，预计构成重大资产重组与关联交易。
根据预案，城发环境将通过向启迪环境全体换股股东以发行A股股票方式实现换股吸并。城发环境此次A股发行价格为11.63元/股。启迪环境换股价格以定价基准日前20个交易日的股票交易均价6.90元/股为基础，并给予10%的溢价率，确定为7.59元/股。根据确定的换股价格，启迪环境与城发环境的换股比例为1∶0.6526。
截至公告日，城发环境的股份总数为6.42亿股，在不考虑异议股东行使现金选择权的情况下，参与本次合并项下换股的启迪环境股份为14.31亿股，参照本次换股比例计算，城发环境为本次合并发行的股份数量合计为9.34亿股。同时，方案为启迪环境异议股东设置了现金选择权，现金选择权价格为6.90元/股。
配套募集资金方面，城发环境拟通过询价的方式，向不超过35名特定投资者非公开发行股份募集配套资金总额不超过27亿元，募集资金用于偿还银行借款、补充流动资金、支付本次交易费用等。本次募集配套资金定价基准日为本次募集配套资金的发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日城发环境股票交易均价的80%。
本次城发环境拟购买资产的交易价格为换股吸收合并启迪环境的对价，即108.58亿元。
截至2020年三季度末，城发环境总资产为114.5亿元，净资产为43.8亿元;启迪环境总资产为448.4亿元，净资产172.47亿元。从主营业务看，双方均涉及固废处理、水务、环卫、环保装备制造等领域。如果本次交易顺利完成，合并完成后公司总资产规模将达到562亿元，业务范围将覆盖全国，体量也将跃升行业龙头地位。
另据披露，为构建黄河流域生态保护和高质量发展的科技集成平台，合并完成后城发环境名称拟变更为“黄河环境股份有限公司”，力争打造成为立足河南、贯通黄河、辐射全国、国际一流的环保领军企业。
[2021-01-11] 启迪环境(000826):城发环境拟吸收合并启迪环境 两家公司今起停牌
■上海证券报
城发环境、启迪环境1月11日午间双双发布公告称，城发环境与启迪环境正在筹划由公司通过向启迪环境全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并启迪环境并发行A股股票募集配套资金。
公告显示，本次合并预计构成《上市公司重大资产重组管理办法(2020 年修订)》规定的重大资产重组，预计不会导致公司实际控制人变更。
两家公司均表示，因本次合并尚处于筹划阶段，存在不确定性，经向深圳证券交易所申请，城发环境和启迪环境的A股股票自1月11日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。
城发环境表示，此举着眼深化国有企业混合所有制改革，构建黄河流域生态保护和高质量发展的科技集成平台，实现双方业务、技术、人员的协同创新发展。
[2020-12-07] 启迪环境(000826):启迪环境拟向间接控股股东定增募资不超25亿元
■上海证券报
启迪环境公告，公司拟向间接控股股东启迪控股非公开发行股票，发行价格为7.51元/股，募集资金总额不超过250,000万元，扣除发行费用后拟全部用于偿还有息负债及补充流动资金。
[2020-12-02] 启迪环境(000826):启迪控股引入合肥建投等投资者清华控股校企改革取得新突破
■中国证券报
根据启迪环境12月1日公告，收到控股股东启迪科服转发的函件，就清华控股于北京产权交易所公开挂牌转让所持有的启迪控股1.0773亿股股份(占启迪控股总股本的14.84%)事宜，启迪控股已完成与此次交易相关的工商登记手续，此次交易相关的交割事项全部完成。
本次增资协议签署及完成股权结构变更后，合肥建投及其一致行动人蜀山城投持有启迪控股22.242%股份，与清华控股、百骏投资并列为启迪控股第一大股东。其中，合肥建投持有14553万股，占14.828%;蜀山城投持有7276.50万股，占7.414%。
本次增资完成后，清华控股不再是启迪控股的控股股东。启迪控股通过下属子公司启迪科服及其全资子公司间接持有启迪环境约3.4396亿股股份，占公司总股本的24.04%。启迪环境的控股股东仍为启迪科服，公司变更为无实际控制人状态。同样，启迪古汉的控股股东仍为启迪科服，公司变更为无实际控制人状态。
根据天眼查查询，合肥建投成立于2006年6月16日，注册资本126.47亿元，是经合肥市政府批准、市国资委授权经营的国有独资公司，其经营范围涉及基础设施、产业投资、水务环保、交通运输、能源、商业百货、现代农业、房地产、旅游等行业。
随着合肥建投与青岛红景智谷基金的入股，启迪控股国资性质股东份额大幅提升。启迪控股方面人士对中国证券报记者表示，本轮改革完成后，启迪控股将进一步开展增资工作，继续引入合伙人，推动“双向+双新”城市合伙人平台发展，积极投身到科技创新事业。
启迪控股方面介绍，目前其下属产业集团有10余家已与地方国资平台签约落地，签约引入资本金近300亿元，已经到位资本金超过80亿元，启迪控股的战略和业务已深度融入地方经济发展，深度融入到国家科创重点城市的科技创新事业。
清华控股表示，作为改革后启迪控股的并列第一大股东，将继续支持启迪控股全面参与合肥、青岛等地的科技创新、产业升级、新旧动能转换等工作，继续将启迪控股作为重要的科技成果转化平台。
合肥建投、蜀山城投、青岛红景智谷表示，将继续支持启迪控股的全球创新网络建设，充分发挥启迪控股在科技创新、技术孵化、战略新兴产业与新基建等领域的优势。
推动校企改革
8月26日，启迪环境公告称，清华控股拟通过公开挂牌方式，转让其持有的启迪控股1.08亿股股份，该笔交易可能导致启迪环境实控人发生变更。
这并不是清华控股第一次计划转让启迪控股的股权。2019年11月，启迪环境便公告，清华控股于2019年11月9日与雄安基金公司签订股份转让协议，向雄安基金公司或其控制方转让启迪控股1.02亿股股份，占启迪控股总股本的14%。同时，清华控股与雄安管委会等方签订增资协议，同意雄安管委会认缴启迪控股新增注册资本1.23亿元，占增资后启迪控股总股本的14.47%。若本次交易实施完成，清华控股持股数与“雄安系”合计持股数相同，分别持有启迪控股26.45%股份。截至目前，清华控股与“雄安系”的股权交易尚未完成。
清华控股谋划转让启迪控股的股份，主要是为了“校企改革”。清华控股曾明确表示，清华大学正在积极开展校属企业改革工作，聚焦教学科研主业，提升高校治理水平，促进集中精力办学，实现内涵式发展。
2015年，中央深化科技体制机制改革文件提出，要逐步实现高校与下属企业剥离。2018年5月，国务院办公厅印发《关于高等学校所属企业体制改革的指导意见》，要求对高校所属企业进行全面清理规范，促使高校聚焦教学科研主业。随后，清华控股发布《关于产业改革事宜的提示性公告》称，清华控股的控股股东清华大学正在着手制定相关产业体制改革方案。
启迪环境高管对中国证券报记者表示，校企改革既是机遇也是挑战，三年来启迪控股在上级部门和清华大学的领导下，扎实推进校企改革，聚焦科技创新和科技服务主业，坚决剥离非相关业务，总资产规模减少近500亿元，实现了“既瘦身又健体”，朝着“战略性新兴产业发动机”的目标踏实迈进。
“与合肥建投交易最终完成，标志着启迪控股历时三年校企改革任务取得的阶段性胜利，也是清华校企改革的又一重大突破。”上述高管说。
□本报记者 刘杨
清华控股的校企改革取得重大突破。
12月1日，启迪环境、启迪古汉相继发布公告称，于2020年11月29日签署相关协议，启迪控股对合肥建投、蜀山城投、红景智谷增发约2.5568亿股新股，分别由合肥建投认购3780.00万股、蜀山城投认购7276.5001万股、红景智谷认购约1.4512亿股。
此次增资完成后，清华控股占股22.242%、百骏投资占股22.242%、合肥建投及其一致行动人蜀山城投合计占股22.242%，并列为启迪控股第一大股东。
[2020-11-16] 启迪环境(000826):启迪环境与三峡资本签订《投资意向书》
■上海证券报
启迪环境16日早间公告，公司拟就下属危险废弃物处理业务项目公司股权(以下简称“交易标的”)合作事项引入三峡资本控股有限责任公司(以下简称“三峡资本”)作为战略投资人，三峡资本拟通过受让股权及增资的方式受让交易标的83.52%的股权。
公司拟将其危废板块项目公司及相关专利资产等重组成立危废业务控股平台公司(以下简称“平台公司”)，并引入三峡资本。交易标的为9家危废及医废项目公司83.52%股权。三峡资本拟通过“受让老股+同比例增资”的方式取得平台公司控股权。交易完成后三峡资本持有平台公司不超过83.52%股权。平台公司100%股权的投前估值范围暂定为6-7亿元人民币、同比例增资金额不低于2.6亿元。具体交易价格、付款安排等在三峡资本对平台公司完成尽职调查后，由各方协商确定。
三公司持有的济南医废项目股权未来的处理方式需以不构成同业竞争及不影响平台公司未来独立上市为前提，并应在最终签署的投资协议中约定。三峡资本则将获得未来平台公司控股股东享有的全部权利。
公司本次签署《投资意向书》，拟就出让危废及医废项目公司股权事项与三峡资本开展合作，是为了整合各方资源，充分利用各自品牌、管理、技术、人才、资金及其他资源优势推进业务发展，同时盘活公司资产，优化公司整体业务结构而发生。
[2020-11-05] 启迪环境(000826):启迪环境清华控股拟向合肥建投转让所持启迪控股14.84%股权
■证券时报
启迪环境(000826)11月5日晚间公告，公司收到控股股东启迪科服转发的《清华控股关于公开转让启迪控股股份进展的通知》函件，清华控股与合肥建投签订了《产权交易合同》，清华控股拟向合肥建投转让其所持有的启迪控股14.84%股权。若本次交易实施完成，公司控股股东不变，仍为启迪科服，公司变更为无实际控制人。
[2020-09-27] 启迪环境(000826):启迪环境预中标1.15亿元合同
■证券时报
启迪环境(000826)9月27日晚间公告，预中标西安市碑林区生活垃圾清运及公厕运营管理项目(三次)项目，本项目总投资约为1.15亿元，如合同正式签订，合同履行对本公司未来年度的经营业绩将产生较为积极的影响。
[2020-09-17] 启迪环境(000826):启迪环境拟西安碑林区设立零碳集团 资产规模将达百亿
■证券时报
启迪环境(000826)9月17日晚间公告，公司与西安市碑林区政府签订《合作协议》，拟在西安市碑林区设立启迪零碳能源集团有限公司(拟用名)，总资产规模将达到100亿左右。启迪零碳集团以建设“零碳无废城市”为使命，开展三类核心业务：综合性垃圾能源中心、城市清洁热力业务、智能综合能源业务。
[2020-08-27] 启迪环境(000826):清华控股拟退位让贤启迪系两公司实控人生变
■上海证券报
26日晚间,启迪控股旗下上市公司启迪古汉和启迪环境双双公告，公司实际控制人清华控股拟将持有的两家上市公司间接控股股东启迪控股1.08亿股股份(对应持股比例约14.84%)，通过产权交易机构公开挂牌方式转让。值得关注的是，启迪古汉和启迪环境股价26日均出现异动。启迪古汉开盘直接涨停，启迪环境上午短暂封板，全天收涨6.04%。
两公司均在公告中表示，若本次交易实施完成，可能导致公司的实际控制人变化。截至目前，启迪控股通过下属子公司启迪科服间接持有启迪古汉总股本的29.41%及启迪环境16.56%股权。
记者注意到，清华控股曾在2019年11月9日与雄安基金公司签订《关于启迪控股股份有限公司之股份转让协议》，向雄安基金公司和/或其控制的基金转让其所持有的启迪控股1.02亿股股份，占启迪控股总股本的14%。
同时，清华控股与雄安新区管委会、北京百骏投资有限公司、上海协信进瀚投资有限公司、北京鹏康投资有限公司及启迪控股签订《关于启迪控股股份有限公司之增资协议》，一致同意雄安新区管委会认缴启迪控股新增注册资本1.23亿元，占增资后启迪控股总股本的14.4728%。
根据彼时公告，由于雄安新区管委会及雄安基金公司均受河北省人民政府实际控制，若本次交易实施完成，则清华控股持股数与雄安方合计持股数相同，分别持有启迪控股26.45%股份，启迪控股变更为无实际控制人状态。若雄安新区管委会或雄安基金公司成为启迪控股股份的接盘方，启迪控股和启迪古汉的实控人有望变更为河北省政府或雄安新区管委会。
不过，截至2020年一季度末，上述交易暂无最新进展。公司曾表示，该交易尚需履行相关国有资产监督管理机构审批程序，是否能够通过审批及审批周期均存在不确定性。根据天眼查最新信息，上述交易截至目前仍未完成，清华控股仍持有启迪控股44.92%股权，百骏投资和上海协信进瀚分别持有启迪控股30.08%和20%股权。
[2020-08-26] 启迪环境(000826):启迪环境中标环卫一体化服务项目 总金额约12.54亿元
■上海证券报
启迪环境8月26日午间公告，公司确认为河南省驻马店市西平县城乡环卫一体化服务项目B包的中标供应商。该项目成交价格为4179万元/年，项目运营期为30年，合约期内，合同总金额约为12.54亿元。截至目前，该项目中标公示期已满，公司尚待正式收到《中标通知书》。
[2020-08-19] 启迪环境(000826):启迪环境文辉 先“减”再“乘” 以科技驱动环境综合治理
■上海证券报
“最困难的时期已经过去了，在控股股东和监管部门的支持下，很多问题都得到了解决，现在我们的主要精力是聚焦主业，专心把一个一个项目做好。”日前，启迪环境董事长文辉接受了上海证券报记者的专访，几句话反映了这位清华系企业家的务实作风。
文辉表示，作为启迪控股旗下的公司，未来一定要做启迪控股和公司有优势的业务，通过启迪控股成熟的科技孵化体系和运营模式，集聚技术、人才、资本等核心要素，打造战略新兴产业集群，用科技服务国家战略。
做“减法”聚焦固废产业链
“这一年多来，公司一直在做‘减法’。”顺着发展优势产业的思路，文辉介绍了公司的战略调整。
记者从启迪环境官网了解到，公司是国内为数不多的一家业务覆盖全产业链环境综合治理的企业，在环保行业具有集投资、运营、技术咨询、工程建设承包、设备集成及安装、系统调试服务等于一体的系统集成优势。
转型是现实的迫切需要。2019年4月，文辉出任启迪环境董事长。当时，公司资金链已相当紧张。
“外界融资大环境发生变化，整个环保产业受到较大的冲击。就当时情况来说，主要是资金和项目没有很好匹配，现在已经调整过来了，用项目的长期贷款置换短期贷款，解决了流动性的问题。”文辉解释道。
在调整债务结构的同时，启迪环境也启动了对资产的整理，为“减法”做准备。
“聚焦最核心的业务，其余的业务领域寻找战略合作伙伴来一起做大。”文辉表示，启迪一直秉承开放的文化，在融资相对困难的情况下，积极开展优质业务的引入战投合作，降低资金成本的同时，还可以提升股东的权益价值。
被战略聚焦的业务是固废产业链。从垃圾分类的源头做起，通过前端垃圾分类，中端垃圾清扫、转运，将干垃圾送入焚烧发电厂，从协同处置、系统能效、多能输出三个维度出发，打造能源环保一体化的综合性垃圾能源站，湿垃圾通过自有处理技术和餐厨处理项目，真正实现垃圾处理无害化、资源化、减量化，从而形成一条完整固废产业链。
其他业务领域如城市供水、污水处理、危废(医废)、电子废弃物拆解、环保装备制造等，也都在推进战略合作。
雄安浦华引入三峡集团作为战略投资者就是公司开放的样板工程。2019年，启迪环境将旗下的污水处理业务集中到雄安浦华后，以13.52亿元的价格，向三峡资本、长江生态环保集团转让雄安浦华40%股份。
此外，公司组织架构及人员进行了结构性优化。以启迪环境集团及板块总部为例，由2018年年底的1700多人减至约700人，实现了精简组织、减员增效的目标。
多管齐下的效果明显。据公司公告，2019年公司经营活动产生的现金流量净额较前一年增加9.24亿元。今年一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为5546.6万元，较去年同期增加3.12亿元。稳定的现金流量是保护企业自身发展的中流砥柱，经营活动性现金流的改善为启迪环境提供持续“造血”能力，提升企业整体价值。
在公司的营收构成上，启迪环境施工类收入占比逐年下降，运营类收入占比逐年提升。2019年度，公司运营类收入占比提升至67.7%，其中环卫服务业务营业收入40亿元，占公司整体营业收入的39.33%。
技术赋能共同做“乘法”
保住现金流只是第一步。据了解，做“减法”是为了解决当前的困难，同时为后续的“乘法”做准备，进一步突出核心主业的优势，与合作伙伴一起融入国家的发展战略。
“解决环境问题，治标靠环保，治本靠能源，这是经济用能、绿色发展的有效途径。”文辉介绍说，依循这个产业思路，启迪环境提出了要打造零碳无废城市，用标本兼治的模式来规划环境产业的未来发展。
在具体执行层面上，则是借力大股东的优势。公司将依托清华大学以及全球先进的技术，实现技术与产业协同发展。
据介绍，启迪环境与启迪清洁能源集团联合组建启迪能源环境联合研究院，设立科学技术委员会，委员会成员由多位能源环保领域的院士、知名教授专家组成，正联合筹建国家先进环保产业创新中心。
启迪环境与三峡集团的合作，用实践证明了战略的可行性。“可以说，三峡集团与启迪环境的合作是非常深入的，因为浦华有突出的技术优势和工程管理经验。”文辉称，公司的FBC技术、海卓水力旋流技术、生态反应链工艺、纤维转盘滤池设备和多维电化污水深度除磷技术等，在国内外都处于顶尖水平，同时浦华拥有100多项专利技术产品，覆盖厂、河、管网，已成功投资管理数十个水务项目，完成了上千个工程项目，工程管理经验非常成熟。
在文辉看来，5G、人工智能、区块链等高新科技的大量应用，将推动环保产业的变革，这也是公司选择固废处理作为未来核心业务的主要原因，有利于公司的先进技术落地。
如公司正在积极探索的环卫无人化清扫技术。“城市垃圾清扫有几个特点：低速、固定路线、标准化作业、夜间作业居多等，这是很适合无人驾驶技术的一个应用场景。”文辉说，公司旗下的装备板块已在做相应的技术储备，并已开发出L4级无人驾驶主流环卫车产品，实现多场景应用。
能做的事情还有很多，譬如垃圾发电中智能设备和更先进技术的应用。据介绍，启迪环境近年来一直在对垃圾发电站做技术改造，将单一的发电升级为供电、供热和供气等多能源模式输出，从而提升项目效益。
“当前，我们看重两件事，一是产业数字化，基于智能化设备、物联网等技术，可以极大提升产业能效;另一个是产业协同，除了固废全产业链协同，还要打通能源环保的边界，协同做好了，效益自然就上来了。”文辉说。
巨大的业务体量也给公司创新提供了试验场。据介绍，到目前为止，启迪环境环卫业务规模在国内居前，2019年度，公司在执行的合同总规模约447.63亿元，年合同额约45.71亿元。
“事情都做好了，还怕没有业绩?”文辉的回答，坚定而自信。
[2020-08-06] 启迪环境(000826):启迪环境共有3家子公司从事报废汽车拆解业务
■证券时报
启迪环境(000826)6日在互动平台上表示，公司共有3家子公司从事报废汽车拆解业务，2019年度拆解量约1.45万台/年。
[2020-08-04] 启迪环境(000826):启迪环境、启迪古汉间接控股股东签署合作协议
■上海证券报
启迪环境、启迪古汉8月4日双双早间公告，两家公司于2020年8月3日分别收到公司控股股东启迪科服转发启迪控股(系启迪科服的控股股东、启迪环境的间接控股股东)下发的《启迪控股关于签署<关于启迪科技服务(河南)有限公司之合作协议>的通知》(以下简称“《通知》”)。
根据《通知》内容，启迪控股于2020年8月3日与豫资基金、中融创、郑发集团、东龙控股签署了《关于启迪科技服务(河南)有限公司之合作协议》(以下简称“《合作协议》”)。本次协议签署方中融创、郑发集团及东龙控股为一致行动人。根据《合作协议》，启迪控股将以其持有的启迪科服的股权及现金出资，豫资基金、中融创、郑发集团、东龙控股以现金出资，合资设立启迪科技服务(河南)有限公司(以下简称“目标公司”)。目标公司的注册资本为人民币100亿元整，出资完成后启迪控股、豫资基金、中融创、郑发集团、东龙控股分别持有目标公司50%、20%、13%、12%、5%股权。本次合作协议相关履约完成后，启迪控股将通过目标公司控股启迪科服。
通过本次合作，启迪科服将为河南省打造中原崛起的战略新兴产业发动机，成为具有全国影响力的中原科创的辐射平台，成为黄河流域生态保护和高质量发展的科技集成平台。在本次股权合作前后，启迪环境、启迪古汉的控股股东与实际控制人均保持不变。
[2020-06-18] 启迪环境(000826):启迪环境控股子公司中标7.72亿元项目
■上海证券报
启迪环境18日早间公告，公司控股子公司浦华环保于近日收到开封市城市管理局(开封市城市综合执法局)发出的《中标通知书》，《中标通知书》确定浦华环保为“开封市新区二水厂供水工程建设项目社会资本”中标单位。中标价格为77,150.05 万元;工程规模为新区第二水产规划位置位于开封市东京大道以南，十三大街以西，十四大街以东区域内，规划设计规模一期20万m/d，规划用地约163亩;合作期限30年。
此次中标的战略布局将有利于巩固公司在环保细分行业的竞争优势，若顺利实施将对公司未来年度经营业绩产生积极影响。
[2020-05-12] 启迪环境(000826):启迪环境股东拟减持不超3%股份
■上海证券报
启迪环境公告，持股11.26%的公司第二大股东桑德集团计划以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份合计不超过42,917,364股（占公司总股本3%）。
[2020-04-30] 启迪环境(000826):减值拖累2019业绩,期待三峡集团协同效应-2019年报点评
■中金公司
2019业绩低于我们预期公司公布2019业绩:收入101.8亿元,同比-7.43％;归母净利润3.6亿元,同比-44％,稀释后对应每股盈利0.21元,低于我们预期。公司业绩大幅下滑主要由于计提信用减值2.6亿元所致。
公司向运营方向转型,工程业务承压,水务、固废运营业务高增长。合计占营收比重45％的市政工程、环保设备及再生资源业务分别减少24％、31％、37％;占营收比重39％的环卫业务增长19％;运营类的固废处置、污水处理分别85％、50％。环卫设备业务毛利率下滑18ppt至22.8％导致公司整体毛利率减少2ppt至24.9％。经营活动现金流净额转正至1.8亿元,同比增加9.2亿元,主要由于公司加大回款,收现能力提升所致。期间费用率稳定在18％,公司同步公告1Q20业绩,收入20亿元,同比-14.5％;归母净利润0.93亿元,同比-49.3％。业绩下滑主要由于公司业务转型期间收入下滑所致。发展趋势战略引入三峡集团,深度参与长江大保护。三峡集团以13.5亿元受让公司水务平台雄安浦华40％股权,股转完成后双方将同比例向标的公司增资2.93亿元。公司将加入长江生态环保产业联盟且作为三峡集团在长江流域业务布局市场拓展代表,且未来双方计划在公司现有沿江项目选择试点项目模式,未来以在全国范围复制。考虑三峡集团资源优势充足,我们预计公司未来有望与三峡集团在水务业务领域产生协同效应,带动公司订单、业绩增长。
拟发行债券提升公司资金实力,关注公司业务转型。公司拟非公开发行总额不超过10亿元公司债券,募集资金主要用于偿还公司债务、补充流动性等方面。公司正向市场运营服务商转型,若债券发行顺利有助于保障公司在手项目推进。且未来运营项目收入占比提升有望进一步提升公司现金流,改善资产负债表。
盈利预测与估值维持中性评级,维持2020年盈利预计7.11亿元不变,引入2021年盈利预计8.27亿元。当前股价对应15.5、13.3倍2020、2021年市盈率。考虑公司业绩承压,下调目标价18％至9元,对应18、16倍2020、2021年市盈率,较当前股价有17％的上行空间。
风险融资风险,项目推进不及预期,减值风险。
[2020-02-28] 启迪环境(000826):启迪环境一线抗疫,医废处理团队逆行武汉
■证券时报
作为湖北辖区大型专业环保领域上市公司，启迪环境立即启动疫情防控预案，派出精兵强将深入武汉地区，处理武汉市协和江南医院(江夏区第一人民医院)同时兼顾雷神山医院医废处理工作。2月27日，启迪环境董秘张维娅做客证券时报·e公司微访谈，向投资者介绍了支援疫情一线的情况以及公司未来的发展图景。
从严从快处理医废
疫情之下，医疗废物的处理工作备受关注。在张维娅看来，疫情爆发期医废处理有两个关键点。第一是“快”，必须做到所有与疫情相关的医疗废物及时收集、及时处理，日进日清。第二是“严”，必须做到严格遵守医疗废物规范化处置，保障各环节处置人员的自身安全。
据了解，在得知武汉市的医疗废物逼近处理红线，启迪环境紧急调配移动式医疗废物应急处理系统，千里驰援武汉。2月13日，移动设备完成了首批医疗废物的处理工作。
张维娅对证券时报·e公司记者表示，之所以能在短时间内快速支援武汉，得益于公司移动式处理系统+快速反应运营方案+网状专业支持平台的“三位一体”医疗废物应急管理运营体系。移动式应急处置能够有效填补固定处理项目的不足，形成快速集结、高效处理的应急作战力量。
“启迪环境非常重视突发事件应急处置能力建设，不仅研发建立了‘三位一体’医疗废物应急管理运营体系，而且非常注重平时的演练，所以在本次疫情下才能发挥出重要作用，才能在短时间内完成驰援武汉的任务。”张维娅说。
与此同时，疫情发生后，启迪环境有12家医废项目公司纳入市级应急管理单元，医疗废物尤其是涉疫医疗废物，实现日进日清;此外，自1月22日起，启迪环境近10万员工就一直值守在固废、医废、水务、环卫、环保装备等防疫抗疫的第一线。
新冠肺炎疫情的蔓延，对公司生产经营以及复工方面有哪些影响?张维娅表示，疫情发生后，启迪环境各板块及项目公司即刻进入“战时”状态，启动了疫情防控工作预案及工作机制。“现抗击疫情已经一个多月了，公司上下通力配合，全力保障了各项目的平稳运行。现阶段，主要是对公司的在建项目有一定的影响，尤其是目前在湖北省内的在建项目。”
将重点布局雄安
伴随着城市与工业的不断发展而产生的大量需求等因素的共同作用下，中国环保行业将快速发展。
张维娅认为，中国是全球最大的环保市场，按照产业发展规律，环保企业将会在未来进入产业并购的高发时期，未来环境企业将向集团化、专业化、国际化趋势发展。
张维娅向证券时报·e公司记者透露，目前启迪环境下辖参控股公司476家，共有水务、固废、再生、环卫、热力、发电等单一项目1000多个，各板块间协同发展的优势已经形成。“我们通过对业务板块的战略重构，形成了多领域、多层次、多板块协同发展的大格局;通过发挥技术优势，推动高质量发展;通过引入更多具有实力的战略投资方，推动新技术成果的迅速转化。随着公司战略转型，启迪环境全产业链的协同优势在未来逐步叠加、创新和可持续。”
谈及公司未来布局重点，张维娅说，雄安新区将是公司建设零碳无废城市的一个样板，亦是未来投资布局的一个重点。
[2020-02-28] 启迪环境(000826):启迪环境获得首笔低息疫情防控专项贷款
■证券时报
2月27日，启迪环境(000826)所属襄阳桑德汉水水务有限公司在交通银行襄阳分行获得400万元疫情防控专项贷款。银行专门开辟绿色通道，特事特办，目前资金已发放到位，执行最低优惠利率2.05%。这是启迪环境所属公司获得的首笔低息疫情防控专项贷款。
[2020-02-27] 启迪环境(000826):启迪环境董秘,未来医疗废物领域挑战与机遇并存
■证券时报
启迪环境董事会秘书张维娅在连线微访谈时表示，未来在医疗废物领域挑战与机遇并存。受疫情影响，公司部分项目所在地政府已经对在建的医废项目建设提出更明确的要求，但同时各地政府也会大力支持，诸如各类报批手续走绿色通道、政策优惠、资金补贴等。
[2020-02-27] 启迪环境(000826):启迪环境,雄安新区将是公司未来投资布局的一个重点
■证券时报
启迪环境董事会秘书张维娅在连线微访谈时表示，雄安新区将是启迪环境建设零碳无废城市的一个样板，亦是未来投资布局的一个重点。启迪环境是启迪控股旗下最大的环保龙头企业，在雄安与清华控股协议实施完后，启迪控股将成为总部落地雄安的第一家千亿级别企业。
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